又见降准?别意外,这是春节前规定动作!

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今天是元旦,央行也不休息,发布新闻说降准,释放8000多亿流动性。

央行:此次降准释放长期资金约8000多亿元 稳健货币政策取向没有改变

本次降准已有预告,上周总理在成都接受采访时就预告要降准,并无特别之处。本来市场预计本周就应该降准,结局推迟到下周,1月6日。

从央行的操作手法来看,这也非常合情合理。

每年年底,都有流动性高峰。

因此,央行一般都会释放流动性。

从去年开始,央行开始做提前部署,提前释放流动性,来对冲季末,年末,春节流动性紧缺问题。

从年度隔夜拆借走势图,就可以看出,去年下半年来,央行每逢流动性高峰时刻都释放流动性来对冲,导致这些高峰时节的隔夜拆借利率反而大跌。

这次也不例外,12月底,隔夜拆借已经连续低于2%,甚至上周末起低于1%,直到昨天才回升的1.69%,依然是偏低位置。

这是因为12月,特别是上上周,央行通过连续短期公开市场操作,SLF, 释放了6000多亿流动性。

而这些操作,将在1月初到期。

由于面临春节长假的休息,央行必须采取一种更加长期的操作来对冲这个到期的6000多亿,顺便再释放更多流动性为春节的现金需求做准备。

那么这次的降准,就变得顺理成章!

8000多亿对冲6000多亿的到期,也不过释放不到2000亿的现金,来供春节假期使用,其实并不多。

当然,在春节来临之前,央行肯定会密切关注市场流动性情况来进行更多的调节。

因此,本次降准,对房市,股市的刺激有限,这让很多人要落空了。

当然,历史上,降准对股市的作用都不是正相关。不过是最近刚刚冲上3000点,市场情绪旺盛,降准有利于情绪的持续释放。

$中信证券(SH600030)$ $招商银行(03968)$ $南京证券(OC833868)$

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