低价债陷阱

有很多朋友,受财商课程或者自身观念、保守思想等影响,只喜欢投资低价可转债,在他们的认知里,可转债价格越低越好,在这先分析一下他们为什么要投资低价可转债;

一、低价可转债的优点:

1.价格低,可以用更少的钱买更多数量的可转债;

2.因为大部分低价可转债低于100元或者在100元附近,在他们眼中,是非常安全有保障的,就算到期赎回,也能保本且还有利息,收益高于银行定存;

3.因为历史上没有可转债违约情况,所以他们认定可转债不会违约或者说违约的可能性非常非常低,几乎为零,可以忽略;

4.历史上可转债95%都是以强赎为终点,所以低价可转债大概率能涨到130元,有足够大的利润空间;

5.到期收益率较高,让很多人很放心的投低价债;

二、为什么可转债会低价:

我想这是所有投资低价可转债的投资者没有想明白或者无法想明白的事,最重要的是要明白一点,低价不等于低估;

1.所有事,都是有因果关系的,没有无缘无故的恨,也不会有无缘无故的爱;

2.低价可转债形成的原因有很多,大多数表面的问题都是转股价值低,也就是说正股股价远低于发行时候的发行价(初始转股价),为什么股价会远低转股价呢,其实就是股价大跌;

3.股价大跌,除了之前高估回调之外,更多的是正股基本面变差,比如亏损,或者微盈利状态,然后财务报表里巨雷,亦或者面临高额负债,甚至随时可能资不抵债;

4.大部分低价债,都存在不肯下修的情况,也就是死鸭子嘴硬,如果肯下修,就算基本面比较差,也能涨起来,众信就是最好的例子;

5.部分可转债,因为下修条款中要求不得低于每股净资产,导致无法下修,这也是个巨大的鸡肋,这点在国企、银行等公司尤为突出;

6.市场定价,就算偶尔不合理,但是长期来看,都会回归到合理价,所以不要怀疑市场长期给某些可转债低估的可能性,如果真的是高性价比的可转债出现低估,那些可转债投资高手,早就蜂拥而至,绝不会等到小白来抢,市场是不会轻松给你馅饼的,除非你有能力去挖掘高性价比的低价债;

7.只要是低价债,说明它一定会瑕疵,而且可能是一个很大很大的瑕疵,只是你没看出来而已,亦或者你觉得这个瑕疵无所谓,但是市场肯定对这个瑕疵非常介意的;

三、低价可转债的缺点:

1.活跃性较低,可能常年霸占低价前排,没有波动性的可转债,不值得持有,因为没有波动性就不会产生差价,就不会有收益,可能持有三年,价格还未变,白白浪费时间;

2.因为转股价值低,就算正股涨停,可转债上涨幅度也不大,且会快速回落,不具有股性,失去股性的可转债,就是一个企业债,没有持有意义;

3.因为正股的基本面不好,甚至有财务风险,违约风险,暴雷风险,我个人认为低价可转债远比高价可转债风险性更高,因为低价可转债没有任何保底可言;

4.部分人认为历史上可转债没有违约记录,但并不代表未来不会出现违约,反而我认为因为历史可转债样本太少,不具有完全代表性,同时,目前可转债的价格根本没有反映出应有的风险性,因目前经济环境不好,我认为大概率在这2-3年内,会出现可转债违约的情况;

三、优质债与低价债比较:

1.优质债通常是正股基本面好,只是因为发债时股价在高位,目前回撤较大,导致可转债价格较低,我称之为落难的凤凰;而低价债就是一块臭水沟的石头,又臭又硬,就是一个铁公鸡,一毛不拔;

2.优质债才是真正有保底,因为公司基本面不差,不存在违约风险,只要公司肯下修或者股价上涨,都可以改变优质债的价值,同时基本面不差的公司,股价上涨是有业绩基础的,就算低估,也会在不久的将来恢复合理的价格;但是低价债因为正股基本面差,不具有股价上涨的基础,最多靠炒作一番,但炒作终究不会长久;

3.一旦可转债违约,低价债的跌幅远比优质债跌幅大得多,因为此时的低价债已经没有任何保底可言,但是优质债是有价值支撑的;

4.如果持有的低价债一旦违约,将血本无归,根本没有保底可言,因投资低价债,就是因为图便宜几块钱或者十几块钱,却把自己放在火炉上烤着,做投资,没有必要图便宜几块钱而失去更高收益性和安全性,不然一定会得不偿失;

5.优质债活跃度高,非常容易做差价,只要随便做一两次差价,完全可以把持有成本降至100元以下,充分体现了安全性、高收益性、可投资性,持有心态会非常好;

6.其实我也写了很多篇关于垃圾债的文章,还有部分低价垃圾债我并没有分析,因为觉得不值得专门去写,我选择了远离;

四、低价债清单:

城d、搜t、亚y、天c、重y、长j、青n、多l、紫y、家y、科d、全z、帝o、国t、光d、广h、上y、浦f等等,我就不一一列举,不然得罪的人就太多太多了;

关于组建交流q和信息发布q的原因,主要是因为公众号只能一天发布一次信息,无法做到及时交流和沟通,公众号也无法顺利沟通,故特意建立q聊;

有很多朋友,受财商课程或者自身观念、保守思想等影响,只喜欢投资低价可转债,在他们的认知里,可转债价格越低越好,在这先分析一下他们为什么要投资低价可转债;

一、低价可转债的优点:

1.价格低,可以用更少的钱买更多数量的可转债;

2.因为大部分低价可转债低于100元或者在100元附近,在他们眼中,是非常安全有保障的,就算到期赎回,也能保本且还有利息,收益高于银行定存;

3.因为历史上没有可转债违约情况,所以他们认定可转债不会违约或者说违约的可能性非常非常低,几乎为零,可以忽略;

4.历史上可转债95%都是以强赎为终点,所以低价可转债大概率能涨到130元,有足够大的利润空间;

5.到期收益率较高,让很多人很放心的投低价债;

二、为什么可转债会低价:

我想这是所有投资低价可转债的投资者没有想明白或者无法想明白的事,最重要的是要明白一点,低价不等于低估;

1.所有事,都是有因果关系的,没有无缘无故的恨,也不会有无缘无故的爱;

2.低价可转债形成的原因有很多,大多数表面的问题都是转股价值低,也就是说正股股价远低于发行时候的发行价(初始转股价),为什么股价会远低转股价呢,其实就是股价大跌;

3.股价大跌,除了之前高估回调之外,更多的是正股基本面变差,比如亏损,或者微盈利状态,然后财务报表里巨雷,亦或者面临高额负债,甚至随时可能资不抵债;

4.大部分低价债,都存在不肯下修的情况,也就是死鸭子嘴硬,如果肯下修,就算基本面比较差,也能涨起来,众信就是最好的例子;

5.部分可转债,因为下修条款中要求不得低于每股净资产,导致无法下修,这也是个巨大的鸡肋,这点在国企、银行等公司尤为突出;

6.市场定价,就算偶尔不合理,但是长期来看,都会回归到合理价,所以不要怀疑市场长期给某些可转债低估的可能性,如果真的是高性价比的可转债出现低估,那些可转债投资高手,早就蜂拥而至,绝不会等到小白来抢,市场是不会轻松给你馅饼的,除非你有能力去挖掘高性价比的低价债;

7.只要是低价债,说明它一定会瑕疵,而且可能是一个很大很大的瑕疵,只是你没看出来而已,亦或者你觉得这个瑕疵无所谓,但是市场肯定对这个瑕疵非常介意的;

三、低价可转债的缺点:

1.活跃性较低,可能常年霸占低价前排,没有波动性的可转债,不值得持有,因为没有波动性就不会产生差价,就不会有收益,可能持有三年,价格还未变,白白浪费时间;

2.因为转股价值低,就算正股涨停,可转债上涨幅度也不大,且会快速回落,不具有股性,失去股性的可转债,就是一个企业债,没有持有意义;

3.因为正股的基本面不好,甚至有财务风险,违约风险,暴雷风险,我个人认为低价可转债远比高价可转债风险性更高,因为低价可转债没有任何保底可言;

4.部分人认为历史上可转债没有违约记录,但并不代表未来不会出现违约,反而我认为因为历史可转债样本太少,不具有完全代表性,同时,目前可转债的价格根本没有反映出应有的风险性,因目前经济环境不好,我认为大概率在这2-3年内,会出现可转债违约的情况;

三、优质债与低价债比较:

1.优质债通常是正股基本面好,只是因为发债时股价在高位,目前回撤较大,导致可转债价格较低,我称之为落难的凤凰;而低价债就是一块臭水沟的石头,又臭又硬,就是一个铁公鸡,一毛不拔;

2.优质债才是真正有保底,因为公司基本面不差,不存在违约风险,只要公司肯下修或者股价上涨,都可以改变优质债的价值,同时基本面不差的公司,股价上涨是有业绩基础的,就算低估,也会在不久的将来恢复合理的价格;但是低价债因为正股基本面差,不具有股价上涨的基础,最多靠炒作一番,但炒作终究不会长久;

3.一旦可转债违约,低价债的跌幅远比优质债跌幅大得多,因为此时的低价债已经没有任何保底可言,但是优质债是有价值支撑的;

4.如果持有的低价债一旦违约,将血本无归,根本没有保底可言,因投资低价债,就是因为图便宜几块钱或者十几块钱,却把自己放在火炉上烤着,做投资,没有必要图便宜几块钱而失去更高收益性和安全性,不然一定会得不偿失;

5.优质债活跃度高,非常容易做差价,只要随便做一两次差价,完全可以把持有成本降至100元以下,充分体现了安全性、高收益性、可投资性,持有心态会非常好;

6.其实我也写了很多篇关于垃圾债的文章,还有部分低价垃圾债我并没有分析,因为觉得不值得专门去写,我选择了远离;

四、低价债清单:

城d、搜t、亚y、天c、重y、长j、青n、多l、紫y、家y、科d、全z、帝o、国t、光d、广h、上y、浦f等等,我就不一一列举,不然得罪的人就太多太多了;

关于组建交流q和信息发布q的原因,主要是因为工号只能一天发布一次信息,无法做到及时交流和沟通,工号也无法顺利沟通,故特意建立q聊;

在这,我再说一次,有任何交易,我都会说,我也会留意市场,没有必要在q里或者私下问我,之后对私下问买卖的朋友,我之后视为没有看到哦,当然有问题尽量在q里问,因为目前粉丝已经有很多了,无力一个个回复,恳请您的理解和支持,也非常感谢您一直以来的信任,非常非常感谢;另外,说明一下,我是不赞同条件单的,因为非常可能卖飞,得不偿失,我几乎是不用条件单,也不赞同做T,请知悉;

可转债投资组合说明

债大饼投资策略,加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处:

1.更低的投资风险(选择风险较低的公司);

2.投资时间短(分析公司意愿,选择较快强赎的可转债);

3.投资收益较高(选择较为强势的公司,这样股价上涨也会较快较强势);

综合来说就是控制回撤空间,缩短投资时间,提高投资收益;

每只可转债投资,必定研究分析透彻,才会加仓,且加仓时一定是价格合理,下跌空间大概率不超过10%,仓位严格控制,每只可转债比例不超过10%;当然,所有分析都公开,加仓也是对外开放,大家均可参考;

另外,作为稳健性投资者,不建议大家使用任何杠杆(融资、信用卡套现出来投资),也不建议大家使用日常生活资金,只能用一年以上不用的闲余资金;

关于可转债投资组合的好处:

1.整体回撤较小,考验个人亏损承受能力较小;

2.时间相对较短,考验个人长久持有能力较小;

3.有一定的保底,考验个人风险抵扣能力较小;

4.不会有面临深渊的未知的恐惧,晚上能安稳睡觉;

5.收益率通常能跑赢大盘指数;

6.综合来说,就是安安稳稳地睡觉,赚相对确定的钱;

风险提示!!!

文章所述的可转债,均为案例使用,不作为投资建议,投资有风险,入场需谨慎,请独立思考。        

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,欢迎喜欢的朋友转发分享。

本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

祝投资愉快;

可转债投资组合说明

债大饼投资策略,加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处:

1.更低的投资风险(选择风险较低的公司);

2.投资时间短(分析公司意愿,选择较快强赎的可转债);

3.投资收益较高(选择较为强势的公司,这样股价上涨也会较快较强势);

综合来说就是控制回撤空间,缩短投资时间,提高投资收益;

每只可转债投资,必定研究分析透彻,才会加仓,且加仓时一定是价格合理,下跌空间大概率不超过10%,仓位严格控制,每只可转债比例不超过10%;当然,所有分析都公开,加仓也是对外开放,大家均可参考;

另外,作为稳健性投资者,不建议大家使用任何杠杆(融资、信用卡套现出来投资),也不建议大家使用日常生活资金,只能用一年以上不用的闲余资金;

关于可转债投资组合的好处:

1.整体回撤较小,考验个人亏损承受能力较小;

2.时间相对较短,考验个人长久持有能力较小;

3.有一定的保底,考验个人风险抵扣能力较小;

4.不会有面临深渊的未知的恐惧,晚上能安稳睡觉;

5.收益率通常能跑赢大盘指数;

6.综合来说,就是安安稳稳地睡觉,赚相对确定的钱;

风险提示!!!

文章所述的可转债,均为案例使用,不作为投资建议,投资有风险,入场需谨慎,请独立思考。        

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祝投资愉快;$广汇转债(SH110072)$ $绿茵转债(SZ127034)$ $兴业转债(SH113052)$ #可转债# #低价转债# #雪球星计划# @今日话题 

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精彩评论

全部评论

李明鹭06-21 11:20

低价债是在保本的前提下追求高收益! 高价债是高风险高收益! 逻辑不一样! 但是长期看(5年以上)一定是买低价债的赚钱! 因为买低价债的人是价值投资者!而买高价债者是投机客!价值投资者知道大概率不会赔钱! 而投机客一定会因为情绪赔钱!

_python_06-18 08:37

对的,公司不破产,可转债不可能违约。。

美味果冻06-14 11:01

所谓的高价债里面都是各种游资割韭菜的,有多少人受得了这种波动。

低价可转债只要找到安全性高的公司就很稳定,大饼摊起来等下修即可,何必去抢所谓的优质债。

优质债溢价率低,股价高,进攻性强,防守相对较差,一旦碰到回撤往往就会深套的。

数据搬运工-小邹06-08 09:14

谢谢

颠倒苍苔06-08 09:02

文中有个错误,强制赎回一般不会超过102元,而不是130。