2024年以来，B站业绩尚未看到起色，站内还出现了盗版资源搬运现象回归的奇怪情况……
读娱 | yiqiduyu
文 | 指月
近日，哔哩哔哩（以下简称B站）公布了2023年第四季度和全年未经审计的财务报告，2023年总营收225.3亿元，第四季度总营收63.5亿元，同比均微增3%；第四季度及2023年全年的净亏损分别为13亿元及48亿元，同比收窄13%及36%。对于外界最为关心的盈利问题，B站董事长兼CEO陈睿在财报电话会提及了具体日程：“在2024年第三季度实现调整后运营利润转正，并且开始盈利。”
这个盈利节点对于B站而言十分紧迫，不容有失。一方面，“2024年盈亏平衡”是早在2022年初B站管理层提出的目标，从自我证明、回应市场信心的角度来说绝不能食言；
而另一方面，国内互联网公司所处的环境也整体转入了盈利能力竞争的阶段，其他视频平台和网络社区大部分已经实现了持续盈利，而B站仍然处于数十亿元的巨额亏损之中。B站资产负债表显示，B站2023年底的流动资产总额约为2021年的一半，与此同时融资环境明显收紧，已经不能寄望于向过去一样靠外界输血。如果还不能尽快自我稳定盈利造血，B站将陷入更巨大的危机之中。
但2024年以来，B站业绩尚未看到起色，站内还出现了盗版资源搬运现象回归的奇怪情况。国内外大量电影、剧集的完整版资源被搬运号以分P、改名等形式通过审核上传B站，不少B站用户都在评论区谈及“审核变松”、“回到从前的B站”，知乎上也有提问“为什么最近（2024年初）哔哩哔哩出现了很多分成多P的无版权电影？”
这些资源内容不仅包括未引进的海外电影，甚至还包括国内其他长视频平台上的剧集内容，这些内容在B站上的状态并不稳定，有的会在短时间内被删除，也有的存在更长时间，搬运UP主会在评论区提醒用户不要收藏和投币。
有网友认为这是B站为节省成本裁掉大量人工审核后的结果，也有网友认为是B站为维持流量所以“睁一只眼闭一只眼”。但无论是什么原因，这都绝非是一个好迹象。
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艰难开源：盈利紧迫，但困难重重
B站2023年的净亏损仍然达到48亿元，这依旧是一个非常高的数字，收窄36%看似不错，但不能忽略2022年-74.97亿元的亏损基数实在太大。而从2023年财报来看，在收入和成本控制两端，B站都已经显露出了瓶颈：
2023年业绩中，好消息来自广告业务和增值业务，广告营业额为64亿元，同比增长27%，增值服务营业额为99亿元，同比增长14%；而游戏业务收入40亿元同比下降20%，IP衍生品及其他营业额为22亿元，较2022年减少29%。
从具体收入的情况来看，曾经的主心骨游戏业务只能靠吃《碧蓝航线》和《FGO》的老本，整体上战略处于收缩阶段，砍掉了不少项目。在进一步压缩研发支出空间的情况下，2024年B站的游戏业务更难堪大任，市场大环境也基本进入存量竞争时代，除非出现摸奖式的黑马爆款，否则别指望游戏能为2024年业绩贡献多少了。
老大哥游戏业务支棱不起来了，小弟会员购业务也极为拉垮。B站是国内最大的二次元用户聚集地，按理说IP衍生业务应该做得风生水起、没有对手，但B站会员购硬是把手办周边商城做成了一块“鸡肋”，商品价格大都比其他电商平台要高，盲盒抽奖玩法一大堆，但这块业务却是一路走下坡路，财报中也提及IP衍生品营业额有所下滑。
而另一边的大会员早已半死不活，连续三个年度都停滞在2000万出头再无增长，提前摸到了自己的天花板，管理层也几乎略去不提了。
能为B站增收稳定贡献力量的，目前看只有广告和直播业务。直播业务是目前比较稳定的生意和现金流来源，但成长性上难以有所突破，B站要盈利一定需要在收入上找到更有力的支点。
广告业务的提升得益于广告产品优化和广告效率提升，我们此前也提及B站的广告业务是2023年成长很明显的，与天猫、淘宝、拼多多等电商平台的合作越加频繁，去年双11期间B站会员购入口还暂时更名配合宣传。不仅如此，B站过去两年逐渐搭建好了“花火平台”、“星火平台”等广告商业生态基建，这些共同成为2023年B站广告业务27%增长的支撑。
但问题是，2022年B站的广告收入基数已经够低了，2023年B站的一亿日活和约100分钟日均使用时长也是拿得出手的规模，可2023年费了不少功夫和努力，实际增长情况仍然不够，完全没法与短视频平台相提并论，要知道2023Q3快手的广告收入达到146.9亿，快手的日活大约是B站的四倍，同季度广告收入却是B站的九倍左右。
游戏、大会员、自营电商都指望不上了，广告转化仍待提速，B站到底要怎么证明自己用户的“高价值”，更快转化为收入，这个问题越来越难以回答。在广告主眼里，B站用户=高价值目前很大程度上还只是平台的一厢情愿。
所以B站2023年财报背后呈现出的最大问题并不是短期数字，而是“长期成长”特性的逐渐缺失——过去资本市场愿意给持续亏损的B站高估值，很大程度上就在于B站与Z世代年轻人挂钩带来的成长预期，当时所有人都认为B站只需要持续扩大用户规模，短期亏损会在规模效应到来后迎刃而解。
可实际情况是，看起来很对口的“番剧-大会员”“二次元-游戏-衍生品”业务模式，如今想要重回增长轨道已经步步艰难。B站目前业绩成长的“希望”几乎都要压在广告业务上，而这一领域，从任何角度来说都很难称得上是B站的优势，B站从未具备强大的广告业务管理体系和销售系统。
至于那个总被提起的“贴片广告”，一方面这块收入恐怕并不如大众预期那么多，另一方面，只能说如果真的出现食言打上贴片广告的一刻，也是B站“地震”的一刻吧。
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盗版完整资源重回B站，不是个好信号
各业务收入有升有降，开源效果并不显著，B站2023年总营收仅微增3%，净亏损收窄主要因归功于瘦身省钱：营业成本171亿元，同比2022年减少5%；经营开支方面，销售及营销支出39亿元，同比减少20%；一般及行政支出21亿元，同比减少16%，研发开支45亿元，同比减少6%。
而另一边，2023年B站的各项开支已经经过压缩，但为了维护社区的良性发展，营业成本的主要构成——收入分成成本较2022年还增长了4%，达到95亿元，而B站的UP主规模有增无减，生态仍然保持活力，收入分成显然是必要的。那也就意味着，B站在成本控制上已经很难有太多空间可挖，游戏研发、营销、行政人员等等支出，B站还能砍多少？
而且成本控制并非是毫无风险的，比如销售及营销支出20%的减少，主要原因是与获取用户相关的推广支出减少，这也在一定程度上意味着B站已不再刻意追求规模，B站2023Q4的月活、日活、用户日均使用时长相较Q3都稍微下降了，增长已经遇到天花板。
又比如上文提到的盗版搬运问题，自今年2月、3月以来，B站仿佛回到了早期和A站竞争时的蛮荒时代，几乎能找到市面上所有的影视资源：影史经典电影自不必说，还有赛博朋克：边缘行者、爱死机这些Netflix资源，甚至也有《人肉叉烧包》《泰迪熊》《大佛普拉斯》等三级、R级电影，还有《首尔之春》《寄生虫》《辩护人》等从未引进的韩国电影，甚至还能看到《灌篮高手》《琅琊榜之风起长林》这些其他国内视频平台的正版引进、自制独播内容……
目前来看，这些资源会对一部分敏感镜头进行删减或者马赛克，并把作品分成多P上传，应该是为了绕开审核检查。B站也并非默许这种行为，因为本文截图中不少资源已经下架，也有搬运的UP主被封号，但B站的效率是不高的，而且会在用户点击后在首页推荐中出现相关内容，切目前站内仍然又不少侵权嫌疑的完整版影视作品以分P形式存在着。
“b站一夜之间倒退十年！”“还有这种好事？”虽然普通网友们大都喜闻乐见，但不用多说，这很可能会成为B站的隐患——当年A站就曾因版权问题吃过大亏，而近几年来，像B站这样规模的正规网络视频平台，如此明显的盗版搬运潮流出现，很难说是正常的。
外界对于B站的预期转折，一方面是增长已经步入瓶颈，另一方面则是稳健盈利难以指望，曾经代表着朝气和希望的Z时代平台，原本在市场眼中会随着核心用户成长后的收入增长而顺利商业化，但在2023年的成本缩减下却仍然有高达1第四季度13亿元及全年48亿元的亏损，如果只按2023年的节奏来看，很难想象B站能实现预定目标，即使用各种腾挪大法成功盈利，B站大概率也只是游走在盈亏边缘很长时间，很难看到稳健盈利增长的机会。
管理层放下话，要在2024年第三季度实现盈利，那么今年的B站很可能出现更大程度的变化。
B站如此急迫，“钱途”却步步艰辛。
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THE END
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