来源：党鹏 新消费
相比白酒企业上市公司飘红的业绩报表而言，啤酒业的“泡沫”散后，业绩并不容乐观。目前，上市的8家啤酒企业均已公布2016年年报，除雪花啤酒、重庆啤酒扭亏为盈之外，其他企业营收和利润均出现不同程度下滑。其中，$燕京啤酒(SZ000729)$ 从2014年以来已经连续三年出现营收下滑，去年的净利润更是创下近十年最低。尤其燕京啤酒持股50.8%的$惠泉啤酒(SH600573)$ ，2016年盈利167.95万元，同比下降92.70%。就此，燕京啤酒方面回复《中国经营报》记者称，目前我国人口红利逐渐消失，资源环境约束压力突出，同时随着行业集中度提高，竞争激烈，销量下降，各种成本上升，使公司利润出现一定程度下降。
“啤酒行业在2017年还将持续调整，呈现震荡的状态。”中国酒业协会啤酒分会秘书长何勇认为，啤酒行业的深度调整不能归结为产能过剩和进口啤酒竞争的因素，主要在于啤酒消费的文化底蕴不如白酒，加上碎片化的快消品特征，中国啤酒消费正在进行量变到质变的过渡。
燕京啤酒“1+3”格局持续三年下滑
根据2016年年报显示，燕京啤酒在报告期内，公司实现营业收入115.73亿元，同比下降7.70%；净利润为3.12亿元，同比下降46.90%。
这是燕京啤酒自2014年以来营收连续三年出现下滑，而利润更是十年来最低。按照燕京啤酒“1+3”（以燕京啤酒为主品牌，龙头市场以北京为主，副品牌包括惠泉、漓泉、雪鹿分别以福建、广西、内蒙古三个市场为基地向外发展）的战略构建，并未出现并驾齐驱发展的趋势。
根据年报显示，主品牌燕京啤酒共实现销量333万千升，同比下降6.2%；副品牌销量117万千升，同比减少8.6%。尤其是惠泉啤酒，自从2004年被燕京啤酒收购之后，并未在福建沿海与燕京啤酒形成“共振”。财报显示，惠泉啤酒2016年实现营收6.18亿元，同比下滑17.83%，净利润167.95万元，同比下滑92.7%，这已经是惠泉啤酒连续两年出现营收净利的双下滑。值得注意的是，惠泉啤酒167.95万元的净利润也是依靠政府补助等非经常性损益获得。
中国品牌研究院研究员朱丹蓬认为，一是惠泉啤酒被燕京啤酒收购后反而被其拖累，甚至是小企业患上了大企业病，营销策划方面不好，开工率不高，经历了被收购前几年吃老本的状况后必然出现业绩下滑。二是惠泉啤酒的主要阵地为福建市场，而福建和广东是进口啤酒的集中地，惠泉啤酒不仅面临华润、百威、嘉士伯、青岛等大牌的竞争，还受到进口啤酒的侵蚀。
数据显示，惠泉啤酒在福建省内地区营收同比下滑14.41%，福建省外地区营收同比下滑28.35%。实际上，早在2010年，惠泉啤酒业绩就开始出现下滑，当年该公司完成啤酒总销售量40.34万千升，同比下降24.43%；实现净利润5289万元，同比下降31.18%。
“现在燕京啤酒除了北京市场外，借助漓泉和雪鹿两个品牌，在广西和内蒙古市场还有相对优势。”啤酒专家方钢表示，燕京啤酒虽然在产品结构上进行了一系列的调整，但是还未阻挡下滑的趋势，目前还未看到起色。
数据显示，分地区看，燕京啤酒的“大本营”——华北地区去年营收下滑1.64%；而在华东、华南、华中和西北地区，营收都有较为明显的缩水，分别减少13.78%、9.69%、16.27%和15.57%。此外，四川燕京南充生产厂虽然规划产能达到50万千升，但是从2009年投产至2016年9月，其总产量才100多万千升，主要覆盖四川南充和川东地区，在成都、重庆市场占有率极低。
在燕京啤酒的公告中，则将下滑的原因归结为：受经济增速放缓以及气候等因素的影响。
行业震荡中分化
根据燕京啤酒公告，2016年公司共实现啤酒销量450万千升，同比减少6.8%。记者查阅公开资料显示，目前公司拥有直接或间接控股的子公司47个，遍布全国18个省和直辖市。2014年3月12日，该公司在全景网互动平台表示，目前其生产能力在800万千升左右。燕京啤酒也承认，公司产能利用率相对较低一些，大致约70%。
“从产能规划上来说，国产啤酒确实存在产能过剩。”方钢认为，我国啤酒的人均消费量已经超过世界平均水平，“喝饱了”，因此需要实现从“量变”到“质变”的提升。
国家统计局数据显示，2016年，中国啤酒行业全年实现产量4506万千升，同比下降0.1%，连续三年负增长。与此同时，进口啤酒量同比增长20.07%；总金额约为6.65亿美元，同比增长15.7%。2015年中国啤酒进口5.7亿美元，同比增长24.5%。十年前的2006年全年进口啤酒只有3000万美元。
“虽然进口金额增长快速，但是销量只占到中国啤酒消费市场的1.5%，对于中国啤酒市场并未构成冲击。”何勇认为，进口啤酒的影响更多体现在“心理因素”上，其满足的也是细分市场需求，高速增长并不具有可持续性。
此外，在方钢看来，从目前公布的业绩分析，在中国啤酒行业占比达75%~80%的五大啤酒巨头，经过这两年的深度调整已经出现分化。“华润啤酒扭亏为盈，重庆啤酒加入嘉士伯后走高端化路线，利润出现高增长”， 但燕京啤酒及其控股的惠泉啤酒，还没有看到产品升级的明显效果。
就此，何勇认为，虽然国内啤酒总的产销量在下滑，但从产品结构上分析，却呈现“一升一降”，即低端啤酒下滑严重，高端啤酒增长迅猛。“消费者啤酒消费的观念已经发生改变，在消费变革的时代，消费需求更加多元化、细分化、个性化，啤酒企业向中高端发力是为满足消费者的品质需要”，何勇表示。
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