持有高股息股中国石化5年是怎样的体验

@今日话题 提到高息股,作为国内石油龙头的中国石化,近年有着80%分红率自然是备受关注。中国石化作为垄断企业,现金流强,有着高分红的意愿和能力,自然是高股息股重点关注的对象。中国石化是国有控股的大央企,是国家重要的基础能源供应商,其经营有很多非经济考量因素。因此,对大部分该股的投资者来说,分红是公司股价的核心要素。不足的是其跟国际原油挂钩,有一定的周期性,利润波动性较大。采用分红立即买入,来看看持有5年的中国石化给我们带来怎样的体验!

我们从14年开始观察,13年的年报公布时间是14年3月24日,当天中国石化的价格为5.22元,分红是10派2.4,股息率为4.6%,roe为12.24%,pb为1.06.假设我们买入10000股,成本为52200元;分红除权时间为14年6月3日,除权日中国石化收盘价格为5.04,分红的钱收盘价买入,此时我们有10400股+384元。

到了15年3月23日,中国石化公布了14年的年报,此时中国石化价格为6.43,股息率为3.11%,roe为8.14%,pb为1.26,此时我们的价值为10400*6.43+384=67256元,年化值为28.84%。分红除权日为6月19日,此时中国石化收盘价为6.83元,分红买入,此时我们有10700股+415元。按照此方法类推,我们可以看到2014年3月到2019年3月的收益情况及各指标的变化,详情见表格。

从表格我们可以看出,中国石化14-19年相关指标的变化为:

roe从12.24%-8.14%-5.04%-6.68%-7.14%-8.67%;

pb从1.06 -1.26 -0.85 -0.97 -1.10 -0.98;

PE从9.0 -15.8 -17.8 -14.9 -15.7 -11.2;

股息率从4.60%-3.11%-3.17%-4.36%-7.53%-7.22%;

年化值为28.84%-(-1.13%)-7.08%-10.37%-7.08%;

从roe与年化值的对比图可以看出,在2014年pb=1,PE=9,股息率4.6%买入,持有5年到2019年年化值有7%,收益一般般。2015年牛市时也仅仅只有29%的年化收益,远远跑输大盘。

有人会说2014年大盘是低点,算出的收益可能偏高。那么假设我们不是从2014年(发布13年报)当天买入,而是从2015年(发布14年报)、2016年、2017年或2018年买入,持有到2019年(发布18年年报)当天的收益是怎样的呢,具体见下面表格

启示:$中国石化(SH600028)$

1.回测过去,只要分红再投,从14年开始投,即使当时估值已较低,股息率也不低,但是持有5年的年化值也仅仅只有7%,更是大幅跑输15年的牛市。这主要是受石油周期性的影响,15年的利润只有320亿左右,是以前的一半,近几年才逐步增长恢复。

2.回测过去,假设我们不是从14年时买入中国石化,只有在16年买入持有到19年年化收益超过10%,其它都不太理想。假如18年买入,持有到现在收益是负的,主要是今年利润又比去年减少了25%,分红相应减少的幅度也差不多,虽然总体股息还是较高,但油价预期差,股价也张不了。

3.按照国内成品油定价机制,当国际原油价格低于40美元时,国内成品油价格将不再联动下调,因此40美元的油价以下,中国石化的盈利反而会增加,中国石化是下有保底。

4.总的来说,中国石化经营现金流强大,在股东回报上没得说,A股最好的公司之一。每年两次分红是惯例,并且经常大比例分红。对于这种稳定高比例分红的大型央企,考虑当前十年国债收益率仅3%多点,在结合其有周期性影响,那么股息率6%以上就具有较好的投资价值。以上分析不作为投资建议!本人公众号:胆小股析,专注高股息低估值股票分析研究,有兴趣欢迎关注!欢迎转发[献花花]

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精彩评论

wolfganggggg10-02 13:06

买个鸡毛!买银行股都比这个垃圾强!

全部评论

刘hf10-06 21:00

如果失业率提高就会出问题

爱的过10-05 13:45

未来二十年银行没问题我身边好多人欠银行二三十年的债

爱的过10-05 13:41

有每天收费?是每次分红收费吧!

广东农商行股东10-04 05:30

说明买点很重要

胆小投资者10-03 11:35

欢迎关注公众号,那边会分析