第一章 可转债基础知识5

第五节  可转债基础知识特性

可转换债券是可转换公司债券的简称,又简称可转债,是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和股权的特征。

根据可转债的定义,就可以知道可转债有两个特性,即债性和股性的双重特征,可转债在100元以下,体现的是债性,高于130元时,呈现的是股性,此时债性保护作用已经比较小了,下面我们就债性和股性单独说明一下。

可转债在100元以下时,正股的涨跌跟可转债的价格变动关联性不强,这时的正股继续下跌,对可转债的价格影响很小,有时没有任何影响,甚至可能出现正股下跌而低价可转债反而上涨的情况,这时候的可转债体现是债性,也就体现了可转债债性的防御功能,更多是跟债券市场的涨跌有关。

如2020年底,信用债券出现连环暴雷,低于100元的可转债出现了大幅下跌,这是因为可转债也是一种信用债券,而低价可转债呈现出现的债性特征就完全展现了,同理,2021年房地产公司出现了债务违约,也导致部分可转债下跌,都是由于担心出现可转债违约。

相对于其他债券,可转债也有两个特点,第一个是可转债的利率非常低,持有可转债的投资者,没有人是想吃可转债利息的,都是想着可转债价格上涨带来收益。

另外一个特点是,可转债的发行条件比较高,相对其他债券,要难的多,不是所有上市公司都能发行可转债的,具体看下《可转换公司债券管理暂行办法》第九条

上市公司发行可转换公司债券,应当符合下列条件:

(一)最近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上;属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低,但是不得低于7%;

(二)可转换公司债券发行后,资产负债率不高于70%;

(三)累计债券余额不超过公司净资产额的40%;

(四)募集资金的投向符合国家产业政策;

(五)可转换公司债券的利率不超过银行同期存款的利率水平;

(六)可转换公司债券的发行额不少于人民币1亿元;

(七)国务院证券委员会规定的其他条件。

发行可转债的高要求和条件,也是在保护着可转债,让其不至于滥发,保证一定的质量和一定的安全性,但这并不代表可转债就是完全安全的,只是相对低风险而言。

可转债在130元以上时,更多的是体现股性,这时候的债性已经很小,债性的保护作用也比较小了,同时溢价率也相对较低。

可转债价格在100-130之间时,呈现着股性和债性的双重作用,有一定的溢价率,比100元以下的可转债溢价率低些,但比130元的可转债高些,当然这是相对而言的,不同的公司不同的行业不同时间,都表现不一样。

了解可转债的特性,对我们后期投资可转债非常必要,很多时候我们就是利用了可转债的特性进行投资。

投资者最大的风险就是:他们不明白自己买入的到底是什么。我希望大家,都明白自己在买什么,投资什么,可能有哪些风险有哪些收益。

同时,入市有风险,投资有风险,请谨慎决策,凡事无绝对,诸事有例外,保障本金的安全是投资的第一要素,也是投资的核心,时刻保持一颗敬畏市场之心,切勿贪婪、切勿张狂、切勿过度自信自大。切记!切记!切记!

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第二章

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全部评论

放牛娃皓月02-16 08:45

多谢

数据搬运工-小邹02-16 08:12

难得难得

数据搬运工-小邹02-16 08:12

没有机会了

放牛娃皓月02-15 21:53

同姓邹,

放牛娃皓月02-15 21:52

牧原下周一就可以转股了,现在溢价率11%。这连续下跌了2天  有操作机会吗?