回复@tenbagger_nono: 集中问答一下问题：

共达电声肯定要做ODM的，不做，光靠自主品牌，业绩出不来的，达不到业绩对赌都有可能！

做自主品牌要的是产品溢价率，毛利率，在终端合作有谈判筹码，未来可以分成，类似和小米的合作模式，从而可以拓展华为，oppo其他终端，而不是纯山寨代工厂，谢老板是富士康背景，对这点应该看的很清楚。

关键他们家确实是这么做的，自己现在还没有生产线，其实居于代工厂和终端品牌之间，一个特别的存在，和其他公司都不一样。

这么理解吧！

相当于小米当时的ODM团队，但只接受了小米投资，又不属于小米的内部部门，然后，万魔又跑去找代工厂生产，和小米赚利润分成，以后拓展华为等也想走这个模式，类似介于代工和终端的第三方设计公司！ps.有个有意思点的，大家研究一下他们家现在第一的代工厂是国声，也是富士康背景…

所以，这个买壳-吸并，整个资本运作下来，周期很长，创始团队说白了没钱，或者不想花自己的钱，大部分都是借助外部投资机构融资完成的，所以pre-重组股东一堆。要不然也不这么折腾，买壳的最后一部分付款都是又出让股权才获得的！

另外，业绩提成方面确实比其他的并购案例高，大部分都是20-30%，他们家毕竟是借壳，是100%，现在借壳交易价格是33.598亿，对赌业绩是19-22四年，后三年加总8.62，交易总价是后三年业绩的3-4倍区间，如果从这个角度看，监管大概率不会在19年给批过，要过也是20年，不要问为啥，这是监管审批惯例。

另外，超额业绩提成部分，20%上限也很多，是三年累计33.598×0.2=6.72，这部分都会以管理费记账，有位朋友说的@嘉定法律人 ，没有业绩弹性也就在这个地方，更直白点说，只要超过业绩承诺的管理层都会拿走，而我们股东，无论多少都不会享有，只会享受业绩对赌部分的利润。

总而言之，和我们昨天帖子说的一样，现在股价处于合理区间范围。//@tenbagger_nono:回复@高禾投资:不看好万魔。看好代工厂odm.自主品牌耳机并没有生态可言。 tws毕竟是苹果引爆。