港股绿色动力环保罕见低估，大体相当于2折的水电股。没有下跌空间，一至二年内大概率三倍。理由如下：
1、估值：股价3元，PE=8，在最低底部区域。未来三-四年，年利润增长估计40-50%，之后长期稳定经营。30亿市值的她，真实市场价值远超过A股300亿市值的同行。经过2年多PPP新政误杀，加上今年新冠疫情轰炸，最悲观预期已经充分呈现，已经跌不动了。港股通持续买入，已经占33%了。目前她就是一堆干柴，就等一点资金的烈火了。
2、成长：日处理量快速增长，1万吨赚钱，1万吨刚投产快要赚钱了，1万吨在建设，2万吨在筹备。新建项目优质，预计很快都可以建成并成熟。
3、变化：a.净利润增长率超过营收增长率，中报也许就可以了；b.A股增发，也快了，大股东和机构3-4倍价格也愿意买；c.国补落地，征求意见稿早已发放，正式稿快了。d.国家设立800亿绿色基金、公募reits基金开始介入项目。
4、赛道：垃圾焚烧，行业尚在青年时期，属于国家大力鼓励对象，刚设的800亿绿色基金就是明证。比进入中老年的自来水、污水和风电、光伏好得多。类物业，刚需，政府及地补几乎不拖欠；国补只占不到20%，按一些省做法，预计优先于风电和光伏先发放。
5、生意：负责焚烧政府方送来的垃圾，收取处理费，并按0.65元/度售电；垃圾越多越赚钱，垃圾较少还有保底收入，和水电站类似甚至更好。项目总体质量高，连贵州项目都可以有12%投资回报率。贷款利率低；加4倍杠杆，成熟期ROE预计可达到25%-30%。
6、竞争优势：单个项目25-30年特许经营权，区域垄断。
7、经营效率：保守财务处理下，毛利率行业仍第二，管理费率最低。北京国资控股的深圳企业，管理层持股。人均利润高。扣除长期应收款，经营净现金流已转正。
8、专注：专注于垃圾焚烧，在生物质处理等较高风险领域介入很少。
9、诚信：最透明、最保守的财务处理，建造不列收入，保底收入折算部分先冲抵收入；用于项目建设投资的长期应收款，计入了经营现金流；无形资产摊销等费用早计，收入确定尽量晚。看看都安心。 $长江电力(SH600900)$ $绿色动力环保(01330)$
10、风险：新项目垃圾量远不足预期（初看不差于现有成熟项目，细节选择相信管理层一如既往的眼光和操守）。