假设付学费的学生都可以完成教学且经营成本为0,2018年考虑新增递延收入后少儿业务收入达6.5亿,扩展约5倍,仅亏损1.12亿。因此,一旦2019年扩张速度放缓到二倍,经营净现金流将大幅度为正,净利润可能也是正的。因为:少儿业务2017年约有1万名学生,30个学习中心,递延收入为3.52亿。2018年招生人数为4.5万人,148个学习中心,少儿业务营收1.70亿元;净亏损5.92亿元。递延收入8.3亿,增加了4.8亿,净经营现金流仅亏损1.12亿元。 $达内科技(TEDU)$