天雷滚滚

昨天上市公司开始普遍暴雷，好几家公司超过20亿，我昨天就大骂不要脸。结果今天就被更多的雷给吓到了，亏损33亿的飞乐音箱，亏损50亿的华业资本，最后出来的是成了精的天神娱乐，亏损78亿，净资产只有97个亿，一下子把净资产亏掉80%。这些人是在侮辱投资者的智商吗？对于财务洗澡这事儿，难道就没有什么规矩约束一下吗？

今天我也踩上了2个雷，辰安和利亚德。辰安是刚刚听完公司的电话会议，就不在这里说了。利亚德的业绩预告，2018年净利润12.5亿到13亿。坦白说，这是一个让我万万没有想到的事情，真的感觉到很震惊。18年9月份，我当时的预测是16到18亿，当时觉得大概率是落在下限附近。而随着利亚德的股价不断走弱，而战略发布会上，李军提到要把夜游经济和文化旅游放在一起来计算权重的时候，我当时真的信了申万的预测，应该是不到15亿，因此出现一个14.5亿，那我觉得是很正常的。但是除了一个13亿，就真的超出我的想象了。这比我想象的至少少了1.5个亿。

让球友们愤怒的原因，在12月7日的公司投资者关系活动记录表里，也没有提醒大家风险。而在我们12月14日的临时股东会上，我们也没有得到任何4季度业务大幅下滑的警示。大家觉得被欺骗了！

很多人质疑管理层的诚信！我也觉得很失望！

现在我们来看看我做的很简单的分析：

大家看到4季度单季的业绩中数3.29亿，环比下滑，而同比更是下跌43%。公司列出的原因是“由于夜游经济和文化旅游业务受到政府政策影响较大，订单与去年基本持平，致使公司净利润未达到年度增长目标；但占公司主营业务约2/3的智能显示业务订单仍保持较好增长势头。” 这句话我完全不能理解，我们来看看订单的分析：

我们来看看公司的2018年的订单确实是低于年初的计划，当时是定了150亿的目标。而仅仅实现120亿，而120亿比2017年还是增长18%，如果保持相同的收入确认比例，那全年的业绩也不可能只增长3%到7%。而利亚德19年的订单目标已经确定是145亿，虽然还不如2018年的150亿，但是相比18年还是有21%的增长。公司的业务确实是在调整期，但是还是在增长！

我手里还有分季度的订单分析，就不在这里展开了。

利亚德这家公司确实存在着一定的问题，比如说小间距上被友商咬的很紧，茅台天酿项目没有成功复制，文化旅游的周期太长，夜游经济受政府宏观调控和去杠杆的影响很大，利亚德的渠道和直销业务总是有一些矛盾难以处理的很好！这些我都心里清楚。

但是，利亚德真的向雪球里大家说的那样，是个造假的公司吗？反正以我的财务功底现在还看不出来，我也欢迎大家一起来打假！利亚德是走下坡路了吗？我现在还没有看到！利亚德生病了，但是是病入膏肓了吗？现在99%的人都在雪球上大骂利亚德，觉得它是一坨臭狗屎。

我在利亚德上的仓位也一直缩水，甚至我老婆的账号，我爸爸的账号，我叔叔的账号上的利亚德也一直在缩水。刚刚还有人说我是走火入魔。我倒是觉得我现在的头脑很清醒。我认为在市场的喧闹中，我还能够保持客观冷静，独立思考！利亚德的问题，我在上面的那段已经提到，但是利亚德也没有大家想象的那么不堪。

对于不喜欢利亚德商业模式的人来说，请远离，还有很多更好的公司。我也不建议大家盲目抄底。但是，请大家保持客观冷静，情绪化地发泄，骂骂李军，甚至把我也捎上，没有任何问题，但是真正对你投资决策有帮助吗？我还会一如既往地跟踪调研这家公司！

另外，处于避免刺激到更多在利亚德上亏损的朋友，利亚德的2019年战略发布会的内容虽然已经整理出来，我不会在发表出来！但是，在发布会之后，专门举行了一场投资者交流会，现在的很多问答，我已经整理出来，如果有投资者想要看一看的，请私信我你的邮箱，我将一一送上！感觉大家的理解和支持！

一个在利亚德上投资了5年，参加了公司所有的股东会的不成功的投资者拜上！

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其实，从另一个角度来看，李军没有借着天雷滚滚而趁势把27个亿的商誉拿出来洗个大澡，说明了什么呢？

让我们来鄙视一下亏损超过10个亿的这些垃圾！