持有高股息股光大银行5年是怎样的体验

@今日话题 在银行板块中,光大银行近年来在银行受到的关注比较少。相对于交行、招行和民生银行三家股份制商业银行,光大银行于2019年上半年业绩表现非常理想,利息净收入、总营业收入和扣非归母净利润增幅都明显跑赢另外几家银行。跟大部分银行一样,光大的估值很低,长期持有收息,以逸待劳等待股价价值发现可以做到气定神闲。通过光大银行近5年的回测,分红立即买入,来看看持有5年能取得怎样的收益。

我们从14年开始观察,13年的年报公布时间是14年3月31日,当天光大银行的价格为2.48元,分红是0.172,股息率为6.94%,roe为21.48%,pb为0.75.假设我们买入10000股,成本为24800元;分红时间为14年7月17日,分红日光大银行收盘价格为2.39,分红的钱收盘价买入,此时我们有10700股+47元。

到了15年3月28日,光大银行公布了14年的年报,此时光大银行价格为4.86,股息率为3.83%,roe为17.36%,pb为1.27,此时我们的价值为10700*4.86+360=52049元,年化值达到109.88%。分红日为6月3日,此时光大银行收盘价为5.59元,分红买入,此时我们有11000股+360元。按照此方法类推,我们可以看到2014年3月到2019年3月的收益情况及各指标的变化,详情见表格。

从表格我们可以看出,光大银行14-19年相关指标的变化为:

roe从21.48%-17.36%-15.50%-13.80%-12.75%-11.55%;

pb从0.75 -1.27 -0.86 -0.87 -0.78 -0.74;

PE从3.8 -7.8 -6.0 -6.5 -6.4 -6.7;

股息率从6.94%-3.83%-5.07%-2.38%-4.41%-3.93%;

年化值为109.88%-29.53%-24.52%-18.52%-15.68%;

从roe与年化值的对比图可以看出,在14年pb=0.75、股息率6.94%买入,持有5年的年化收益超过15%,无论从哪一年卖出,年收益都超过ROE,平均有20%。从上图可以看出,持有越长时间年化收益越来越低,越来越接近roe。

有人会说2014年大盘是低点,算出的收益可能偏高。那么假设我们不是从2014年(发布13年报)当天买入,而是从2015年(发布14年报)、2016年、2017年或2018年买入,持有到2019年(发布18年年报)当天的收益是怎样的呢,具体见下面表格

启示:$光大银行(SH601818)$

1.回测过去,只要分红再投,从14年开始投一直死拿到现在,无论从哪一年开始卖出,年化收益都超过15%,但估值并没增加,现在的估值与14年的估值相当,都为PB=0.75左右,依靠自身利润的增加,取得年化收益15%的收益。

2.回测过去,假设从15年大牛市买入(PB为1.27),持有到19年4年的时间年化收益为-0.32%,未能依靠自身发展穿越牛熊。从17年、18年买入,持有到19年的年收益为4%左右,对比好的银行还是有较大的差距。

总之,银行我们已经说过很多次了,低估的时候买入年化长期持有年化收益还是有15%。此外,要取得较好的收益,买银行也不能无脑买,对于一般的银行,超过净资产的价格要坚决不买。其此,像光大银行这种,pb0.8以下买入长期持有年化收益10%还是很稳的。以上分析不作为投资建议!本人公众号:胆小股析,专注高股息低估值股票分析研究,有兴趣欢迎关注!

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精彩评论

古无尤10-07 15:52

我告诉你体验,头一两年常看起落,偶尔还拿一点折腾,三年以后都不看了。

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阿华66610-07 22:29

对比一下买入招商兴业宁波银行的区别

胆小投资者10-07 22:16

ggghhj10-07 22:14

持有中国前十二大银行几乎无风险跑赢通胀率,只要不碰小银行。

胆小投资者10-07 21:35

胆小投资者10-07 21:35