A股房地产板块最新估值情况(5.1)

01 总体营收和利润

@今日话题 2019 年,上市房企营业收入平均增速约 22.5%, 较 2018 年下降约 13.5 个百分点;营收增速有所下降,主要由于 2017-2018 年商品房销售增速有所放缓。归母净利润平均增速约 13.4%,较 2018 年下降约 5.1 个百分点;归母净利增速低于营收增速,主要由毛利率下行带动。

02总体毛利率情况

2019 年上市房企平均毛利率由 2018 年的 32.5%下降 2.2 个百分点至 30.3%,原因在于2016-2017 年后土地价格快速上升,房企拿地成本偏高,而后续销售价格受限价影响并未随土地成本上升而出现较大涨幅,导致 2019 年结算毛利率承压。当前核心城市土地竞争仍然较为激烈,新房销售价格较为稳定,行业毛利率未来存在继续下行压力。

03房地产A股总体估值情况

在笔者跟踪统计的18个A股主要房地产股中,除了泰禾集团未出19年年报外,其余17个主要地产股平均最新股息率高达5.3%,PE=6.15,PB=1.21,应该说都处于历史低位,具体估值情况见下图:

04 业绩情况

1.万科A:2019年营业收入3678.94亿,同比增长+23.59%;净利润388.72亿,同比+15.10%。2020年一季报净利润12.49亿元,同比+11.49%。$万科A(SZ000002)$

2.保利地产:2019年营业收入2359.81亿,同比增长+21.29%;净利润279.59亿,同比+47.90%。2020年一季报净利润23.79亿元,同比+2.55% .$保利地产(SH600048)$

3.绿地控股:2019年营业收入4280.83亿,同比增长+22.75%;净利润147.43亿,同比+29.61%。2020年一季报净利润36.64亿元,同比-16.88%.$绿地控股(SH600606)$

4.华夏幸福:2019年营业收入1052.10亿,同比增长+25.55%;净利润146.12亿,同比+24.40%。2020年一季报净利润28.87亿元,同比-2.59%

5. 招商蛇口:2019年营业收入976.72亿,同比增长+10.64%;净利润160.33亿,同比+5.20%。2020年一季报净利润5.39亿元,同比-79.48% 。

6.新城控股:2019年营业收入858.47亿,同比增长+58.58%;净利润126.54亿,同比+20.61%。2020年一季报净利润2.73亿元,同比+31.96% 。

7.金地集团:2019年营业收入634.20亿,同比增长+25.09%;净利润100.75亿,同比+24.41%。2020年一季报净利润12.92亿元,同比-13.73%。

8.阳光城:2019年营业收入610.49亿,同比增长+8.11%;净利润40.20亿,同比+33.21%。2020年一季报净利润4.33亿元,同比+40.74% 。

9.金科股份:2019年营业收入677.73亿,同比增长+64.36%;净利润56.76亿,同比+46.06%。2020年一季报净利润3.97亿元,同比+57.13% 。

10.首开股份:2019年营业收入476.45亿,同比增长+19.90%;净利润27.58亿,同比-12.90%。2020年一季报净利润3.12亿元,同比-13.39%。

11.泰禾集团:还没出年报,预计净利润8.273亿元左右,下降幅度为-67.62%

12蓝光发展:2019年营业收入391.94亿,同比增长+27.17%;净利润34.59亿,同比+55.53%。2020年一季报净利润5.14亿元,同比+3.83% 。

13.华侨城A:2019年营业收入600.25亿,同比增长+24.65%;净利润123.40亿,同比+16.69%。2020年净利润8.39亿元,同比-30.01% 。

14.荣盛发展:2019年营业收入709.12亿,同比增长+25.80%;净利润91.20亿,同比+20.57%。2020年一季报净利润8.82亿元,同比去年增长12.80% 。

15.中南发展:2019年营业收入718.31亿,同比增长+79.08%;净利润41.63亿,同比+89.83%。2020年一季报净利润6.22亿元,同比+28.92%。

16建发股份:2019年营业收入3372.39亿,同比增长+20.28%;净利润46.76亿,同比+0.08%。2020年净利润14.68亿元,同比+233.88% 。

17华发股份:2019年营业收入331.49亿,同比增长+39.87%;净利润27.85亿,同比+21.90%。2020年净利润6.02亿元,同比+7.71% 。

18.金融街:2019年营业收入261.84亿,同比增长+18.41%;净利润34.42亿,同比+5.30%。2020年净利润1.65亿元,同比-73.07%。

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精彩评论

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扬眉谈笑05-02 10:33

请问列表排序的依据是?

迷洋05-01 21:31

我也持有煤炭四年亏惨了

股市还是那么的烂05-01 17:21

买的股票不对,我16年底买的,大盘2800多,17年那波周期股涨了差点回来没走,就越套越深

股市还是那么的烂05-01 17:19

想不明白,钢铁股就不说,17年是周期高点,煤炭股业绩也慢慢趋稳,分红也是在各个板块前列,估值都不能往公共事业上靠,这市场真畸形

胆小投资者05-01 17:19

不会是周期高点开始买的吧