解禁到底是不是利空

解禁就是一些原本不能卖的股票过了限售期，可以在二级市场自由买卖了。这些不能卖的股票一般是新股限售股和股权激励限售股。经常有人把解禁作为大利空。

巴菲特的股票在他手中是几乎从来不卖的，相当于限售期，当他捐给盖茨基金会的时候，盖茨会定期出售股票用于做慈善，此过程相当于解禁。

这样理解，我们就能借此看看巴菲特对解禁的看法了。

股东问：

你每年都会把大量伯克希尔股票捐给盖茨基金会。我的理解是，当你去世时，更多的钱将会捐给盖茨基金会。

我们已经看到，该基金会定期出售伯克希尔股票，而且还会出售更多，因为其目的是向慈善机构捐款，而不是永远持有股票。”

盖茨基金会的抛售会不会对股票造成下行压力，因为高达25%的股票将被抛售？

巴菲特：

是的。基本上，每年7月我都会给5个基金会捐钱。

而我现在已经捐出的股份，大概是5%，我现在每年的捐赠，将相当于每年已发行股份的1.5%，就是这样。

所以，如果他们在收到股票后立即出售，他们每年可以出售1.5%的股票。

现在，如果你把它和纽约证券交易所的交易做个对比，纽约证券交易所的平均交易量超过了全部流通在外的股票数量，这在交易方面一点也不奇怪。

这是一个自由的国家。我的意思是，如果我愿意，我可以卖掉公司10%的股份。我这辈子从来没有卖过一股，我这辈子也从来没有打算卖一股。我死后也不会卖掉太多的股票。（众笑）

如果伯克希尔哈撒韦公司1.5%的流通股在一年内使股价下跌，那么它可能理应下跌。

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