等着打脸这2位"高人"
周末及中午流传唐人神陶总和芭菲莎关于产能、猪价以及周期结束最后逃命的言论,猪股暴跌,双邦基本跌停。5月的这篇文章仍可反驳这些离谱的观点:1、猪周期并非价格一个维度;2、核心种群大幅受损恢复需要漫长时间;3、三四季度头部企业即便出栏放量,并不会改变整体缺猪的现状;4、价格即便回调,但暴跌概率不大,以量补价,三季度业绩环比大增、四季度业绩仍高增长;5、估值方面,天邦目前仅3.3XPB、20EPB也仅2.3X,估值处于底部;6、大跌并没有伴随大幅放量,资金有分歧但并不一致;7、大跌仍然是加仓机会而不是逃命。$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ $牧原股份(SZ002714)$
对,就是这个意思,构成一定深度护城河,赚取一定利润率(国家有可能控部分价格,不会允许长期高价,毕竟关系到老石姓的普通生活)保持每年供应相对稳定的商品猪,这样看国家赚了稳定,企业赚了钱,老百姓吃上了肉,三赢。所以肉价回到十元左右是不可能的,最低也就是生产成本附近,相当于弱化版的水泥产业
猪和水泥有区别:水泥有准入政策限制了乱投资扩产,因此存量产能形成了价格联盟;猪暂时没有太多准入政策,只要环保满足,散户都可以扩养,但养猪和工业生产大不相同,不是有钱就能扩产,关键要有足够的种猪。未来可能的情形,种猪可能构成一定的护城河,养殖成本相对较高,规模企业扩产结束后,能获得一定的周期利润、但不足以吸引场外资金或小养殖户进入。