月风_投资笔记

月风_投资笔记

沣京资本管理(北京)有限公司基金经理,微博“月风_投资笔记”作者(微信公众号:月风投资笔记)。曾任国内某大型保险资产管理公司股票投资经理及股指期货专业风险责任人。

月风_投资笔记的热门讨论

科创板要来了,说真的,民生整理的那份名单我都快看哭了,大部分都是... 还是回顾历史吧,当年创业板也是含着金钥匙出生的,2009年10月30日第一批上市公司有28家,俗称老28家。 到今天快到10年了,我们把这28家公司的总市值变化做一个梳理,一目了然。 1、撑起这老28家颜面的,是市值涨幅第一名的...查看全文

贸易战中国或成最大赢家,股市暂时或成最大输家

大家好,这是【周日不遛娃】的第八篇。 周五的暴跌是2018年爆发的第二次系统性风险,这说明市场的生态结构确实发生了一些变化,贸易战应该是压倒骆驼的最后一根稻草。 周日、晚八点、随笔、观市,我会努力保证这个专栏的定时更新,欢迎大家的评论、点赞和转发。——第八篇写于2018月3日25日,周日...查看全文

当过度悲观的伪逻辑充斥这个市场

让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.25 当过度悲观的伪逻辑充斥这个市场 《月风投资笔记》 (一) 这一轮行情从2月1日的跳空高开正式启动,到3月7日上证综指创出阶段性新高,一共20个交易日,上证综指的累计涨幅为20.19%。 许多人甚至专业投资者都对如此涨幅感到震惊和恐惧,“踩踏式买...查看全文

崩盘时代——中国式庞氏骗局的灭亡

让我们一起慢慢看清这个世界 深度专题 - No.18 崩盘时代——中国式庞氏骗局的灭亡 《月风投资笔记》 【一】李祥林:摧毁华尔街的精算师 1987年,一名60年代出生于农村的男子从中国乘坐航班前往加拿大,忐忑而又兴奋的他还不知道,自己未来有一天会成为对全球资本市场最具影响力的精算师。 因为在...查看全文

到公司了,昨天市场不好,今天开盘前和大家唠几句。 这段时间和同事一起,跑了很多券商的分公司和营业部,有些是我们自己挖掘的,有些是对方主动联系的。 跑下来的感触很深,许多营业部老总反映,他们以前以为2015年是资产消灭速度最快的一年,其实不然;因为2015年股灾后许多人手里损失的一部分...查看全文

历次熊市底部的再比较

- 人民日报谈征税:要把鹅毛拔下来 又不让鹅叫唤 - 让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.18 历次熊市底部的再比较 《月风投资笔记》 (一) 2000年以来,A股其实经历了四轮熊市,以上证指数为代表: 【一】2001年06月14日,2245——2005年06月06日,998; 【二】2007年10月16日,6124——...查看全文

关于降税传闻:1、我翻阅了N篇卖方关于降税对盈利影响的研报,主要发布于去年年底到今年年初。市场普遍预期是 “三档并两档” OR “16-2” 二选一。所以这一次幅度如果是3%,那么理应是小幅超市场预期的;2、每一家测算的假设和结论都有点差异,导致结论里盈利提升最大的行业和幅度都多少有点分歧...查看全文

当过度悲观的伪逻辑充斥这个市场

让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.25 当过度悲观的伪逻辑充斥这个市场 《月风投资笔记》 (一) 这一轮行情从2月1日的跳空高开正式启动,到3月7日上证综指创出阶段性新高,一共20个交易日,上证综指的累计涨幅为20.19%。 许多人甚至专业投资者都对如此涨幅感到震惊和恐惧,“踩踏式买...查看全文

“超跌”和“筹码”博弈下的创业板何去何从

大家好,这是【周日不遛娃】的第九篇。3月的最后一周,创业板上涨了10.11%,是2016年初熔断以来的最大单周涨幅,所以今天聊聊创业板。本文不涉及愚人节概念,请放心食用。 周日、晚八点、随笔、观市,我会努力保证这个专栏的定时更新,欢迎大家的评论、点赞和转发。——第九篇写于2018月4日1日,...查看全文

滴滴的轮回——顺风车的性暗示

有一条恶龙,每年要求村庄献祭一个处女,每年这个村庄都会有一个少年英雄去与恶龙搏斗,但无人生还。又一个英雄出发时,有人悄悄尾随。龙穴铺满金银财宝,英雄用剑刺死恶龙,然后坐在尸身上,看着闪烁的珠宝,慢慢地长出鳞片、尾巴和触角,最终变成恶龙。 ——《在缅甸寻找乔治·奥威尔》 (一) ...查看全文

因为一些原因,我还是认识一些外资的管理人。 外资的风格就是这样,买之前要做非常仔细的研究和逻辑推演,甚至前后都能折腾大陆的外部投顾好几个月;但是一旦决定买了,买完眼睛一闭,管它后面日内涨跌。 但是国内对此稍微有一点误解,基本都认为主要是外资的风格更价值而且考核周期更长。 是这样...查看全文

A股的港股化仍在进行中

让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.19 周日、努力更、随笔、观市 A股的港股化仍在进行中 《月风投资笔记》 (一) 生活在北极地区的爱斯基摩人,他们猎杀陆地上凶猛的北极熊,捕猎海中的庞然巨鲸,甚至还捕杀狼群。 爱斯基摩人在锋利的刀刃上涂上一层动物的鲜血,凝固之后再涂第二层的...查看全文

在美国检方不起诉刘强东之后,当当网的李国庆发表了“虽煞风景,但划得来”的评论,引起了全网的热议。 但是李国庆可不是傻子,人家在外交部大院长大,是洪晃他们的孩子头,每年坚持读50本以上的书,1983年以全系第一名的成绩考入北京大学社会学系,担任学生会副主席,写过大字报、做过演讲、给同...查看全文

是A股不行,还是股民不行?

-春天已经不远了- 让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.20 周日、努力更、随笔、观市 是A股不行,还是股民不行? 《月风投资笔记》 (一) 十月国庆后的第一周,A股迎来了“开门黑”:上证综指下跌7.60%、深证成指回调10.03%、创业板指下跌10.13%,期间跌幅超过9%的个股有2364个,跌幅超...查看全文

分别是天猫、京东和苏宁各自手机频道的首页。 $苏宁易购(SZ002024)$ 你是打算破罐子破摔了么?还亏你们把苏宁云商的股名改回“苏宁易购”。查看全文

说真的,这一轮碰$ST长生(SZ002680)$ 的游资的政治素养肯定是不及格的。我认识几个知名游资,知道长生是高层直接钦点退市的,都给交易员放话绝对不能碰,这都还有人想上去捞一把油水? 当时一群专家,最后绞尽脑汁才找出来“未能披露年报可以退市”的条款,包括长生被ST也是属于A股少见的“其他风...查看全文

熊市多谈逻辑,今天再聊一个大家可能有误区的知识点——中国的银行是低估值的安全股票么? 答案是:大部分时候是,但在经济衰退时期不是。 第一、银行天然具有高杠杆性。以工商银行为例,截至18Q3,工行的净资产为2.3万亿,总资产是28万亿,资产负债率高达92%。当然,监测银行的真实杠杆率,指标...查看全文

90年代的泡沫启示录

新周刊<New-Weekly>20周年特辑的几则小故事 上世纪90年代是一个特殊的年代,有太多的事件值得让我们记住。在这个关键的十年,中国的未来由朦胧变得清晰、由迷惑变得明朗。 香港、澳门回归,中国完成入世谈判,北京办成了亚运会,神舟飞船飞天,但最值得关注的还是民生——房改、医改、下岗...查看全文

起因是群里有人发了这张老段子图,结果激发了群里高手的创作欲望 -基金经理版-你怎么不去努力当年薪几百万的基金经理呢?反正你可以做到:1,牛市跑不赢指数;2,熊市照样赔钱;3,有内幕消息也不一定挣钱。反正就那几句话:1,没有人能持续预测市场(意思是我看不懂大盘),2,耐心长期持有(老...查看全文

牛市在途:驱动股市反弹的因素还在生效么?

让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.24 牛市在途:驱动股市反弹的因素还在生效么? 《月风投资笔记》 (一) 在讨论这一轮“反弹”能持续多久之前,先需要解决一个最基本的问题,行情的驱动因素和激发因子到底是什么? 在去年10月的那篇《柳暗花明:A股如何才能见到中期底部?》里,我们...查看全文

他的全部讨论
白马股所遭遇的“事不过三”困境

让我们一起慢慢看清这个世界 周日不遛娃 - No.14 周日、晚八点、随笔、观市 白马股所遭遇的“事不过三”困境 《月风投资笔记》 (一) 日前与申万宏源策略团队做了一次交流,他们提及了一个A股“事不过三”的现象,非常有意思和启发,在这里和大家做一个分享。 从2000年以来的行业年度涨幅数据上...查看全文

当正义的科普专家开始“作恶

让我们一起慢慢看清这个世界 财经评论 - No.14 当正义的科普专家开始“作恶” 《月风投资笔记》 (一) 2018年5月4日,小凤雅走了,陪在她身边的,还是处于风波漩涡中心的母亲,杨美芹。 这件事情,起于4月8日,上海大树公益服务支持中心官方微博“小希望之树”与某大V公开发微博质疑小凤雅的家长...查看全文

这算是实锤“基金行业是高危行业”了么[捂脸]查看全文

医药是进攻品种,这两周已经展现的淋漓尽致了,不再复述。 同时,相比较于医药,我们可以看到传统防御板块的家电(格力)、白酒(茅台)表现都不尽人意。 这个5月,最终还是让大部分人过的并不顺意。查看全文

4折定增都不一定安全这个破事就不唠叨了,用这个案例再讲一个point:吉恩停牌前价格一直在7块附近波动,也是因为有人觉得机构的定增价是7块多一定能涨起来。事实证明,所谓的增持价、定增价、战投价,在公司雪崩时都毫无意义,从来不是价格支撑。查看全文

$*ST吉恩(SH600432)$$*ST昆机(SH600806)$ 终止上市了,不过还可以在退市整理期交易三十个交易日,之后进入股转系统。2014年9月,也就是在疯牛市前夜,吉恩镍业向东方基金、长安基金、兴业全球基金定增了60亿元,定增价格7.57元/股,锁定期三年。结果他们完美地躲过了大牛市,解禁之后吉恩镍业...查看全文

这是上上周的周报,目前做股票,已经开始需要你对多维度市场(比如债市、外汇)有一定的应对能力了。比如5月开始的地产债暴跌,今天开始传导到地产金融板块引发回调;再比如昨天的东方园林的发债不顺,也立刻传导至股票导致当天大跌。这些问题背后的根本问题,还是资管新规、金融去杠杆以及地方债...查看全文

上海梦,香港梦

让我们一起慢慢看清这个世界 财经评论 - No.13 上海梦,香港梦 《月风投资笔记》 1843年11月17日,根据《南京条约》和《五口通商章程》的规定,上海正式开埠。开埠后,上海的金融体量快速上涨,逐步成为伦敦和纽约之外的,世界第三大债券和股票市场,并推动上海自身成为除东京外、远东地区最繁华...查看全文

上海梦,香港梦

让我们一起慢慢看清这个世界 财经评论 - No.13 上海梦,香港梦 《月风投资笔记》 1843年11月17日,根据《南京条约》和《五口通商章程》的规定,上海正式开埠。开埠后,上海的金融体量快速上涨,逐步成为伦敦和纽约之外的,世界第三大债券和股票市场,并推动上海自身成为除东京外、远东地区最繁华...查看全文

所有鼓吹医药股今年是防御性的“喝酒吃药”行情的人,最近应该没怎么看盘。我再强调一次,这里的医药股是震荡市的进攻性行情。空口无凭,用数据举例言简意赅:2018年以来,医药指数与家电指数的相关性是-0.37,与食品饮料指数的相关性是-0.12,与创业板指的相关性是0.84。对的,你没看错,0.84。查看全文

我从来不会讨论市场应该是什么样的,尊重市场、敬畏市场,当市场走的超出你的预期的时候,通过自己所能掌握的信息去理解这个市场。 虽然这个过程可能无法帮你赚到钱,但是有可能帮你躲过一些雷。 至今大部分人都还无法解释为什么$恒瑞医药(SH600276)$ 会80倍TTM PE/$爱尔眼科(SZ300015)$ 会90倍TT...查看全文

医药不是防御板块/巴菲特只爱买股票

大家好,这是【周日不遛娃】的第十三篇。抱歉这次因为一些原因推送延迟了一天,写时事是基于一腔热血,主业依然是投资。 周日、晚八点、随笔、观市,我会努力保证这个专栏的定时更新,欢迎大家的评论、点赞和转发。——第十三篇写于2018月5日14日,周一,推送于20:00。 (一) 2018年以来,最强的...查看全文

医药不是防御板块/巴菲特只爱买股票

大家好,这是【周日不遛娃】的第十三篇。抱歉这次因为一些原因推送延迟了一天,写时事是基于一腔热血,主业依然是投资。 周日、晚八点、随笔、观市,我会努力保证这个专栏的定时更新,欢迎大家的评论、点赞和转发。——第十三篇写于2018月5日14日,周一,推送于20:00。 (一) 2018年以来,最强的...查看全文

滴滴的轮回——顺风车的性暗示

有一条恶龙,每年要求村庄献祭一个处女,每年这个村庄都会有一个少年英雄去与恶龙搏斗,但无人生还。又一个英雄出发时,有人悄悄尾随。龙穴铺满金银财宝,英雄用剑刺死恶龙,然后坐在尸身上,看着闪烁的珠宝,慢慢地长出鳞片、尾巴和触角,最终变成恶龙。 ——《在缅甸寻找乔治·奥威尔》 (一) ...查看全文

深交所给 $罗牛山(SZ000735)$ 发关注函,问的很直接:你总市值才126亿,总资产才65亿,净资产才40亿,现金才6个亿。但你想投的那个马文化产业园,总投资288亿,投资周期才3年,2020年要完工,钱哪里来?不过看今天涨停的架势,公司完全可以这么回复交易所:“我们有不看估值、战无不胜的游资、私募...查看全文

$赣能股份(SZ000899)$ 刚刚公告,2018年5月7日上午,公司第七届监事会监事、监事会主席李忠清坠楼身亡,有关部门已介入调查。目前,公司的生产经营情况一切正常。 加上今天中午发临时公告的$天圣制药(SZ002872)$ ,称公司总经理5月5日被有关部门留置,暂时无法履行相关职责;而它上个月才刚刚披露...查看全文

回复@啊我的眼睛: 就是腾讯如果想采取焦土策略或者重型研发策略,它是可以满足那篇文章所设想的带梦想的腾讯形象的。——但是这将代表业绩短期的大幅下滑,到时候估计这些人还会换个姿势继续喷腾讯,就像付云皓自嘲你们怎么样都能喷到我一样。//@啊我的眼睛:回复@月风_投资笔记:三星对比腾讯那个例...查看全文

只有“梦想”的公司才是最可怕的

(一) 周末,一篇《腾讯没有梦想》的文章在朋友圈刷屏,核心思想在文章的开头就直言不讳:“腾讯正在丧失产品能力和创业精神,变成一家投资公司。 这家快20岁的公司正在变得功利和短视,他的强项不再是产品业务,而是投资财技 。” 而让“腾讯到底有没有梦想”这个话题推向高潮的,还是几篇反驳...查看全文

只有“梦想”的公司才是最可怕的

(一) 周末,一篇《腾讯没有梦想》的文章在朋友圈刷屏,核心思想在文章的开头就直言不讳:“腾讯正在丧失产品能力和创业精神,变成一家投资公司。 这家快20岁的公司正在变得功利和短视,他的强项不再是产品业务,而是投资财技 。” 而让“腾讯到底有没有梦想”这个话题推向高潮的,还是几篇反驳...查看全文

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