特斯拉在揭不开锅的时候去收购maxwell,绝对不是风投,并且特斯拉玩电池已经15年了,maxwell的干电极技术是量产技术,以前maxwell专门卖电极或者产品电容。当然电容电极和三元锂电电极是不是一样可以快速量产也不好说,但大概率会。
我们往往高估了一个人(或公司)在一年内能做成的事情,而同时又容易低估一个人(或者公司)在5年内能做成的事情。
我们把特斯拉的各项业务拆开来看。
一)首先,还是看看汽车业务所能达到的规模。目前已经量产了model sex,已经发布了semi roadster 和Y,今年即将发布皮卡。
model Y明年开始量产,鉴于和model 3同平台,很多零件共用,产能爬坡应该容易很多,预计2021年能达到满产。roadster产量小,应该投资不大。semi需要巨大的电池厂,如果自己生产电池,资本消耗太大,需要找到合作伙伴。皮卡和semi的产能爬坡有一定的挑战性。不管怎么样,我想2023年应该把上述车型全部量产了吧,要不然那也太挫了。
Roadster毕竟售价更高,实用性更差,销量应该低于model s的5万辆,但应该高于法拉利的1万辆,毕竟售价更便宜,而且在电动领域没啥旗鼓相当的对手。即上限2万辆,下限1万辆,中值1.5万辆,销售均价20万美元。销售额30亿美金。
Semi 10万辆,均价18万美元。销售金额180亿美金。(2017年国内重卡销量以112万)。
皮卡30万辆。(2018年皮卡销冠是福特F系列,90万辆,雪弗兰索罗德58万,道奇53万辆),均价8万美元。销售额240亿美金。
model s/x 一共10万辆,均价10万美金,销售额100亿。
model 3和model Y各50万辆,均价4.5万美金,销售额450亿美金。
综上,汽车业务销售额1000亿美金,净利润率10%,则有1000亿的净利润,给10倍PE,则是1000亿市值。
二)特斯拉的关键还在于autopilot。自动驾驶是一个很难的事情,我一直超级看好马斯克,但不认为他能兑现承诺,明年实现全自动驾驶(L4级),按照他一贯的拖延风格,吹的牛最终都延后实现了,我估计2023年还是有5成概率可以实现L4级自动驾驶。领先的L4级自动驾驶,肯定是值2000亿美金以上的,利润可以来自类似于uber的共享出租,以及高毛利的软件销售,或者开放给第三方。5成概率就是1000亿。
三)新发布的更平民化的车型,2.5万美元的车型。马斯克在2018年说可以推出2.5万美元或者更便宜的电动车。2021年估计没戏,但是2023年还是有5成把握。这个价位的电动车是最广阔的市场。500万辆级别的千亿市场千亿市值。由于不确定性,打个对折,给500亿估值。
四)太阳能和储能业务及其他。略。
综上,2023年市值2500亿。考虑到可能增发稀释以及给老马的股权激励,现有股票可能最终市值2000亿。4年5倍。如果有球友有预期收益超过这个的,麻烦推荐,感激不尽。
至于向下能到多少?不扯远的,model S/X升级后,年化100亿,model 3产能爬坡结束且上海投产,年化产能50万辆,光这一块1年也有300亿的销售,对应现在市值已经接近1倍市销率了,还想往哪儿跌??当然市场有时也极端非理性。鬼知道会跌到多少。
特斯拉会不会破产??特斯拉的资金确实一直很紧张。资金紧张不是现有车型没有现金流,二是因为业务扩张。如果真的资金紧张,那就扩张慢一点儿喽。再不济,以后新车型都在中国生产,反正中国政府提供贷款,为中国提供税收、就业、外汇,培育产业链。贸易战终究会结束的。
特斯拉在揭不开锅的时候去收购maxwell,绝对不是风投,并且特斯拉玩电池已经15年了,maxwell的干电极技术是量产技术,以前maxwell专门卖电极或者产品电容。当然电容电极和三元锂电电极是不是一样可以快速量产也不好说,但大概率会。
不是这么看的。一方面特斯拉一大突出的就是ap,如果ap和fsd开放了,估计特斯拉的销量会受影响。另一方面特斯拉是ap和fsd的良好平台,不在特斯拉上跑,ap和fsd估计操控的速度和精准会受影响。第三是ap和fsd的最佳应用我不认为不是无人出租车,我认为就是车主开自己的车出行,这个时候他再也不用开车了,坐在车里面看视频,玩游戏,办公。。。汽车成为他的移动信息平台。
roadster 2销量应该比不上model s,model s也是秒杀一众跑车的,而且实用性远超roadster 2,价格还便宜很多。
roadster 2最大的作用就是立标杆,提升品牌形象和认知的。
maxwell不要寄于过高期望,觉得就是一个风投,技术还不成熟,离量产还有很遥远的路要走,可能成功,大概率不成功。毕竟就才两亿美元,要真的很牛逼,不大可能只这么点钱卖给。
电动飞机,对电池能量密度的要求应该要高很多吧。
roadster2有点保守,为啥 因为这辆车没有任何竞争对手,毛估估3到5万辆,对于跑车来说也不算太贵。
皮卡,8万美元的皮卡很贵了,难说有30万销售,马斯克自己都说不会是爆款车。
semi,取决于100万英里电池组,如果成功,全球商用车格局巨变,以后卡车厂变为电池厂,传统卡车厂没有价值了。
自动驾驶系统会不会对外开放,如果开放,估值可能更好,一旦开放其他竞争对手就难了。