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1.腾讯的核心护城河是社交关系链的迁移成本，壁垒非常稳固。2.腾讯是互联网基础设施建设者，你离不开他，而目前流量变现还很克制。3.对熟人社交关系链的掌握是腾讯的根，目前扎的很深，这个底层逻辑稳固，其他都是次要矛盾。4.腾讯商业模式在互联网行业是顶配级。$腾讯控股(00700)$
引用：
2019-08-21 12:05
我们昨天在喜马拉雅《马喆朋友圈》邀请北京格雷投资的杜可君总谈了谈腾讯的商业模式。按照我对估值的理解，腾讯控股需要在2019-2029年保持18%-19%的盈利增速才能支撑目前32000亿港币的估值水平。如果未来十年腾讯只能做到13%或15%，目前的股价就贵了。但如果腾讯可以做到22%-25%，目前就是不错的买...