第四章 可转债基础知识-保底价格3-面值

可转债最大的魅力就是提供一个保底的价格,同时又能让我们获得向上的收益,但在投资可转债的过程中,很多朋友也经历过破发,也都经历过可转债的跌跌不休,那么,可转债的底在哪里,可转债又是怎么样保底的呢,我估计,很多朋友都有这样的疑问,我就带大家做一个系统的探讨;

整体来说,可以分为四层底:

到期保本价格;

回售价;

面值;

债底价格;

这章节讲面值;

安全性:无

可转债面值有实际作用吗?说实在话,没有实际作用,只不过是发行的时候,大家都是按照面值来申购,为什么大家还是把它作为一层底呢,其实主要是心理作用;

脆弱性:纯心理作用,无实际性,只能代表刚开始大家的购买成本;

当一只可转债跌破面值的时候,前面的到期保底价格,肯定也已经跌破了,回售价肯定也跌破了,所有从发行开始,就一直持有的投资者,都亏钱了,所以面值底,更多的是给大家的一个心理作用,他的实际上的帮助并没有那么大;

综合评价:可以作为判断可转债市场的参考指标,如果市场上有一半以上的可转债,跌破100元,则意味着,整个可转债市场进入了好的投资时机;

当然,这种事可遇不可求,目前市场上还有很多人在等这个机会,我认为,越是大家存在这个样的预期,越不太可能出现,当然2021年1月至2月,就出现了这样的好机会;

当一半以上的可转债低于100元的时候,意味着市场中的参与者认为,有一半以上的可转债会出现违约,我们在前面章节讲过,可转债很难出现违约,所以当一半以上的可转债跌破面值时,说明市场已经出现了极度的悲观和恐慌,这个时候,很可能就是一个很好的投资机会;

下面来回顾一下2021年初的情况:

从2021年01.07日开始,可转债相当长的一段时间里,可转债中位数价格为110元以下,平均价值在130元以下,其中,最高峰的时候,也就是2021.02.08日,有164只可转债价格低于100元,高于100的可转债有181只,其中100-110元的可转债有72只,也就是说,超过一半以上的可转债价格低于到期赎回价,可见当时市场上的恐慌;

可惜的是,我当时并不懂可转债,只是在4月初开始,捡了亚药转债广汇转债城地转债天创转债搜特转债本钢转债等几个转债,当然,也的确赚了一点点钱;

这种机会,非常少,我相信以后会越来越少,什么时候可能会有呢,我认为在出现可转债违约的时候,如果此时能叠加利率增加时,一定会形成双杀,但是这种事,非常难等,无法预估,目前并不看好加息,至于可转债违约,只能等目前这几个低价可转债公司退市的那天,才可能发生吧;

2020.03月份以来,可转债成交额有大幅上升的趋势,我相信以后很难日成交额会低于500亿元,只有成交额低于500亿元的时候,可转债才可能进入冷冻期,也就非常适合投资的时机;

目前来说,可转债市场情绪非常高,一片繁华,已经完全低估了可转债的风险,为此,一定会谨慎选择投资标的,选择较好投资价值的可转债,当然,目前这点高估,我认为还是可以承受的;

随着越来越多人了解可转债,将会进一步推高可转债的价格和溢价率,这种热度会持续很久很久,我们不能因为可转债有点高估就不再投资了,但一定要选择好标的;

目前来说(2022年1月-2月),可转债大部分已经非常贵了,平均价格达到了140左右,中位数接近130元,非常高,同时溢价率高达35%以上,且低于100元的可转债没有了,一年后,变化如此之大,令人唏嘘;

也正因为如此,我们一定要适当的利用市场情绪赚钱,在别人恐慌的时候贪婪,在别人贪婪的时候恐慌;

可转债套利总结

目前湖广转债吉视转债岭南转债洪涛转债重庆银行交科转债的套利逻辑均已兑现,其中湖广转债、吉视转债、岭南转债、重庆银行、交科转债兑现时间非常短,均不到1个月时间;当然,我也分析了其他转债,考虑其他转债并没有那么快发动,分析中也有详细说明;

可转债投资组合说明

债大饼投资策略,加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处:1.更低的投资风险(选择风险较低的公司),2.投资时间短(分析公司意愿,选择较快强赎的可转债),3.投资收益较高(选择较为强势的公司,这样股价上涨也会较快较强势);综合来说就是控制回撤空间,缩短投资时间,提高投资收益;

每只可转债投资,必定研究分析透彻,才会加仓,且加仓时一定是价格合理,下跌空间大概率不超过10%,仓位严格控制,每只可转债及正股持仓比例不超过30%;当然,所有分析都公开,加仓也是对外开放,大家均可参考;

另外,作为稳健性投资者,不建议大家使用任何杠杆(融资、信用卡套现出来投资),也不建议大家使用日常生活资金,只能用一年以上不用的闲余资金;

关于可转债投资组合的好处:

1.整体回撤较小,考验个人亏损承受能力较小;

2.时间相对较短,考验个人长久持有能力较小;

3.有一定的保底,考验个人风险抵扣能力较小;

4.不会有面临深渊的未知的恐惧,晚上能安稳睡觉;

5.收益率通常能跑赢大盘指数;

6.综合来说,就是安安稳稳地睡觉,赚相对确定的钱;

风险提示!!!

文章所述的可转债,均为案例使用,不作为投资建议,投资有风险,入场需谨慎,请独立思考。 #可转债# #可转债继续疯涨# #星球星计划# @今日话题

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祝投资愉快;$傲农转债(SH113620)$ $寿仙转债(SH113585)$ $华钰转债(SH113027)$

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