源： 方塘掬水 食品板
截至8月31日，大部分上市/挂牌企业已经披露半年业绩，营收大涨者有之，净利猛增者有之，原地踏步者有之，倒退亏损者有之。本文梳理了20家乳制品企业的上半年“成绩单”，谁愁谁喜自有定论：
营收增幅之最：雅士利，增长55.6%；
净利增幅之最：三元，增长185.41%；
营收跌幅之最：贝因美，微降4.14%；
净利跌幅之最：中国圣牧，跌幅16819.9%
净亏损：中国圣牧、现代牧业、皇氏集团、西部牧业、广泽股份
营收、净利双降：$光明乳业(SH600597)$ 、西部牧业
伊利仍是“乳业之王”
无论是近400亿元的营收，还是超过34亿元的净利润，伊利都雄踞乳业之巅，尤其在上表当中，净利润一项超过其他所有之和。目前，$伊利股份(SH600887)$ 已打造出11个年销售额10亿以上的子品牌，常年酸奶安慕希的年销售额已超过百亿。
“蒙牛系”全面复苏
上半年，雅士利扭亏为盈，现代牧业大幅减亏5亿元。蒙牛管理层称，雅士利和现代牧业过去曾是蒙牛业绩的“拖累”，但从今年开始，这两家公司不再是拖累，以后也不再会是拖累。雅士利和现代牧业已经拥有了自己的造血能力，未来会给蒙牛带来正面的影响。
三元旗下的太子奶继续亏损
报告期内，三元控股参股的公司中，主营冰淇淋产品的北京艾莱发喜食品有限公司实现营业收入7.3亿元，净利润6350万元，是三元最赚钱的板块；另外，湖南太子奶集团生物科技有限责任公司实现营业收入5653万元，较上年3942万元增长1711万元，增幅 43.39%。净利润为-1411万元，同比减亏193万元。
澳优业绩势头迅猛
2018年上半年，澳优实现销售额25.82亿元，较2017年同期增长51.6%；实现归属于公司股东净利润2.66亿元，较2017年同期增长73.2%。其中，澳优自有品牌婴幼儿配方牛奶粉销售额同比增长80.5%至11.7亿元，旗下羊奶粉品牌佳贝艾特销售额9.1亿元，同比增长约67.7%。
中国圣牧的“雪崩”
2017年，中国圣牧出现8年来首次亏损，营收下滑20%到27.07亿元，净利润从盈利由6.81亿元降至亏损9.86亿元，降幅超200%。2018年上半年，中国圣牧依旧没有好转，半年亏损10.67亿元，令人唏嘘。
$中国圣牧(01432)$ 对此的解释是，亏损原因主要是为应对原料奶的市场需求疲软而控制公司奶牛数量，同时原料奶价格降幅较大；除了原料奶，中国圣牧自有品牌液态奶产品的销量也出现滑坡，从去年同期的6.97亿元降至4.8亿元。
除了上述20家乳企之外，还有很多虽然没有上市但在行业占据重要席位的企业，比如去年营收超过百亿、今年1~4月奶粉收入超过15亿元的君乐宝；比如今年一季度销售收入突破25亿元的飞鹤；比如今年剑指55亿元销售额的圣元；比如去年营收44.22亿元的新希望乳业、营收43.55亿元的西安银桥乳业、营收11.46亿元的均瑶乳业；比如D20成员黑龙江完达山乳业、福建长富乳业、济南佳宝乳业、南京卫岗乳业……
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