支架国家采购文件双格微评

大鱼塘变小水塘,外来龙生不如死。

地头蛇不好不坏,小鱼虾无法出头。

昨天下午收盘后,冠脉支架国家集采采购文件发布了。未来已来。

山雨欲来风满楼,本周冠脉支架老大 $微创医疗(00853)$   股价上串下跳,已提前告诉我们答案:纠结。

如何理解该采购文件呢?我认为如下四句话可以概括:

1、大鱼塘变小水塘

 低于2850 元才有较大希望中选。高于2850元希望渺茫,这就意味着中选价大概率在江苏谈判地板价之下。入围产品符合以下条件之一的,获得拟中选资格: 1.申报价≤最低产品申报价 1.8 倍的。2.申报价>最低产品申报价 1.8 倍,但低于 2850 元的。

按照首年意向采购总量为 1074722 个推选,原来200亿的冠脉支架市场急剧缩小为60亿市场级别。计算如下:

(集采107万+金属65万)*0.2850*95%+107万/80%*20%*0.2850*2=62亿。

2、外来龙生不如死

在冠脉支架领域,比品质和质量,外来巨头们产品未必比微创的火鹰强。比价格和销售费用,中国制造低成本不计算虚的。价格在江苏谈判价对折之后,再四折,外来巨头国内支架生意可能巨亏。

3、地头蛇不好不坏

可以预计,国内巨头们价格离2850元价格不太远,再降点就降低吧。40%净利润肯定顶不住了。降一半,到20%,大体合理。这毕竟是高技术含量的,研发成本巨大。预计国内巨头数量会大幅度增加,算一倍吧。利润总额也就和之前持平。

4、小鱼虾无法出头。

本次采购价格只是入围门槛,质量口碑才是关键。产品排名前 10 名首先入围。需求的产品若未在中选范围,对应的意向采购量作为待分配量依照如下顺序分配:(1)首先分配给第一名 中选产品,分配量不少于待分配总量的 10%;(2)其余待分配量由医 疗机构按以下规则自主决定,a可分配给本医疗机构报送过需求 的中选产品,或b比本医疗机构报送过需求的最低价中选产品价 格更低的中选产品,或c排名为前五名的中选产品。最低价也仅仅是抢落选产品份额的10%,要价没有价格,要量也没多少。没有医院意向,国内小产品没有上升机会。

作为投资者,我们要评估,集采之后的冠脉支架值多少钱,之后其他高耗呢?抗体龙头、医药巨头们呢? $信达生物(01801)$   $恒瑞医药(SH600276)$  

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精彩评论

深圳零存整取10-17 09:18

乐普原来在江苏就报价2850,抢下江苏蛋糕后高兴的要死!这次只需要2849,稳稳的中标全国!明显放量!而且集采后,中间商费用压缩殆尽,什么利空?大大的利好!

朋克民族10-17 08:10

营收打三折,利润率再打5折,短期影响还是很大。不过,意味着,国产龙头企业会拿到更大的市场份额,国外企业和中小企业日子会更难过,加上总需求总是在增长的,长期,应该没有太大问题。

双格10-17 08:09

这是一份我见过的水平最高的集采文件

刘lmn10-17 10:36

其实从申报量上看得出政策向国产倾斜,本来微创在涂层支架上市场份额只有22%,但是申报达到36%,乐普原本只有6%市场份额,但是申报达到11%。各级别医院应该是被下达了尽量使用国产的指令

达达zhl10-17 11:21

看未来吧,支架放一边,讨论的意义不大了。

全部评论

双格10-24 09:04

没有详细看

小梁53t10-24 07:57

凯利泰还有戏没

吉普赛00710-20 23:42

GetUrDream10-19 23:23

考虑到没了灰色之后医生的手术意愿和原来支架滥用的情况,总需求不一定是增加的。

bb77010-19 22:48

目前为止凡是被集采的仿制药没有一个站起来的,信立泰也不过伪创新而已。美国没有这种灵魂砍价,不要类比。目前估计就剩迈瑞相对好点