持有股王茅台5年是怎样的体验

@今日话题 贵州茅台作为A股股王，粉丝众多，关注度在各大论坛都是最高的那一类。正如很多大V上电视的那种，说到自己成功都会说自己投资了茅台。茅台作为价值投资的典范，各种分析对茅台的点评已经讲烂了。贵州茅台目前股价已突破1100元，很多散户已经买不起1手了，作为白酒板块的龙头，一直带领着白酒板块冲冲冲。作为股王，我们分红买入（后面测算的时候5年的分红都买不起1手，尴尬了），长期持有5年股王带给我们的惊喜有多大，本文主要回测贵州茅台（其它热门白酒股回测可以关注公众号“胆小股析”）。

我们从14年开始观察，13年的年报公布时间是14年3月25日，当天贵州茅台的收盘价格为166元，分红是10送1股派43.74，股息率为2.63%，roe为39.43%，pb为4.1，pe为11.4.假设我们买入1000股（以前回测其它股票都用10000股，股王股价太高，符合更多人实际，选用1000股），成本为166000元；分红除权时间为14年6月25日，除权日贵州茅台收盘价格为142元，分红的钱收盘价买入，加上送股此时我们有1100股+4374元。

到了15年4月21日，贵州茅台公布了14年的年报，此时贵州茅台价格为257，股息率为1.70%，roe为31.96%，pb为5.5，pe为19.1，此时我们的价值1100*257+4374=287074元，年化值达到72.90%。分红除权日为7月17日，此时贵州茅台收盘价为228元，分红买入，加上送股此时我们有1210股+9185元。按照此方法类推，我们可以看到2014年3月到2019年3月的收益情况及各指标的变化，详情见表格。

从表格我们可以看出，贵州茅台14-19年相关指标的变化为：

roe从39.43%-31.96%-26.23%-24.44%-32.95%-34.46%；

pb从4.1-5.5-4.8-6.8-9.4-9.5;pe从11.4-19.1-19.6-29.7-31.6-30.5；

股息率从2.63%-1.70%-2.55%-1.72%-1.61%-1.70%；

年化值为72.90%-34.88%-43.89%-50.43%-45.20%。

从roe与年化值的对比图可以看出，在14年pe=11左右买入，后面的年化值都远高于roe，平均接近45%左右，股王就是不一样。

假设我们不是从2014年（发布13年报）当天买入，而是从2015年（发布14年报）、2016年、2017年或2018年买入，持有到2019年（发布18年年报）当天的收益是怎样的呢，具体见下面表格

启示：

1.回测过去，从14年开始投，无论从哪一年开始卖出，年化收益最差都接近有35%，平均有45%左右，5年超过5倍。

2.回测过去，即使是在15年大牛市高点买入，持有到现在4年时间，年化收益高达38.99%，秒杀99.9%以上的股票。从上面表中看到，我们无论从哪一年买入，持有到现在都有正收益且都高于25%。从这里看出，贵州茅台应该是穿越牛熊周期的典范。

3.跟很多人一样，笔者也一直觉得股是好股，但总觉得太贵，不过一直被打脸。正如，买入茅台就是爽，一直持有一直爽。从上面表格也可以看出，随着每股收益的增加，估值也不断增加，享受着戴维斯双击。

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