$泰达宏利亚洲债券C(F003464)$疫情全球快速扩散，经济衰退风险高企，美股暴跌同时美债也大跌。有观点认为美元债被砸出“黄金坑”，是否是投资机遇？该如何布局？
美元债基金经理认为，中资美元债到期收益率也已经处在历史高位，从中期看已是比较好的入场时间，但短期流动性危机未完全消除，还要观察疫情演变等因素，投资上一定要注意风险。
又有"黄金坑"！美元债基金怎么投？最新指南来了
美元债或有不错投资机会
中国基金报记者：有人士认为目前美元债是被砸出了黄金坑，您如何看这一观点？
师婧：机会是有的，但投资者要考虑持有期限和择券能力、个券质量。本次下跌主要是美元资产流动性的突然抽离，节奏快、波及广，资产价格受到快速冲击。而美元债市场只是全球大类资产美元流动性危机中的一个缩影，随着流动性的边际改善，择券能力和发券主体在疫情下的影响可能是需要观察的。
中资美元债基本面更好
中国基金报记者：在美元债中，您对中资美元债如何看？中长期投资价值多大?
师婧：短期来看，海外市场拖累有所缓解，但判断结束为时过早，中资美元债短期尾部的风险和冲击会使得交易型博弈难度较大。对于配置类投资者而言，中资美元债是否能在后期区别于其他高收益美债独立定价，其重要判断依据在于对中国基本面的判断，以及境内发债主体信用资质的稳定性。
看好地产、城投等品种
中国基金报记者：目前这样环境下，如果布局美元债？
师婧：具体板块方面，从超额收益的角度来说，优质的地产中资美元债在下一阶段的机会仍值得把握。但考虑到流动性问题持续时间的不确定性，地产债的个体分化也可能会有所拉大，建议投资者规避短期内偿债压力较大，经营实力偏弱的标的。此外，就基本面来看，优质的城投债在近两年面临的信用压力已出现下降，考虑到城投境内外的显着利差，在对投资平台和个券标的做好区分的前提下，建议投资者多加关注。
疫情演变值得密切关注
中国基金报记者：您认为目前布局美元债的风险点有哪些？
师婧：布局中资美元债往往受到三个因素制约，分别为同期限美债的利率、信用风险、发行时溢价水平。目前布局要关注两个因素，一个是全球疫情演绎情况，另一个是观测整个以美元计价的流动性能否持续保持良好。此外，要多关注下自己的持有期限，尽量规避短期博弈。
美元债基金了解一下
不少投资者瞄上美元债“黄金坑”机遇，借道债券QDII参与，究竟有哪些基金可以投资呢？
Wind资讯数据显示，截至3月28日，国内共存续QDII债券型基金27只，而从投资区域来为两大类，第一类是全球布局，如国泰境外高收益、鹏华全球高收益债、易方达中短期美元债、银华美元债精选等；第二类是重点布局亚洲、亚太等新兴市场，如广发亚太中高收益、泰达宏利亚洲、南方亚洲美元债、富国亚洲收益、博时亚洲票息等。从投资类型看，有些是专门布局海外高收益债，有些是中短债品种，有些是重点布局信用债等，各有不同。
谈及借道QDII基金参与美元债的布局，盈米基金FOF研究院研究总监杨媛春表示，美元债的核心影响因素更多在海外，无论资讯获取还是分析角度都有别于传统债券基金的分析，对于普通投资者来说，此类产品的分析难度更大。因此，她认为选择此类产品，应该考虑基金经理在该领域的投资经验、基金品种规模等角度。
格上财富研究员张婷表示，“对美元债基金，尽量选择规模稍微大一些的，防止发生基金清盘；另外，在当前疫情扩散阶段，要防范信用风险，尽量选择重仓信用等级较高债券的基金。”张婷表示，还需要注意防范信用风险以及汇率风险。
数据来源：银河证券 发布日期：2020.01.01 数据截至2019.12.31
注：以下数据来自基金定期报告
泰达宏利亚洲A成立于2016年10月14日，2017年、2018年、2019年上半年的业绩分别为-0.29%、-5.54%、9.43%，同期业绩比较基准分别为5.50%、-0.71%、7.63%。
泰达宏利亚洲C成立于2016年10月14日，2017年、2018年、2019年上半年的业绩分别为-0.65%、-5.98%、9.23%，同期业绩比较基准分别为5.50%、-0.71%、7.63%。
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