二折类水电股绿色动力环保

     港股绿色动力环保罕见低估,大体相当于2折的水电股。没有下跌空间,一至二年内大概率三倍。理由如下:

     1、估值:股价3元,PE=8,在最低底部区域。未来三-四年,年利润增长估计40-50%,之后长期稳定经营。30亿市值的她,真实市场价值远超过A股300亿市值的同行。经过2年多PPP新政误杀,加上今年新冠疫情轰炸,最悲观预期已经充分呈现,已经跌不动了。港股通持续买入,已经占33%了。目前她就是一堆干柴,就等一点资金的烈火了。

     2、成长:日处理量快速增长,1万吨赚钱,1万吨刚投产快要赚钱了,1万吨在建设,2万吨在筹备。新建项目优质,预计很快都可以建成并成熟。

     3、变化:a.净利润增长率超过营收增长率,中报也许就可以了;b.A股增发,也快了,大股东和机构3-4倍价格也愿意买;c.国补落地,征求意见稿早已发放,正式稿快了。d.国家设立800亿绿色基金、公募reits基金开始介入项目。

     4、赛道:垃圾焚烧,行业尚在青年时期,属于国家大力鼓励对象,刚设的800亿绿色基金就是明证。比进入中老年的自来水、污水和风电、光伏好得多。类物业,刚需,政府及地补几乎不拖欠;国补只占不到20%,按一些省做法,预计优先于风电和光伏先发放。

     5、生意:负责焚烧政府方送来的垃圾,收取处理费,并按0.65元/度售电;垃圾越多越赚钱,垃圾较少还有保底收入,和水电站类似甚至更好。项目总体质量高,连贵州项目都可以有12%投资回报率。贷款利率低;加4倍杠杆,成熟期ROE预计可达到25%-30%。

     6、竞争优势:单个项目25-30年特许经营权,区域垄断。

     7、经营效率:保守财务处理下,毛利率行业仍第二,管理费率最低。北京国资控股的深圳企业,管理层持股。人均利润高。扣除长期应收款,经营净现金流已转正。

     8、专注:专注于垃圾焚烧,在生物质处理等较高风险领域介入很少。

     9、诚信:最透明、最保守的财务处理,建造不列收入,保底收入折算部分先冲抵收入;用于项目建设投资的长期应收款,计入了经营现金流;无形资产摊销等费用早计,收入确定尽量晚。看看都安心。 $长江电力(SH600900)$   $绿色动力环保(01330)$ 

    10、风险:新项目垃圾量远不足预期(初看不差于现有成熟项目,细节选择相信管理层一如既往的眼光和操守)。

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精彩评论

双格2020-07-20 23:03

@双格: 和我五个月前写微创医疗一样,一堆堆的疑问。我一一解决了,并加到90%仓位。欢迎提问,看我能否解决。不能,说明我错了。

左海1976102020-07-24 11:45

垃圾发电和水电模式对比,水电还是无敌的,垃圾发电其实是苦逼的行业,垃圾发电毛利率一般在50-60%,而水电站一般在90%。垃圾发电大部分投入在设备,每年一检修,三年一大修,一般800T/d的大修费用在800-1000万左右,而水电站这块少多了。现在国补欠账厉害,800T/吨,按每年上网发电8000万度,0.20-0.25元/度,每年少现金流1600万。

价值人生的小屋2020-08-26 19:33

中报业绩增速不会很高的,三季度开始高增速。

投资亦是修行2020-07-24 00:29

达内,看了楼主的文章,买在了最高点,现在还套着,还好仓位不高。
希望绿动能和楼主一起吃点肉。
请问:
1.请问目前管理层持有公司多少股份?
2.楼主能否拿其中一个项目做一个财务推演?例如现金流回正,利润回正,分红,还完贷款等。
3.公司目前的平均融资利率大概为多少?
4.公司分红的具体指引?
5.北京国资委控股的上市公司几乎没有一家行的,这一家有什么例外?
6.港股对于这类公司估值大概在一个什么范围?
$绿色动力环保(01330)$

彭国强-世传国际2020-07-21 21:54

除了微创,跟双格兄在绿动上又撞车,不禁有点英雄相惜的感觉。

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freelysun2020-10-21 11:31

对第九点不赞同,虽然建造不列收入,但是把30年的垃圾处理收入一次性反应到建造过程中,我看也属于财技

金棕榈2020-08-27 05:24

转发学习。

价值人生的小屋2020-08-26 19:33

中报业绩增速不会很高的,三季度开始高增速。

双格2020-08-26 18:46

12年来只做港股,期待A股便宜点

共同富裕1122332020-08-26 18:09

双大师只做港股吗