@今日话题 提到稳定的高息股，作为铁路运输龙头大秦铁路也是受到很多人的热捧。号称中国铁路第一股，经营稳健、财务良好，注重股东回报，常年保持较高的分红率，基本上是50%左右。大秦铁路作为中国煤运的大动脉，有着一定的垄断特性。但同时作为煤运专线，也一定程度继承了煤炭行业的周期性。此外，大秦铁路的未来还受到新铁路线路分流货运，特高压线路及其他能源增加减少电煤需求等影响，估值要提高也有难度。采用分红立即买入，来看看持有5年的大秦铁路给我们带来怎样的体验！
我们从14年开始观察，13年的年报公布时间是14年4月26日，当天大秦铁路的价格为6.65元，分红是10派4.3，股息率为6.47%，roe为17.34%，pb为1.28.假设我们买入10000股，成本为66500元；分红除权时间为14年6月23日，除权日大秦铁路收盘价格为6.43，分红的钱收盘价买入，此时我们有10600股+442元。
到了15年4月29日，大秦铁路公布了14年的年报，此时大秦铁路价格为13.82，股息率为3.47%，roe为17.82%，pb为2.45，此时我们的价值为10600*13.82+442=146934元，年化值达到120.95%。分红除权日为6月19日，此时大秦铁路收盘价为12.41元，分红买入，此时我们有11000股+566元。按照此方法类推，我们可以看到2014年4月到2019年4月的收益情况及各指标的变化，详情见表格。
从表格我们可以看出，大秦铁路14-19年相关指标的变化为：
roe从17.34%-17.82%-14.35%-7.75%-13.50%-14.00%；
pb从1.28 -2.45 -1.10 -1.29 -1.25 -1.17；
PE从7.8 -14.5 -7.7 -16.2 -9.3 -8.6；
股息率从6.47%-3.47%-6.85%-3.21%-5.63%-5.71%；
年化值为120.95%-4.66%-11.68%-11.39%-10.40%；
从roe与年化值的对比图可以看出，在14年pb=1.28左右,股息率6.47%买入，roe平均在14%左右，持有较长时间，年化值10%左右，差强人意，只能说跑赢理财产品，跟之前一些好的高股息股有较大差距。
有人会说2014年当时是低点，算出的收益可能偏高。那么假设我们不是从2014年（发布13年报）当天买入，而是从2015年（发布14年报）、2016年、2017年或2018年买入，持有到2019年（发布18年年报）当天的收益是怎样的呢，具体见下面表格
1回测过去，只要分红再投，从14年开始投，无论从哪一年开始卖出，虽然都有正收益，但区别较大，长期持有接近10%左右的年化收益，收益差强人意，作为收息股也还可以考虑。
2.回测过去，大秦铁路并不是一只好的高股息股。从上面可以看出，假如我们从15年牛市买入，靠着分红重投，持有到现在也还是负收益。此外，大秦铁路业绩现对于其它高股息股来说并不稳定，我们可以看到大秦铁路一般的业绩一年大概也就是140亿利润，从以前和对未来的展望都看不出有什么增长性。再次，2016年全年的利润大秦铁路可是腰斩过的，只有70亿，该年的业绩证明了煤炭市场需求及新线分流对大秦铁路有重要的影响，这对于高股息股可是硬伤，业绩不稳定谈何高股息。
3.总的来说，大秦铁路算一个不错的高股息标的，但考虑其增长性为0，业绩会受新线分流及煤炭景气程度等其他影响，估值要严格要求，起码得6%的股息才有投资价值吧。
选定高股息企业组成适合自己的清单----低估时买入---一边获取股息一边等待估值修复及企业增值收益---根据自身需要处置股息或继续买入积攒股份数—跟踪企业发展状况和估值---等待高估时出手锁定利润---再进行下一轮投资；具体的高股息低估值选股可以看看：高股息低估值投资策略为何适应大部分人