个人观点:
1. 如果说没有破发保护机制,还是应该慎重参与。
2. 作为国有企业它的发行价,肯定要高于他的净资产。但是目前市场上的,中国电建.中国交建,中国铁建,中国建筑,市场给他们的估价,普遍是Pb在0.6左右。 中国能源建设与这几个公司性质是一样的,横向比较的话,源源建设发行后破发的概率非常大。
3. 还有一种情况,在中国电建中国交建中国铁建中国建筑这些股票走强以后,中国能源建设挑选一个好时机,发行上市。
葛洲坝换股价格:8.76元/股。
中国能源建设新股发行价:1.98元/股
换股比例:每1股葛洲坝股票可以换得 4.4242 股中国能源建设新股。
二、套利分析
1)新股收益(葛洲坝股票将在中国能源建设新股发行时,全部转换为新股)
2)溢价套利(葛洲坝换股价8.76元/股相较于葛洲坝股票现价6.9元,有约26%的溢价)
总结: 现价买入葛洲坝=比发行价低26%获得中国能源建设的新股
三、风险
1)审批风险
2)中国能源建设新股破发
中国能建a股新股发行价:1.98元
中国能源建设港股现价:0.61元(0.75港元)
a股发行价较港股现价溢价1.37元,存在新股破发风险
3)时间成本
四、吸并历时过程
1)公司发布换股吸收合并公告;(已完成)
2)公司召开股东大会表决换股吸收合并;(已完成)
3)2021年4月21日证监会受理公司换股吸收合并;(已完成)
4)2021年5月22证监会对公司换股吸收合并进行反馈;(已完成)
5)公司对证监会反馈进行回复;(未完成)
6)证监会并购重组委对换股吸收合并进行审核;(未完成)
7)香港联交所股东通函无异议;未完成)
8)上交审核同意;(未完成)
9)公司股票停牌,实施现金选择权;(未完成)
10)新股上市。(未完成)
总结:现价买入葛洲坝=比发行价低26%获得中国能源建设的新股。
中国能建a股发行价较港股现价大幅溢价,新股有破发风险。
个人观点:
1. 如果说没有破发保护机制,还是应该慎重参与。
2. 作为国有企业它的发行价,肯定要高于他的净资产。但是目前市场上的,中国电建.中国交建,中国铁建,中国建筑,市场给他们的估价,普遍是Pb在0.6左右。 中国能源建设与这几个公司性质是一样的,横向比较的话,源源建设发行后破发的概率非常大。
3. 还有一种情况,在中国电建中国交建中国铁建中国建筑这些股票走强以后,中国能源建设挑选一个好时机,发行上市。