@今日话题 提到高息股，作为国内汽配龙头的福耀玻璃，近年保持着60%分红率自然是备受关注。前阵子的《美国工厂》，更是让福耀玻璃聚在曝光灯前。福耀玻璃国内市场占有率已达到百分之六十多， 继续增加可能难度较大。虽然受汽车周期影响，但福耀玻璃优秀的管理、业务较简单、成本的优势、高分红还是非常不错的投资标的。采用分红立即买入，来看看持有5年的福耀玻璃给我们带来怎样的体验！
我们从14年开始观察，13年的年报公布时间是14年2月25日，当天福耀玻璃的价格为8元，分红是10派5，股息率为6.25%，roe为26.1%，pb为2.假设我们买入10000股，成本为80000元；分红除权时间为14年8月2日，除权日福耀玻璃收盘价格为8.02，分红的钱收盘价买入，此时我们有10600股+188元。
到了15年2月17日，福耀玻璃公布了14年的年报，此时福耀玻璃价格为14.6，股息率为5.14%，roe为27.07%，pb为3.3，此时我们的价值为10600*14.6+188=154948元，年化值为93.7%。分红除权日为4月15日，此时福耀玻璃收盘价为16.11元，分红买入，此时我们有11000股+83元。按照此方法类推，我们可以看到2014年2月到2019年3月的收益情况及各指标的变化，详情见表格。
从表格我们可以看出，福耀玻璃14-19年相关指标的变化为：
roe从26.10%-27.07%-18.88%-18.62%-17.16%-20.81%；
pb从2.0 -3.3 -2.2 -2.7 -3.4 -3.0；
PE从8.3 -13.2 -13.1 -15.5 -20.7 -14.9；
股息率从6.25%-5.14%-5.21%-3.88%-2.88%-4.70%；
年化值为93.7%-41.3%-41.2%-40.6%-30.5%；
从上面福耀玻璃roe与年化值的对比图可以看出，在2014年pb=2,PE=8.3，股息率6.25%买入，持有5年到2019年年化值达到30.5%，收益非常惊人。无论从哪一年卖出，收益都高于30%，接近40%，妥妥的大牛股。从上面的图可以看出，年化值远大于roe，这主要得益于福耀玻璃估值的提升。
有人会说2014年大盘是低点，算出的收益可能偏高。那么假设我们不是从2014年（发布13年报）当天买入，而是从2015年（发布14年报）、2016年、2017年或2018年买入，持有到2019年（发布18年年报）当天的收益是怎样的呢，具体见下面表格
1. 回测过去，只要分红再投，从14年开始投，持有的收益非常可观，不同年份卖出平均高达40%的年化收益，持有5年的话年化收益也高于30%。
2.回测过去，从不同年份买入的话，即使是从15年大牛市买入，持有到19年总共4年的时间，年化收益也高达18%，秒杀大部分同期的股票。应该说，依靠自身稳定的发展和分红带来了估值的提升，穿越了牛熊周期。
3.总的来说，福耀玻璃是高股息投资的好标的。鉴于目前增长性不强，估值也不低（从历史情况看），增长又跟汽车周期有关，应该等股息率较高的时候投资才比较合算。以上分析不作为投资建议！本人公众号：胆小股析，专注高股息低估值股票分析研究，有兴趣欢迎关注！