浙江龙盛调研纪要20190430


时间:20190430上午10:00~12:00;下午1:30~4:00;

地点:浙江龙盛,浙江省绍兴市上虞区道墟镇龙盛大道1号;

接待人员:阮伟祥(董事长),姚建芳(董秘),陈国江(证代)等;

参会人员:@FY_innerpeace

公司业绩说明会要点:

1.近年来环保对很多同行造成一定产能问题,但龙盛总体比较平稳,与客户关系良好。

2.东南亚的基础还不能大规模承接中国制造业,近几年中国市场的效率和企业的竞争力在提升(主要指印染,纺织企业)。

3.化工行业特点:品种多,单一品种量不大,变化较快。公司的持续发展要靠持续创新能力,服务客户能力和供应链整合能力。

4.公司的未来目标:世界级的特殊化学品服务商。服务领域很广。除了染料,未来间苯二胺,间苯二酚占比会越来越大。公司核心竞争力:安全,绿色,智能。主要依靠科技,创新。

5.公司在全球各地都有工厂,目前中国的监管是最严的。

6.公司和杜邦没有竞争关系,杜邦是公司间苯二胺客户,从14年开始已经5年了,它的工厂已经关了。公司与杜邦会本着长期双赢的合作方式,通过友好协商来确定价格。

7.公司请杜邦咨询,帮助公司提高了安全水平,帮公司发现了很多安全漏洞。

8.未来在研发上会加大投入 (18年研发投入7个亿),会成立上虞200亩地的科创中心。公司期望未来利润增长来源于创新能力。公司所处行业有太多可以研究,创新,改变的地方,是公司最大的发展空间。

9.间苯二胺的供需是稳定的,事故公司对市场的影响不大,公司产销稳定。会按政府要求加快转型升级。

10. 德司达的情况,因为涉及到诉讼暂时都无法回应。

11. 公司年报透露在建工程35个,这些项目今年基本都会完成。但这些项目和现有产能比比较小。

12. 一季度染料和中间体的量环比有所下降,主要原因是因为道墟生产基地停产。

13. Q:年报中以前有三部分,染料中间体部分,房地产部分和投资部分。现在18年年报中投资部分没有了,什么原因?

A:主要是有些项目退出,新的项目在思考中。公司以后投资会更加专注,现在项目不好做。

14. Q:响水事件发生后,对我们国家的化工行业发展具有里程碑式的意义,公司会否由周期性的行业特征向非周期性过渡,进而提升估值?

A:希望市场不要对公司套框框,公司未来一是靠创新驱动,二是希望做平台型企业。

15. Q:间苯二胺实际成交价?如何定价?涨价阻力在哪儿?杜邦价格调整?

A:价格目前在变化中,希望市场冷静下来,公司的目标是更好的服务客户,对其他产业提供支持。公司和真正的客户之间,价格是很理性的。同时间苯二胺还有其他替代品竞争,如果价格太高,还有其他材料替代。

16. Q:万华在过去几年快速发展,公司有没有未来的发展规划?比如几年翻一番的规划?

A:万华是优秀的公司,值得公司学习借鉴。对于发展目标,公司目前面临很大压力,环保,安全,上下游关系等方面。公司会努力去做,但没有一个宏大的规划。

股东大会交流要点:

1.Q:公司年报中提到,未来35万吨的染料产能计划,10万吨间苯二胺和5万吨间苯二酚产能计划,有没有具体的时间表?

A:染料的扩产,目前10万吨的项目,环评已经批复,正在有序进行中。间苯二胺和间苯二酚的扩产,因为安全要求高,要政府支持认可,也在进行中,具体时间不确定,有进展会及时公告。

2.Q:公司长单占比?由于事故的发生未来长单结束后会否随行就市?还是为了跟客户长期合作依然采用长单?

A:间苯二胺公司部分自用,部分外销。最近几年比较稳定,和客户保持了良好的合作关系。公司会根据市场情况,供求关系跟客户沟通协调,最大限度满足客户需求。市场希望公司提高供应量,公司认为没有发生大的供需变化。

事故公司间苯二胺占比不大,希望市场理性,不要因为情绪去疯狂采购。这样一个价格上下都正常。精细化工的特点就是某个产品量不大,市场会人为造成短缺。公司希望长期稳定提供产品。

3.Q:公司可否谈谈颠覆原先印染工艺的新产品?

A:公司和下游一起进步,现在生态环境的要求越来越高。公司的无水/节水分散染料产品得到了市场的良好反响。

市场太关注产品价格,不利于行业发展。公司关注可持续发展,希望通过创新为客户创造价值。

补充:会议过程中和其他股东交流要点

1. 闰土目前从龙盛拿货(间苯二胺)的价格是8万/吨;感觉未来价格在10w/吨可能是个可持续的价位。

2.事故发生后,间苯二胺的缺口有一些,但是没有市场想像的那么大,处于紧平衡。

3.间苯二胺现在公司不报价,都是有需求的客户和公司一个个谈。

4.龙盛/闰土染料都是经销商承包制,经销商在这个过程中起到助涨杀跌作用。

5.龙盛最近几天股价低迷可能是染料价格有所下调所致。

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精彩评论

价值转折之路05-14 23:43

当天不发,今天发还有什么用,是来打广告的吗? 记得之前投资信维通信,这么分析那么分析,结果一大跌,说也不说下自己先跑了,你既然要分享买入逻辑让别人抬轿,好歹卖的时候也说下卖出逻辑,让粉丝也及时止损,结果留下一堆小散一脸蒙比。我当时就取关了,现在拉黑!

八万顷05-15 07:30

昨天晚上没看, 早上很多人在说这个事。估计那个人己经删贴了!这次诗和远方之旅,我们一家三口己经驾车走了4000公里,沿途每站都有热情的兄弟们接待,每天回到宾馆都很晚。只有昨天回来的早,才坐在电脑旁发出纪要!感谢大家的仗义执言!因为你们,我才有分享的动力!

白马大侠05-15 08:46

$信维通信(SZ300136)$ ,对于这件事我可以说句公道话,八万顷老师在信维通信上光明磊落!信维通信是投资过程中的经典案例,整个过程有很多可以总结学习的地方,因为它曾经是一个十倍股,也回撤百分之六七十,后面可能还有机会。在信维通信上我盈利很多,也回撤很多,曾经和八万顷一起看好,后期因为贸易战、苹果产业链的波动、信维通信无线充电订单的落标等,信维通信大幅回撤,八万顷老师在45元左右果断清仓,并同时在自己雪球组合清仓,我当时和他电话沟通后,我当时分析有员工持股,自己继续持有,哪里知道后期员工持股后股价继续下跌,因此我也教训很大,同样我也收获很多!只要走上投资这条路,谁没有失败和痛苦过,关键我们能成长和发展起来!要独立思考,归因于内,不断提高能力,君子和而不同,感恩一切真诚分享的人! @八万顷

Ard0r05-15 00:48

人家不是记者没必要追求实时性报道,有心分享就不错了,不然你自己跑去调研下?

lzp199605-14 22:44

谢谢分享

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猪猪有财财05-16 12:37

再砸低点,让宝能万科事件再发生一次。龙盛再牛失去控股权或来个二股东叫板分果实。上海现成办公楼马上投入使用(13万一平),野蛮人二股东强行分一半不能全留给阮小二家享受

众生无限05-15 19:31

虽然我是新手,别人只是给你提供一一个标的,分析它的好处和坏处。你自己也要客观的看啦,在大v的基础上,自己再独立思考,自负盈亏。你挣了钱也没给别人拿一分,亏了钱就怪别人。

萨姆萨05-15 19:24

这个股我也是运气好,一直买到19块,二十六七就清仓了,没有吃到年初的鱼尾,所以也没有回撤

潜伏的七零后05-15 18:08

多谢分享