2022年以来，A股市场热点乏善可陈，行情相对有延续性的只有能源、农业、电力、中药等少数板块。其中能源、农业崛起是因为通胀走高，而电力、中药两个板块则是各自行业政策的变动打开了成长空间。
投资者都知道，政策底、经济底、市场底是依次出现的，政策的拐点要先于业绩的拐点和股价的上涨。半导体、新能源车、光伏等行业已经多次验证这一逻辑。对于成长股投资者来说，如果能在行业政策拐点期，找到业内竞争力最强的“龙头”公司布局，无疑是最省心省力的！
2022年5月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》，引发了各财经平台对于潜在投资机会的大讨论。很多投资者的关注点在于传统基建和基层医院的建设，但教主认为，受益于这份文件的还有一个投资者关注较少的板块——智慧城市！
一、智慧城市政策利好纷至沓来，行业成长空间已经打开！
2021年12月，中央网络安全和信息化委员会印发《“十四五”国家信息化规划》，提出了信息化推进基层治理水平明显提高、新型智慧城市分级分类有序推进、数字乡村建设稳步开展、城乡信息化协调发展水平显著提升等要求。
今年1月12日，国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，数字化创新引领发展能力大幅提升。
数字化不只意味着网速提升、工业互联网协助企业转型升级，还有着政务效率的提升。
信息化赋能城市治理已经不是什么新鲜事，税务机关已通过大数据系统查偷漏税，公安机关的“天眼系统”可以实现快速视频检索。新冠疫情出现后，“行程大数据”对人员流调起到了重要的作用，但在防疫过程中，众多环节仍免不了“人”的参与。众多人力参与到防疫中来，不但违背了“静默”的初衷，也存在着人员精力有限、基层人手不足、防疫成本较高等问题。加大数字化投入能够有效地提升治理效能，智慧城市不但是强化社会治理的重要抓手，还能够拉动产业经济。
2022年3月10日，国家发改委印发了《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，其中重点提出“要加快推进新型城市建设，提升智慧化水平”。
3月13日，住建部快速出台《关于全面加快建设城市运行管理服务平台的通知》，要求全面加快建设城市运行管理服务平台，推动城市运行管理“一网统管”。值得注意的是，《通知》还对不同级别城市运行管理服务平台落成划定了“最后期限”：
（一）2022年底前，直辖市、省会城市、计划单列市及部分地级城市建成城市运管服平台，有条件的省、自治区建成省级城市运管服平台；
（二）2023年底前，所有省、自治区建成省级城市运管服平台，地级以上城市基本建成城市运管服平台；
（三）2025年底前，城市运行管理“一网统管”体制机制基本完善，城市运行效率和风险防控能力明显增强。
文件给出的各层级政府城市运管服平台落地时间相对紧凑，政策利好亟待释放，对于行业股价的影响也会较早地体现出来。
5月7日，北京市率先发布《北京市数字经济促进条例（征求意见稿）》，提出要“持续推进传统基础设施的数字化改造”；有关部门应当将数字基础设施建设纳入本行政区域经济社会发展规划和国土空间规划；相关部门在能源、土地、市政、交通等方面给予保障；数字基础设施建设可以采取政府投资、政企合作、特许经营等多种方式，符合条件的各类市场主体和社会资本，可以平等参与投资、建设和运营。
如按照北京市意见稿类推，民营企业将在本轮智慧城市的浪潮中大放异彩。
2021年年底，我国城镇常住人口为9.1亿人。其中，1472个县城常住人口为1.6亿人左右，394个县级市的城区常住人口为0.9亿人左右。县城及县级市城区人口占全国城镇常住人口的近30%，县及县级市数量占县级行政区划数量的约65%。然而当前全国县（区）、县级市在建智慧县城的比例约有32%。如果按每个智慧县城建设投入3-10亿元来估算，智慧县城（区）建设的市场空间十分巨大。
二、“智慧城市”概念股较多，数字政通或脱颖而出。
如果大家点开炒股软件，会发现与“智慧城市”有关的概念股超过100家。这些公司中有的是纯概念，有的主营收入并非“智慧城市”（如神州信息偏重金融，科大国创侧重电信+智能汽车），真正与“数字经济”有关的只有数字政通、中电兴发 、浙大网新等少数几家，经过一番综合对比，教主认为数字政通或是本轮“智慧城市”浪潮中最为受益的企业。
（一）数字政通研发效能更高，毛利率表现更好。
单从财报数据来看，数字政通2019-2021年研发投入复合增速为5.9%，中电兴发为3.3%，浙大网新为9.9%；而同期数字政通、中电兴发、浙大网新三家公司的营收复合增速分别为8.5%、0.25%、6.4%，数字政通的研发/产出比更高。
净利润方面，中电兴发、浙大网新2021年净利润表现都不及2019年，只有数字政通净利润表现稳定增长，2021年数字政通净利润又再创历史新高。
2017年后，智慧城市市场规模激增，以数字政通为首的智慧城市公司，毛利率也出现向上的拐点。去年末，数字政通智慧城市业务毛利率创4年新高，来到了38.46%。
（数字政通2021年智慧城市板块毛利率38.46%）
今年一季度，$数字政通(SZ300075)$ 毛利率再次提升至44.61%，优于“数字经济”板块其他公司。
（$中电兴发(SZ002298)$ 2021年智慧城市毛利率33.82%）
（$浙大网新(SH600797)$ 2021年智能城市毛利率17.14%）
（二）强大的CIM（城市信息模型）实力是数字政通的核心优势。
财报只是结果，数字政通强大的CIM实力是公司“一网统管”业务的核心竞争力。
城市信息模型（City Information Model/Modeling，CIM）基础平台是现代城市的新型基础设施，建筑信息模型（BIM）、地理信息系统（GIS）、物联网（IOT）是CIM的三大基础支撑技术。CIM平台具备大尺度、多粒度、真实感、对象化、数据化、可分析、可驱动、跨屏幕的特点。数字政通作为一家传统的GIS厂商，深耕GIS领域20载，连续五年排在全国地理信息产业百强榜单前十，公司拥有自主知识产权的GIS产品“通图GIS”。 基于“通图GIS”，数字政通在去年三季度发布“晶石”CIM平台，推动城市治理提质增效。“晶石”CIM基础平台的可视化引擎是基于游戏引擎深度开发的，由此打造的城市场景，真实感更强烈、光线更细腻、表达特效更丰富。数字政通依托自主研发的数据加工工具，能够实现城市基础地物要素、建筑物、管线、桥梁等的自动化快速构建，从而大大提高城市大范围三维场景的输出能力，以最低成本、在最短时间内构建CIM1和CIM2城市三维模型。CIM3和CIM4是CIM空间数据建设的核心，它们对应的区域是城市人口最密集、经济最发达的建成区和中心城区，是城市重点治理，同时也是最能够体现CIM核心价值的区域。
“晶石”孪生平台通过全要素的快速构建能力，实现对L1级（城市基础地形模型）、L2级（城市白模）、L3级（建筑外观模型）、L4级（城市部件模型）、L5级（城市楼体和室内结构模型）等分级三维模型的快速构建；通过全时空的精细仿真能力，实现对季节（春夏秋冬）、气象（风霜雨雪）、昼夜、城市变迁、地上与地下设施、实景与视频等时空场景的精细仿真；通过与城市运行“一网统管”需求深度融合，构建了可管理的“城市部件”、“城市事件”、“城市路灯”、“城市道路”、“城市桥梁”等城市运行管理三维应用场景，打造“可管理”的数字孪生平台。
以住建部颁布的《城市信息模型（CIM）基础平台技术导则（修订版）》为基准，数字政通经过全国多个项目打磨，目前已经形成了具备“数据底板+基础平台+场景赋能”的全套解决方案。
以往空间数据可视化渲染，通常会受到硬件设备的制约，与一些政府机关要求节约成本、提高平台运行效率的初衷不符。数字政通“晶石”CIM基础平台利用云端渲染技术，在服务器端将多类模型渲染好，同时借助像素流技术，最终将渲染成果推送至多种终端设备进行呈现，降低了硬件的需求，给地方财政带来的压力更小。
（三）数字政通中标项目、落地执行项目双高，公司处于新一轮成长周期的起点。
“一网统管”是新型智慧城市的“牛鼻子”工程，是城市大脑的重要组成部分。数字政通已在天津、浙江、山东等多地落地实践了“一网统管”，具有丰富的案例经验。至2021年底，数字政通的项目覆盖全国2000多个市（县），每天有超过100万条问题案卷通过数字政通建设的网格化管理平台得到解决。
基于业务理解优势和先进技术的自主创新，2021年公司承建了新疆、四川、海南、江西、天津、浙江多个省级城市综合（运行）管理服务平台。还有武汉、宿州、安庆、亳州、杭州、温州、荆门、荆门、烟台、淄博、武夷山、连云港、石家庄、伊犁州等数近百个市县级城市综合（运行）管理服务平台。
数字政通2021年报显示，公司新设立了安徽、天津、成都、河南、长春等子公司。今年，公司又宣布在山东省淄博成立子公司。子公司的批量成立是公司订单执行的集中体现。
今年一季度，公司新签订单3.68亿元，同比增加48.1%。公司新签项目的数量、质量和规模较往年同期均有较大幅度的提升。
2019 年起，数字政通开始执行新会计准则，业绩的确认标准由“完工百分比确认收入”调整为“以控制权转移”为主要收入确认标准。在2019-2021三年过渡期期间，部分项目未达到新准则要求的确认标准，因此收入增速并不算快。2022年过渡期结束，此前积累的不满足确认标准的项目也将陆续确认。项目执行、签约均呈加速态势，数字政通正处在新一轮成长的初期阶段。
（四）数字政通的运营模式显著优于竞争对手， “棋骥”打开成长想象空间。
2022年1月11日，数字政通与济南新旧动能转换起步区签约共建黄河流域智慧城市协同创新中心；
1月27日，数字政通、许昌市魏都区人民政府与可津优势举行“政通可优”数字经济产业园项目云签约仪式；
2月22日，数字政通与楚雄州人民政府签署《全面加快“数字楚雄”建设战略合作协议》；
4月15日，数字政通参股公司智慧（沂源）城市建设运营有限公司通过公开招标形式中标山东省淄博市沂源县数字沂源建设（一期）项目，中标总金额 93110874.47元。
智慧城市项目不少是EPC或者PPP模式，给现金流带来了一些挑战，而现金流洽洽是数字政通的优势。
数字政通作为“智慧城市”行业龙头，现金流表现极为卓越，连续多年经营现金流为净流入，资产负债率也从2017年末的32.87%降低到了2021年末的18.49%。
《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》指出县城公共设施量大面广、资金需求巨大，但县级层面普遍财力不足。既能缓解地方财政的压力，又能给客户提供优质的解决方案，这是数字政通快速获取智慧城市订单的“杀手锏”！
城市管理问题形式多样、具体繁杂，在建立较好协同体制机制与智慧化平台的同时，城市数据的运营则显得尤为重要。城管人员经常接收任务、疲于奔命也未必能覆盖每个角落，信息收集不全，处置不全面、不及时的现象时有发生。所涉及的采集效率低、管理难度高、工作时长受限、人为因素影响效果、易产生矛盾纠纷、人员安全隐患风险等问题，传统的人工采集手段已无法满足日益增长持续深化的城市精细化管理需求。
数字政通近期发布了具备完整L4级自动驾驶能力的“棋骥”无人驾驶智联网格车，可在无安全员条件下自主行驶在城市开放道路，24小时全天候为城市进行“CT扫描”，是国内首款应用了无人驾驶技术的网格车，也是智慧城市运营模式的一次重要的技术和应用创新突破。
“棋骥”智能网格车目前可精准识别路面破损、垃圾暴露、人员聚集等数十个城市问题。然后通过“一网统管平台”与城管、建设、卫生、民政、劳动、环保、公安等多个业务部门进行数据共享，再由各部门进行及时有效的处置，将原有城市管理工作难以全天候的问题解决。
数字政通已与无人驾驶路权开放的北京、上海、深圳、福州、合肥、洛阳、淄博、雅安等10余座城市达成了测试合作意向。2022年，将至少在上述城市投放棋骥智联网格车新产品，预计数量在几十台到几百台，这将为公司业务带来新的增长极。
（四）数字政通是行业标准的引领和制定者。
数字政通在全国率先承担了网格化管理平台的建设工作。
并主导了与网格化城市管理相关的9个国家/行业标准的编制工作。2022年，由数字政通主编的《城市运行管理服务平台技术标准》（CJJ/T312-2021）、《城市运行管理服务平台数据标准》（CJ/T545-2021）正式发布。
（数字政通建设案例登陆央视新闻频道）
可能很多投资者觉得官媒曝光对公司的业绩没有直接的影响，但数字政通销售收入主要来源就是政府采购，能够得到官媒的嘉许对公司的益处与其他行业不能同日而语。
数字政通还于2020年4月入选了工信部发布的《疫情防控和复工复产复课大数据产品和解决方案公示名单》，在高层频繁提及数字化对经济增长、社会治理的重要作用时，政策、业绩的中长期拐点或带来公司股价“双击”的投资机会！
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