黄金资产的价值估算有一个通用公式:
黄金资产价值 = (预期金价 - 开采成本)*储藏量；
山东黄金很纯净,99%是黄金业务，采用赴港上市数据计算其价值。
核心数据：
总储量，987.1顿；
生产成本，132.39元/克；
黄金现价，395元/克。
黄金有一个极大的优势，今天不挖，以后再挖，其价值不变。古罗马时代一磅黄金换算成面包的购买力，跟现在没有什么区别。西格尔教授写《股市长线投资法宝》，统计了两百年的金融数据，扣除通胀后，黄金价值几乎零成长。所以，成本上升的问题，价格折现的问题，都不用管了。
（395 - 132.39）* 987.1 = 259222(百万元) = 2592（亿）
现在，山东黄金总市值多少？1165亿！山金至少还可以开采30年，我用的折现价格仅仅是当前的395。
风险提示，山金的价格弹性很大，国际黄金从1922掉到1200，山东黄金按复权价格计算，从46.8跌到了10.5，国际黄金从1200涨到现在1500，山金从10.5涨到了现在的37.6。
除了山东黄金，紫金是很有特色的，业务只有一半是黄金，含金量低，矿山的含金量也低，但是紫金的开采技术一直在提高，紫金山的金矿曾经被认为不值得开采。黄金储量大，仅仅境外已经超过1100顿，总储量1728顿。矿业资源多，还有5000万吨的高品位铜矿，以及非常丰富的有色金属资源，另外，它还有数万吨钴，只是它的钴矿被巨大的市值稀释了。紫金是很有特色，黄金业务和有色业务相互对冲，整体估值不高。把它当做黄金股对风险不敏感，作为投资股很有意思。