封闭式基金组合运行报告20211230—2022年的机会在港股

从2018年至今,港股已有3年的时间没有上涨了,更惨的是,在经历了2019、2020两年不涨的情况下,2021年还出现了大幅度的下跌恒生指数从3月份的高点下跌了超过25%

2021年港股给所有投资者的印象,那可能就是绝望,远离港股这个投资的禁地,想必是每个港股投资者的心声。

截至12月20日,恒生指数PE10.26,历史百分位29.7%。恒生指数PE和三年前变化不大,也不是历史最底部,但是这是恒生指数在近一年纳入了大量PE很高的互联网股票情况下的不变,实际上恒生指数的成分股跌幅巨大。

港股市场三年不涨反跌,给人以绝望,但是绝望中往往蕴含着希望,上涨不会不到,但会迟到,很可能2022年就是到来的一年

投资港股的几种选择

1.选择优秀的主动管理基金投资港股

针对港股市场出现的整体性机会,我们可以选择优秀的主动管理基金投资于港股市场,如何选择,可以从以下三个方面出发。

(1)基金合同中明确规定港股的比例不低于多少比例的基金,避免那种可投可不投的基金,以免选对了方向,看错了基金。

(2)选择管理经验丰富的基金经理。资产管理行业是经验和知识累进型的行业,基金经理的管理能力和管理时间成正比,我们要选择管理基金时间长的基金经理,至少应该是经历过一轮牛熊吧。

(3)选择业绩好的基金经理。基金收益是基金经理管理能力的体现,尤其是基金的长期收益,投资主动管理的基金就是要选择过去长期业绩优秀的基金经理。

2.投资于宽基指数基金

指数基金是一种非常好的投资方式,尤其是宽基指数。投资宽基指数基金就是一个字“躺”,躺赚市场的平均收益。投资港股可选择如下两个宽基指数。

(1)恒生国企指数。恒生国企指数的成分股是在香港上市的中国大陆企业,包括腾讯、美团、建行、中国平安等公司。

(2)恒生指数。恒生指数除了在香港上市的中国大陆企业,还包括一些香港的本土企业,如汇丰银行、港交所、友邦等企业。

除了这两个宽基指数,还有一个香港大盘指数,香港大盘指数没有阿里巴巴,且银行股占比比较大,看好银行股的可以配置这个指数的指数基金。

3.直接投资行业主题基金

选择行业指数基金难度相对比较大一些,需要对行业有一些比较深的理解。选择指数行业指数基金,一个是行业要具有大的成长空间,成长性好,另一个就是合理的估值水平。

研究的深度不足,价格来凑,多一些价格上的安全边际也是可以投资的,比如被人戏称为“中丐互联”的中国互联网指数,这个指数跌到了历史最低估值,也出现了一些价格上的安全边际。

01 基金组合运行情况

2021年只剩一个交易日,年初以来,优质封闭基金组合收益11.72%,偏股基金指数收益2.66%,沪深300指数下跌3.92%。

峰峰封闭式基金组合自2020年4月建立以来,已运行近1年又9个月。

截至2021年12月30日,基金组合总收益73.27%,年化回报38%,同期沪深300指数总收益29.59%,年化回报16.4%。基金组合运行以来最大回撤13.87%,远好于基金的平均水平。

基金组合总收益封闭式基金组合在运行的19个月中,有7个月跑输沪深300指数,今年的8月、9月10月更是连续三个月跑输指数。

投资短期跑赢指数是极难的,我们要做好1个月、3个月、半年,甚至是1年跑不赢指数的准备

建立在坚强逻辑下的投资,在长时间内跑赢指数就足够了,不要给自己加个魔咒—时时刻刻跑赢指数,跑赢其他人!

02 市场情况

1.权益市场的整体情况

股票市场是一个混沌系统,任何人都没有准确预测市场的能力。市场虽无法预测,但是作为一名投资者,我们要清晰的明白现在的市场是一个什么样的情况。

截至到2021年12月30日,沪深300指数PE 15倍,对应长期收益率6.67%,相比于十年期国债收益率还是偏低估的,市场整体比较合理。

中证消费市盈率41.43倍,百分位93.49%,处于明显的高估状态。短期市场,高估可能继续高估,但是高估买入在一个较长时间内将面临着回报不足甚至是负回报的投资风险

2.封闭基金的市场情况

上市交易的封闭式基金数据可登陆集思录官网查看百度—集思录—封闭基金)。

截至2021年12月30日,全市场有73只封闭股基

年化折价率高于10%的有14只,占比19.17%;5%-10%的32只,占比43.84%,低于5%年化折价率的是27只。

5%以上年化折价率的封闭式基金合计46只,占比超过63.01%。

03 组合建立初衷

组合建立之初源自于2020年4月上市交易的封闭式基金出现的重大机会。峰峰当时通过基金中的黄金坑—封闭式基金上篇、中篇和下篇,指出了封闭式基金中孕育的绝佳投资机会。

上市交易的封闭式基金属于小众市场,但是,其堪称为基金中的瑰宝。相较于开放式基金而言,封闭式基金具有低费率、高折价的优势,是低风险获取高收益重要的来源。

封闭式基金组合收益来源于三块:一是更低的参与和退出费用,第二是基金折价回归收益,第三块是优质基金本身的投资收益率。基金组合建立的预期收益率是20%+,损失的风险低于一般的优质基金组合。

该组合的策略是基金到期溢价消失,换入有更大折价的优质封闭式基金,组合会一直保持满仓,除非遇到像2008年、2015年那样的资产普遍性泡沫才会考虑降低仓位。

04 投资寄语

股票市场是一个进入门槛很低,持续盈利门槛很高的市场

“一夜暴富”是很多人的梦想,但是梦想毕竟是梦想,我们终归要回归现实。

股票市场中真的存在一夜暴富吗,峰峰也认为是存在的,但是实现一夜暴富条件极难,起码具备以下三个条件,还得再加一些运气。一是远超一般人的智商,二是敏锐的市场嗅觉和极强的数字敏感性,第三是持续勤奋的付出

不具备上面三个条件而妄图一夜暴富的,那是痴人说梦,结果必然是财富的毁灭。

退一步讲,即使条件具备实现了一夜暴富,也很有可能赢得了金钱,却输掉整个人生,正如大作手利弗莫尔自杀时留言所说,“我的一生是个失败的人生”。 #雪球星计划#    $沪深300(SH000300)$   $偏股基金(CSI930950)$   #封闭基金#  

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全部评论

lizidane502-05 15:49

封基长期是不错的,但近期也比较惨

繁荣理性2021-12-31 14:42

封闭基金组合感觉意义真不大虽然有折价可以把组合做好看,但是流动性太低,你的组合里面大部分基金一天成交额只有几万块钱,根本买不了