第五节 可转债基础知识特性
可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和股权的特征。
根据可转债的定义，就可以知道可转债有两个特性，即债性和股性的双重特征，可转债在100元以下，体现的是债性，高于130元时，呈现的是股性，此时债性保护作用已经比较小了，下面我们就债性和股性单独说明一下。
可转债在100元以下时，正股的涨跌跟可转债的价格变动关联性不强，这时的正股继续下跌，对可转债的价格影响很小，有时没有任何影响，甚至可能出现正股下跌而低价可转债反而上涨的情况，这时候的可转债体现是债性，也就体现了可转债债性的防御功能，更多是跟债券市场的涨跌有关。
如2020年底，信用债券出现连环暴雷，低于100元的可转债出现了大幅下跌，这是因为可转债也是一种信用债券，而低价可转债呈现出现的债性特征就完全展现了，同理，2021年房地产公司出现了债务违约，也导致部分可转债下跌，都是由于担心出现可转债违约。
相对于其他债券，可转债也有两个特点，第一个是可转债的利率非常低，持有可转债的投资者，没有人是想吃可转债利息的，都是想着可转债价格上涨带来收益。
另外一个特点是，可转债的发行条件比较高，相对其他债券，要难的多，不是所有上市公司都能发行可转债的，具体看下《可转换公司债券管理暂行办法》第九条
上市公司发行可转换公司债券，应当符合下列条件：
（一）最近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上；属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但是不得低于7%；
（二）可转换公司债券发行后，资产负债率不高于70%；
（三）累计债券余额不超过公司净资产额的40%；
（四）募集资金的投向符合国家产业政策；
（五）可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平；
（六）可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元；
（七）国务院证券委员会规定的其他条件。
发行可转债的高要求和条件，也是在保护着可转债，让其不至于滥发，保证一定的质量和一定的安全性，但这并不代表可转债就是完全安全的，只是相对低风险而言。
可转债在130元以上时，更多的是体现股性，这时候的债性已经很小，债性的保护作用也比较小了，同时溢价率也相对较低。
可转债价格在100-130之间时，呈现着股性和债性的双重作用，有一定的溢价率，比100元以下的可转债溢价率低些，但比130元的可转债高些，当然这是相对而言的，不同的公司不同的行业不同时间，都表现不一样。
了解可转债的特性，对我们后期投资可转债非常必要，很多时候我们就是利用了可转债的特性进行投资。
投资者最大的风险就是：他们不明白自己买入的到底是什么。我希望大家，都明白自己在买什么，投资什么，可能有哪些风险有哪些收益。
同时，入市有风险，投资有风险，请谨慎决策，凡事无绝对，诸事有例外，保障本金的安全是投资的第一要素，也是投资的核心，时刻保持一颗敬畏市场之心，切勿贪婪、切勿张狂、切勿过度自信自大。切记！切记！切记！
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