12月29日科沃转债上市提醒

1、上市代码:113633(沪市),需要注意沪市交易规则,如开盘价130元,需要14:57分后委托,期间委托为废单;
2、AA评级,规模10.4亿,股东配售率13.32%,大股东认可度很低,规模一般,评级一般;转债规模占比总市值1.22%,占比很小,后期可能没有太强的强赎欲望;

3单账户顶格申购中签0.087签,很低,申购户数1036.19万户,目前可转债申购人数越来越多,跟半年比,涨了将近一倍,半年前约600万户,这归根于可转债的火爆行情,同时跟越来越多财商课的宣传有关;

4、正股情况:科沃斯(603486)机器人股份有限公司主营业务是各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售,主要产品大致可划分为服务机器人和清洁类小家电等两大模块。根据中怡康数据,2019年,在中国国内市场,公司线上零售额占比46.9%,线下零售额占比71.3%,在扫地机器人市场连续多年占据国内第一品牌的位置,是智能家电细分中服务机器人的龙头,前景较大,有较大的潜力;同时目前智能电器的兴起,市场给予较大的期望和估值,从市盈率就可以看出;

5、转股价下调:(30,15,85%),强赎:(30,15,130%),相对严格;利率一般,到期收回价110元。
6、12.28收盘转股价值85.32元,转股价值较低,自申购日至今,其股价(均指收盘价)下降7.13%,当前市场没有完全对应同行业可转债,参考创维转债创维数字即创维电视)41.16%,综合考虑之下给予50%的溢价率,考虑5%幅度。预计上市合理价格在122-134元。120以上开盘停牌半小时,130以上开盘停牌至14:57;

说明一下为什么是给50%的溢价率,是因为公司赛道好又稀缺,同时目前可转债市场情绪较高;下面具体分析一下:

收入与利润

数据来源于雪球(以下未说明数据来源的均为雪球)

今年三季度收入利润增长非常好   业绩优秀

除2019年,其他年份收入利润增长很好,表现较为出色

盈利能力

净资产收益率除2016及2019年,其他年份表现优秀

前三季度更是表现卓越,毛利率有上升趋势,且2020年毛利率上升为40%+,非常好,值得期待;

资产负债率在50%左右,发生债务风险较小;

数据来源于同花顺-财经

各项运营数据较为稳定;

暂时有息负债较小,可以忽略,发生偿债风险可能性很低;

经营性现金流量净额均为正数,且有增长的趋势,说明公司有造血能力;

一直在构建固定资产,说明公司增长性较好,且固定资产的增长带来收入及利润的增长,说明构建固定资产是有效的;

期末现金及现金等价物余额持续增加,说明公司有足够的现金流用于经营,现金流断裂的可能性较小;

数据来源于亿牛网

数据来源于集思录

目前市盈率为50.59,不低估,但也不算高估,PE TTM百分位为27.46%,在百分位上,略有低估,已有持仓的可以继续持仓;

整体来说,公司基本面良好,正股值得投资,但基于目前的市盈率,暂时不是入手的非常好机会;

7、买卖参考,考虑正股估值一般,属于历史估值中等位置,质地很好,百分位略有低估,如果可转债低于110元(溢价率约30%且转股价值低于92元),我会视情况买入;高于130元(溢价率约50%+且转股价值高于85元)坚决卖出,注意此情况未考虑正股大幅波动。

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风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。 $科沃斯(SH603486)$   $科沃转债(SH113633)$   $创维转债(SZ127013)$  

声明:本人科沃转债有中签2手,为相关利益者。

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全部评论

数据搬运工-小邹02-19 11:50

目前股市在杀赛道股、高估值的股票都被杀,这个主要是风险偏好降低,如果后期公司业绩好于预期,会有回升的,只是暂时较难

小白白第二02-19 11:40

现在科沃转债是怎么个情况?

数据搬运工-小邹01-13 17:50

这里涉及一个叫期权值   可转债价格=转股价值+期权值,期权值就是对公司未来看好的溢价,当然如果转股价值很多,这个期权值不太实用,可转债就变成了债权,体现债性,价格也会在100元左右

数据搬运工-小邹01-08 17:49

这个问题比较复杂  简单来说,可转债价值=转股价值+期权价值,期权价值可以认为溢价率,也就是可转债价格=转股价值*(1+溢价率)

悟净-202111042021-12-29 17:51

新手求教:只要买卖价格高于转股价值,债转股就没有利润,为什么还有人买入?不可能买来等几年吃个低息吧。