@今日话题 $XD民生银(SH600016)$笔者一直投资了民生银行，作为曾经的“招行”，投资民生银行这几年给我带来很大的机会成本，可以说是我投资的众多银行里面收益最差的一个了，痛定思痛，如何反思最近几年投资民生银行的得失呢，能给我带来怎样的教训呢。首先我们先来回测一下民生银行近5年的成绩，分红再投，看一下最近5年的年化值，以及相关数据的比较。
首先我们从5年前的2014年开始观察，13年的年报民生银行是从14年3月29日公布，当天的股价为7.66元，roe为23.3%，pb为1.1，10送2股派1元，假设我们购入10000股，价值为76600元，2014年6.25日分红后收盘价买入，当天价格为6.25元，我们变成12100股+375元，随后15年1月9日14年中报分红买入，我们变成12200股+260元。
到了2015年3月31日，14年年报发布，当天价格为9.7元，我们此时的股票的价值为12200*9.7+260元=118600元，年化值达到54.8%，当然这得益于牛市。
依次类推，我们算出这5年民生银行的收益率，详情见下图：
从表中可以看出：
1. 从14年到19年民生银行的roe从 23.23%---20.41%---16.98%---15.13%---14.03%-12.94%；
2. Pb从1.1---1.38---1.1---0.93---0.8---0.69
3. 年化值从54.8%--21.76%---12.04%--8.50%---6.10%
假如我们从14年开始买入，那还好，假如我们从15年或16年或17年或18年买入
其中我们从价值表可以看出118600--113557--107719--106157—103292
四年可以说是毫无收益，甚至还亏损，对比其他大行惨不忍睹。
究其原因，其实我们可以从roe变化看出一点，roe的逐渐降低导致pb不断降低，发展的缓慢导致了估值越来越低，再加上分红的少及不稳定，应该说在银行里面估值靠后理所应当。此外，投资者对其坏账的担忧，大股东的担忧也直接导致其估值不断变低。
展望未来，因目前其估值已在pb0.7以下，再加上近期分红的给力，以及同业的好转，笔者不打算放弃，应该可以再等等，期待其好转。总之，民生银行给我近几年的投资带来了深刻的教训，浪费了机会成本，不知各位对今后的投资有没有什么好的建议。