百润也还可以
1、预期一线白酒 茅台 、 五粮液 和 泸州老窖 将实现稳健增长。一线白酒2020年二季度受疫情影响相对较小,因此,2021年二季度业绩增长仍较为平稳,茅台、五粮液和泸州老窖净利润增速分别为15%/22%/28%。
2、预期二线白酒中 水井坊 、 酒鬼酒 、 ST舍得 和 山西汾酒 企业绩弹性较大,其中水井坊去年二季度暂停发货,今年同期恢复正常,净利润同比扭亏;酒鬼酒和山西汾酒积极推进全国化布局和产品升级,二季度净利润增速分别为125%/52%,舍得酒业大股东变更后公司经营改善明显,二季度净利润增速为90%。
3、预期二线白酒中 洋河股份 、 古井贡酒 、今世绿均实现稳健增长。洋河股份经营持续改善,二季度净利润有望同比增长14%;古井贡酒和今世缘二季度净利率增速有望达到30%左右。
短期来看,端午节前后的白酒动销依旧景气,高端酒价格向上,次高端批价稳定。而中长期来看,高端、次高端市场的扩容持续推进,酒企获利能力稳中有升。在此背景下进行业绩预测,预期一线白酒茅台、五粮液和泸州老窖将实现稳健增长;预期二线白酒中水井坊、酒鬼酒、舍得酒业和山西汾酒企业绩弹性较大;预期二线白酒中洋河股份、古井贡酒、今世缘均实现稳健增长。
最后,再提一下中线一号酒鬼酒的测算:回款比例在70-75%,内参批价在860-880元,终端出厂价约900-950元,渠道反映动销良好,公司计划自7月1日起战略价上调80元,在提价预期下,经销商打款积极;酒鬼系列目前在湖南省内份额正在稳步提升。
价值投机,去伪存真,复利增长
在预判中跟随,还要在跟随中去应变