投资中的“本手、妙手和俗手”

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今天是高考第一天,语文全国卷的作文题目是“本手、妙手、俗手”。做为一名业余围棋爱好者(俗称臭棋篓子)和一名业余投资者(俗称韭菜),谈一谈我对投资中的“本手、妙手和俗手”的理解,不妥之处,欢迎各位朋友指正。

本手指合乎棋理的正规下法,是基础,刚学围棋时,老师会教一些基础定式下法,这些定式就是本手。一个定式下完,黑白双方应该是势均力敌,谁也没有吃亏,谁也没有占便宜。在投资中,合理估值区间内的交易,如同围棋中的本手,买卖双方谁也没有吃亏,谁也没有占到便宜。例如某只股票的合理估值是25倍PE,在交易中,成交的价格正好在合理估值附近,那么这次交易,对于双方来说都是本手。

我理解本手的第二层意思是,本本分分在自己的能力圈内投资。有的公司虽然短期内看估值合理,但是如果对行业、对企业、对市场、对宏观因素都没有了解,去投资自己看不懂的公司,能力圈之外的企业,也不是本手,很容易大亏。如果对自己的投资标的或投资工具很了解,很熟练,即使使用高杠杆的期权、期货等投资工具,只要在自己能力圈之内,也是本手,高手手中的金融衍生品不仅不是风险,反而是对冲风险的有效工具。

妙手是出人意料的精妙下法,但是可遇而不可求。俗话说:“善弈者通盘无妙手”,最典型的棋手就是李昌镐。石佛的每一手棋,只追求51%的效率,每次只比对手高一点点,但是依靠官子的精准计算,最后总能以微弱的优势取得胜利。很少能看见李昌镐妙手屠龙,中盘大胜。

股神巴菲特也是如此,投资的都是大家耳熟能详的企业:苹果、可口可乐、吉列、富国银行、华盛顿邮报、比亚迪等,没有一年十倍的妖股。投资收益率也很稳定,年化百分之二十多,但是正是依靠这百分之二十多的年化收益率,经过几十年的复利积累,成为首富。

虽然不追求妙手,但是经过了多年本手的积累,当机会出现时,能抓住转瞬即逝的机会就可以下出妙手,妙手可遇而不可求。例如,08年受到三聚氰胺影响的伊利股份和13年受到塑化剂影响的贵州茅台,由于市场先生的不理智、短期利空因素和宏观环境的影响,市场给出了一个非常大的折扣,一个很高的安全边际。这个时候出手,就是妙手,后面一个爆发力惊人的戴维斯双击,能让投资者短期内获得巨大的投资收益。

可遇而不可求的妙手,如果遇到了就不要放过。如果遇不上,就踏踏实实的守住本手。投资和企业管理是一个硬币的正反面,道理相通。追求妙手不如踏踏实实练好基本功,把护城河加宽,不断提高自己的核心竞争力。真正具有核心竞争力的公司,不怕竞争对手的妙手。美国的可口可乐和中国的茅台,即使花再多的钱,也没办法打造一个能与之竞争的公司。所以,如果能够以合理的价格买到一个伟大公司,轻易不要卖出。

俗手是指貌似合理,但从全局看通常会受损的下法。在围棋的对弈中,为了提高棋子的高效率,通常会一子多用。有的时候过去追求高效率,就是一种贪婪,一手棋既要自己围空,又要攻击对手,还要形成外势。最后,自以为是的妙手终于变成了俗手。

散户的频繁交易也是如此。既要赚企业发展的钱,又要赚市场波动的钱,美其名曰:“把方便面拉直了吃。”恨不得,不放过每一个高点和每一个低点,高抛低吸。但是结果往往事与愿违:要么“高抛低吸”变成了“高吸低抛”,要么把大牛股给卖飞。妙手变成了俗手。最后鸡飞蛋打,不仅没赚到市场波动的钱,企业发展的钱也没赚到,沉浸股市十几年,最后把自己的本金都贡献给了佣金和印花税。

所以,本手最最最重要,妙手可遇不可求,俗手一定不要下。主席说战争的目的一是保存自己,二是消灭敌人,只有保存自己,才能消灭敌人,只要消灭敌人,才能有效保存自己。投资亦然,一是要保存本金不亏损,二是要赚钱,只要不亏损才能赚钱,只有赚钱,才能有效的保住本金。

最后把《棋经》中,我最喜欢的四句话送给朋友们,“善胜者不争,善阵者不战,善战者不败,善败者不乱。”

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全部讨论

Winner_龙2022-06-08 10:20

平时语文作业做得很扎实!

华尔街之狼狼上口2022-06-08 08:34

雪球版高考?!

鹤睿仙2022-06-08 07:39

满分作文

守中致和2022-06-08 06:50

善弈者通盘无妙手。

本手最最最重要,妙手可遇不可求,俗手一定不要下。

善胜者不争,善阵者不战,善战者不败,善败者不乱。

我是小小的韭菜2022-06-08 06:48

棋局....有时大俗即是大雅.....妙手虽妙..不可只争招夕不顾全局.....股者虽与棋局相似....但棋者赢一目和通杀全盘结果都一样就是赢了这盘棋......股者却是看谁赢得子多.....所以股者不是赢的次数多就能赢...而取决于全盘输得少..赢时赢得子多...............所以棋者劣势必激进才可能翻盘..不介意输多少子.........股者这样做却是大忌........

香浓咖啡-杨2022-06-07 21:41

守正出奇。正为99%奇为1%。毕竟大部分做好本分就好,合理就好,很少的时候市场出大错,而出奇。投资要笨点,太聪明喜欢博弈是输的前兆(老喜欢出奇)。

喝牛二的战总2022-06-07 21:12

必须是啊

唯心有物czs2022-06-07 21:07

好文!那么华东医药是好公司吗?