今天海缆大幅杀跌，大概率又是错杀，传闻是青州五海缆单GW价值量13亿元，价格毛利率下降。
实际调研情况是（1）业主以及头部海缆专家+招投标网站均显示中标结果尚未确定；（2）市场担心最新的500KV招标导致单GW价值量下架，实际是个乌龙。13亿只包含送出。公里单价（一定要统一单一变量比较）：预计青洲5、7该项目直流海缆单价为810万左右/公里。相比220kv交流海缆的400-500万/公里的单价是大幅提升的（3）三峡青洲五七送出工程的项目性质——适用于远距离的直流传输系统的近距离实验性质的应用，导致的单GW价值量失真。翻译一下就是因为这次项目在直流海缆经济性临界点距离——80km应用，因此海缆价值量占比低。而随着离岸距离的增加，直流系统的海缆的单GW价值量也将会不断提高。这次项目仅是直流传输系统的近距离实验性质的应用，并不具备典型。
总结一下，青州五、七项目海缆单GW价值量下降是因为标包只包括送出海缆，不包括阵列海缆，实际毛利率和单公里价值量相较于220KV、330KV海缆还是提升的。柔性直流输电技术对于海上风电的存在意义，是为了100km乃至更远距离的传输。例如，2013年德国投运的 Borwin2 柔性直流系统其离岸距离为200km。而此次在三峡青洲五七，离岸距离仅为80km，实际上具有实验性质，离岸距离偏近，单GW直流缆价值量自然偏低，另外青洲5、7项目送出缆都是单芯的，芯数差异也是价值差异失真的原因。
之所以市场反应这么大，本身就是鸡狗博弈太卷造成的，都想成为聪明的资金，反映在操作上，事后有可能是下头的。$亨通光电(SH600487)$ $中天科技(SH600522)$ $东方电缆(SH603606)$