序言：
注册制并不复杂，但很多人不明白注册制全面实施对我们的投资到底有什么影响，下面我主要针对股票、基金及期指、转债四个品种分别讲解我的看法：
一、注册制主要规则：
在试点注册制之前，公司申请上市实行的是核准制，由证监会的发行审核委员会对上市公司过去的盈利情况等主营业务情况进行核准。核准的周期相对比较长，很多优质的企业想要上市比较困难，就出现了大量的并购重组、借壳上市的情况。不少“ST”股票，并不专注于主营业务，而是靠爆炒题材“续命”。
但是在注册制情况下，这些情况就能在很大程度上规避。在注册制的规则下，证券交易所根据发行上市条件进行审核，报证监会注册，效率将会大幅度提高。
证监会表示，注册制改革的本质是把选择权交给市场，与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。
简单的理解就是以前证监会是守门人加裁判，会筛选掉一些次品和垃圾，同时维护规则；而现在只是裁判，只管大家shou'bu'sho
1.一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，之后恢复当前涨跌停限制，也就是10%。
2.二是优化盘中临时停牌制度。
3.三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。
二、对股票的影响：
此前，注册制先后在科创板、创业板以及北交所进行试点。而这次全面注册制改革启动，在借鉴试点经验的基础上，将进一步推广到主板。
1.这次主要影响是主板，也就是沪市60开头的股票和深市00开头的股票，深沪市主板主要定位是突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，事实上这部分未上市的企业非常少，所以影响较低；尤其是沪市，一般都是大型龙头企业，这类企业本来就是稀缺资源。
2.创业板在实行注册制后，打新收益急速下降，而且科创板、创业板、北交所打新还有很大的破发风险，当然我认为未来主板也可能出现破发风险，这是因为交给了市场定价，而市场定价经常出现高估，就像竞拍一样，原来主板一般市盈率不超过23倍，未来主板新股的市盈率我认为会提高很多，很可能达到30倍以上，那么必然导致打新收益急速降低。
3.有人认为未来新股上市会急速增长，我认为是暂时增长而已，也就是新规之后半年内会有所增加，而后会恢复如常；同时想要全面牛市，将极其渺茫，未来都将是结构性牛市，板块性炒作。
4.IPO的融资量，估计会有所增长，但不会增加太多。有人担心会不会突然上市公司太多，对市场冲击太大？可能性不高，这次影响会小于科创板注册制试点。
5.小市值公司比例增加，想要从中筛选出小而美的公司，难度急剧增加，同时那些优秀的白马股、蓝筹股具有吸虹效应，会造成大部分公司估值下降，市场的资金量就这么大，公司多了，分下来的就少了。
6.全面注册制会加快A股的替换，有利于市场保持健康活力，对长期投资者是有好处的。大A近几年发展很快，上市公司数量已经5000家了，每年新增IPO数量较多，但退市数量还不算多。下图是近10年因为负面原因退市的股票数量（不含吸收合并、私有化、转板等非负面原因退市的），近年虽然也增加不少，但相比丑股这类成熟市场退市率还是偏低，2022年大约就1%退市，而丑股基本在6%-8%，注册制以后，壳不值钱，上市公司保壳意愿下降，所以我认为未来退市的可能性会大幅增加，壳资源的价值会急速下降，借壳上市的概念会消失在历史的长河里。
7.因为有更多的股票，对投资者提出了更高的要求，要求投资者自己去识别公司，而证监会只管信息的真实性，却不再把控公司的质量，而在A股的投资者，尤其是散户，几乎都是追涨杀跌的，根本不懂分析，所以很可能有一大批投资者血本无归，就像一个不懂港股的投资者买入港股一样。
8.大A很可能会跟港股殊途同归，存在大量的仙股、癌股，当然情况要比港股好得多，只是投资更加困难了而已。
9.一方面龙头估值溢价、成交活跃，另一方面垃圾遍地、作假横行、坑雷密布；散户在这个市场越来越难生存，踩雷被坑被骗是常态，最后会灰心退出市场或者选择指数基金被动投资。
10.为了防止投资失误，我认为持仓需要更加分散，努力把投资风险降低，一把梭哈的人，不怕你赢了99把，庄家只要赢你一把就足够了。
11.ST股的炒作热度下降，也许那些ST高手遁入地下。
三、对基金、期指的影响：
1.基金、期指，都和打新收益有关。基金会通过网下打新增厚收益，期指的贴水幅度也和打新收益正相关，打新收益下降后，持门票股的预期收益降低，这些工具能提供的增强回报也相应缩小，对各类资产都会形成小幅的利空。
2.基金本质上就是股票，不同于股票，它是股票组合，既然注册制影响股票，也必然同样影响到基金，所以我认为未来一段时间内，主要由小市值股票组成的基金，可能会面临下跌的影响。
3.因为注册制增加了散户的投资难度，很可能未来投资基金的人数会增多，这也给基金带来的新的机会。
4.因为太多小市值股票了，我认为未来基金会集中于大市值公司，也就是说基金很少会买入小市值公司，造成大市值公司基金扎堆，更容易发生踩踏事件，也就是暴涨暴跌，更难买到好的基金了。
5.未来的基金很可能持仓的标的很集中，所以买入基金时一定要注意成分股，没有必要买入高度重叠的基金。
四、对转债的影响：
1.因为大部分转债正股是中小盘，对转债来说还是有一定影响的，比如正股面临估值下降的风险，正股估值下降，届时转债的估值也将下降。
2.注册制后，退市公司大大增加，可转债跟随公司退市，破产，将来可能有一大波垃圾债违约无法兑付，安全性将降低，例如各种ST转债，转债整体估值下降，但优质债估值几乎不受影响。
3.因为正股的不确定性，那么转债的安全性将降低，这也对投资者提出了新的要求，不能再无脑大饼了，尤其不能无脑买入低价债了，因为低价债很可能代表正股非常糟糕或者面临退市风险了，这就要求投资者需要懂得分析基本面、懂得估值。
4.全面注册制后，资金将被分流一部分到新股，那么老股、老债，很可能面临下降的风险，但整体影响不是特别大。
5.主板注册制，很可能未来那些新股会再度发行转债，毕竟有哪个老板会嫌弃钱多呢，趁上市，能捞一笔是一笔，所以我认为未来新债会更多，但对于打新债来说，很可能不再无脑申购了，毕竟破发有可能成了日常，如果出现这种情况，我将会在申购前进行分析。
6.因为很多小市值公司将无人问津，就像港股一样，那么对应的转债也会跟千年僵尸一样一动不动，跟广汇、城地、搜特、重银这种木头转债，会大幅增加，所以那些喜欢低价债的投资者，收益会大幅降低，而追求债股联动的投资者，收益很可能会超越其他策略的投资者。
五、对券商的影响：
我认为影响不大，只是短期有一定的利好，但增量并不大，不足以有重大影响，很可能造成很多公司快进也快出，同时整体收费降低。
未来的增量并不会很多，尤其是2年内，目前的经济形式并不利于券商，很多人说对中信证券是重大利好，现在公司都快活不下去了，哪里还会有很多公司上市，当然想融资的公司很多，但是绝大部分都是能力与想法不匹配。
当然，历史不代表未来，但是未来大概率会遵循历史的轨迹，因为人性依然在，韭菜依然在，贪念和欲望依然在。
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