回复@Re罗宾逊: 目前看来对$黑石集团(BX)$ $Brookfield资管(BAM)$ $阿波罗全球管理(APO)$等头部几个资管巨头 未来几年AUM下降的可能性不大，增速放缓是必然。但是高利率和经济衰退会影响到资产变现，所以业绩提成收入这块影响会比较大。

上一轮加息周期（15年底-18年底），BX的AUM和FRE-AUM都是增长的，不过确实会在加息周期增速放缓。以FRE-AUM为例，15～19年底的数据分别为2460亿、2771亿、3353亿、3425亿和4081亿，在加息末期(2018年)增速放缓至2%，加息结束后(19年)就开始恢复至19%的增长。

再拿金融危机期间（07～10年）数据来看，BX的AUM和FRE-AUM也是增长的。以FRE-AUM为例，07～11年末的数据分别为832亿、910亿、961亿、1095亿和1368亿。//@Re罗宾逊:回复@相伴远行:因为QT和加息的关系，感觉类似bx这种会经历一轮aum下滑，收到的管理费也会因此下降，股息变得不稳定。不知道肖恩怎么看