高瓴重仓前我为何两周满仓微创?

这是快速满仓微创的时期。

2月24日至今,微创快速上涨100%,我的微创仓位占比从20%快速加仓到了90%,几乎满仓。根据关键事件情况,我的微创持仓大体变化情况如下:

这是高瓴重仓微创的时期。

3月12日晚,港交所公告:3月6日,高瓴资本增持微创医疗4998.6万股,每股平均价13.515港元,总金额约为6.756亿港元,增持后持股数目为1.207亿股,持股比例为6.99%,成为微创的第四大股东。原来3月6日盘前成交主要是高瓴资本买的,高瓴可是投资界的风向标。如果提前知道这些,我在2月25日满仓了。

这同时也是美股飞流直下的时期。

凌晨,道指跌停了;不到三周,她从3万点快跌到2万点了;本周内,她触发史来第二及第三次熔断机制。巴菲特说,活了89岁,也没见过这种场面。

在指数背后,同时是新冠疫情在全球快速发展和原油从54到27的暴跌。微创医疗为什么还逆势上涨呢?


在此情况下,我为什么两周内将微创的仓位从20%加大到90%呢?与之相应,我卖掉了重仓的其他股票,如福寿园、佳兆业美好等。主要理由概述如下:

1、好行业。

高值医用耗材是未来是十年最好的行业。一方面由于集采、创新、DRGs等政策推动,加之国产替代、老年化、械药比从1:4回归1:1、投入加大等因素,预计该行业未来十年将保持20%的高速增长,爱康春立业绩快速放量已经证明这一点,见我系列专文8。另一方面,该行业在位企业存在明显的竞争优势,越大越强,不断淘汰弱者,阻止外来者加入。该竞争优势主要来源于:行政审批,从研发开始到入市需要约8年;高集成、高复杂、高迭代的技术秘密,需要数十个专业的长期积累;研发端及市场端的规模效应;其中系统创新能力是最核心竞争优势。此外,该行业各赛道只要能初步占稳就利润丰厚,比如心脉净利润率40%。

2、好公司。

微创医疗拥用全行业遥遥领先的系统创新能力。微创研发的产品,几乎都是要么第一、要么唯一的存在。5个国家科技进度二等奖,18个绿色通道产品就是证明。新血管领域的研发平台,还获得了国家科技进度二等奖。见我系列专文6。

3、好管理。

常兆华董事长不在于个人经济利益,20年如一日,一心打造中国版美敦力。常董事长提前8年就在高值医用耗材各细分布局,个个精准,个个领先。微创还建立了联合舰队以子公司为运营中心的有效体制,比如总股本30%的慷慨股权激励,留住了骨干,孵化出了一个接一个的领先产品。见我系列专文6。

4、好价格。

目前微创市值250亿,两周前更只有150亿,合理估值500亿-1000亿,而且每年成长30%以上。微创医疗的十大领域,光一个冠脉支架就哟欧一年约1亿美金利润,还每年增长30%,这一块价值就值250亿港币。另外九个领域,瓣膜、起搏器、关节、主动脉介入、神经介入等主要产品已上市,每年50%以上速度快速增长,再加上手术机器人等一大批重磅在研产品,这部分保守估值250亿,乐观估值750亿。关键都在快速成长。至于国外部分骨科及心律,那是研发投入,暂时不指望增长。见我系列专文6。极其低估的快速成长的公司无惧风雨。

5、好时机。

微创各赛道业绩开始全面爆发,营收快速增长,见我系列专文7。而且,从图形上看,微创医疗总成交量近期放大了20倍,股价突破上市十年以来压制线11.5元,创历史新高。最擅长医疗投资的权威机构高瓴资本重仓微创,买入价13.5元成为铁底。现在投资微创医疗的最好时机。

在美股飞流直下,在不知高领重仓情况下,这就是我两周来快速满仓微创医疗的原因及操作过程。

本人微创系列系列专栏文章如下:

8.心血管六赛道第一 微创称王基地稳固2020.3.3

7.现在的微创就是4元时的融创2020.3.1

6.中国医疗器械王者模样初长成 微创医疗千亿可预测万亿可梦想2020.2.26

5.支架快速增长,创新龙头微创医疗三年三倍可期2020.1.22

4.借助创新政策,微创迈向千亿2019.11.6

3.微创迈向千亿的拐点到了吗?2019.9.21

2.心血管器械先健凭什么胜出?2019.3.12

1.五年十倍股先健科技?2019.1.16

$微创医疗(00853)$ $迈瑞医疗(SZ300760)$ $融创中国(01918)$

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精彩评论

车骑2020-03-14 07:45

你就是瞎猫碰上死耗子而已,a股比微创优秀,估值低的公司难道没有?市场不就是个运气嘛,何必在这吹嘘,幸存者效应罢了,多谈谈你买进后很多年不涨的股票,不要在这事后诸葛亮了,没意思。你要有这个先知能力,你把下一个微创找出来,这根本就是扯淡的事情。

豆豆泥9302020-03-13 10:37

高瓴抄了你的作业!我没看懂,没抄成

沉默力量2020-03-13 12:44

嗯,简单的说就是赌大小,中了就可以洋洋洒洒几十万字,不中关灯吃面

小书童他爸2020-03-13 11:28

谢双格推荐 是我看的懂的逻辑 ,2月26日当天清仓了天立10元换成了微创占50%的仓位。头次做火箭还是有点小激动,关键还是这个特殊时期

mlx282020-03-14 13:49

微创现在的估值已经不便宜了,考虑到港股流动性不如A股,周五卖出的部分我会换到心脉医疗和南微医学

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吴奕琳WUYilin2020-08-08 15:56

请问股权激励在哪里可以看到呢?“总股本30%的慷慨股权激励”此处不太理解,感谢指点!

花山樵夫2020-07-01 17:04

好股要拿住!祝贺双格。翻2倍

胡小刚v2w2020-05-13 12:52

楼主赌性重!

巨大的小虾2020-05-08 00:25

花山樵夫2020-05-07 21:40

谢谢双格,看你的报告介入的