巴菲特的“好企业”投资哲学其实是很晚才形成的。

1969年,当巴菲特决定清算巴菲特合伙公司时,他已经不再着迷于那个投机色彩越来越浓的市场。当时他手中握有1亿美元,其中的2500万美元属于他自己。

在1987年,巴菲特57岁,在那一年的致股东的信中,巴菲特非常感慨地说自己曾经浪费了20年,其中包括了经营巴菲特合伙公司的那段时间。他一直苦苦追求“便宜货”,“有些时候也误入歧途”。“农具生产商、位居第三的百货公司和新英格兰地区的纺织公司让我交了学费”,就是对他的一种惩罚。

巴菲特用心经营20载,哀叹因自己的无知将它带入产业的泥沼而不能自拔,他经营的纺织公司和其他公司并无二致,然而却找不到丝毫的竞争优势。

巴菲特认为,64岁的伯克希尔哈撒韦公司副董事长查理·芒格一直而非间歇性在自己背后敲着、戳着,甚至推搡着,就是为了让自己去挖掘、评估有潜在价值的好企业。

见到巴菲特的时候,芒格对好企业和坏企业的观点已经成型,知道挽救一家处于颓势的企业有多么艰难。在他的脑海里,没有关于“便宜货”的教义,而且他认为这一点必须要抛弃。在这些年和巴菲特的探讨中,他都在不断地强调“好企业”的优点,而这后来也逐渐被巴菲特完全接受了。

——《跳着踢踏舞去上班》

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全部评论

能剩多少钱04-29 10:36

长坡厚雪

随风凭借力04-26 15:15

投资大师并非天生。也是一步一个脚印慢慢走出来的。

陶然_04-26 11:04

格雷厄姆的捡烟蒂对于大资金不适合 机会太少了 容量也不够 所以被巴菲特抛弃了 但个人认为对于小散户还是很适合的 安全边际高 收益也许不是特别高 但是稳定

一棵树的生长04-26 10:58

改变(挽救)一家企业同样难

大唐炼金师04-26 09:59

改变自己是很难的