可选消费指数连续8日刷新历史高点，零售商领涨成分股——美国消费十大重仓股一周龙虎榜

上周谁最牵动着美股投资者的心？那当然还是我们鲍威尔老爷子啦~！

由于美国发布的6月非农就业人数远超预期，大家心里都咯噔了一下：经济看起来并未衰退，难道之前的降息信号要“鸽”（难以兑现）了？

好在，鲍威尔的此“鸽”非彼“鸽”。上周三其在众议院听证会上的鸽派发言表示，非农数据“并未改变美联储货币政策前景”。

得益于此市场情绪，上周美股三大股指齐齐刷新历史高点，道琼斯工业指数周涨1.52%，刷新收盘点27332.03；纳斯达克指数涨1.01%，收8244.15点，而标普500涨0.78%，美东12日收盘历史上首次闯破3000点大关，收3013.77点！

【表1：过去一周全球大类资产表现（截至2019-07-12），标普500指数超越3000点】

数据来源：Bloomberg，Wind，华宝基金

在这里，美姐先为大家总结一下美联储主席鲍威尔上周三在众议院听证会上的发言要点（划重点哦！）：

1）“6月非农就业并未改变美联储货币政策前景”。老爷子的意思是，虽然非农数据表现优秀，但并未动摇本主席7月的经济策略，大概率该咋咋地；

2）“外部环境摩擦、债务上限、退欧等不确定性的“逆流”继续压制美国经济的前景。”

鲍威尔表示，全部外部环境其实仍比较严峻，经济增长仍存在不确定性，这从美国公布的6月各项经济数据也可以看出，除了非农数据以外，“经济前景未出现改善迹象”。

3）美国存在通胀疲软的风险，并且风险比美联储当前预期的更加持久。

美姐提醒！此前美联储可是认为低通胀是“暂时的”的哦~此次鲍威尔一改风口，可以说是大概率准备采取行动了~

4）美联储将以适当举措保持经济增长。市场对7月降息25个基点的预期概率已经调整到71%，降50个基点的概率升至29%，意味着什么不用美姐说了吧~

总的来说，由于鲍威尔的发言，市场对7月议息会议降息预期再度强化。这对受益于实际利率下行的资产都起到了一定的提振作用。美股、黄金、美债（短债）皆有所上涨。市场目前对于降息的认知更多为“预防式”降息（Ahead of the curve），其将对经济增长产生正面效果避免衰退。

接下来看看美姐家的跟踪标的$标普美国品质消费(.IXY)$。

这实在是不得不好好夸夸了~因为即使是在观望情绪浓厚，涨幅居小的大盘里，IXY指数也已经是连续8个交易日创下新新新新新新新新高！！！截至美东12日收盘，报1253.13点，近8日涨幅达2.90%！今年以来涨幅达25.36%！

【表2：IXY指数今年以来表现】

时间：截至2019.7.12

水涨船高，美姐家$华宝美国消费(F162415)$也是连续6个交易日上涨，现净值已达1.612！近一个月收益率达4.40%，今年以来回报达22.96%！

另一方面，美姐家十大成分股上周有8只上涨，亚马逊、家得宝、劳氏和TJX四家零售商涨幅领先，均超过3%。

【表3：十大成分股一周表现：零售商领涨】

数据来源：Bloomberg，Wind，华宝基金

美姐注意到，美国近期中小型传统零售商的门店关闭（包括规划关闭）数量逐年上市，究其原因，美姐认为是诸如亚马逊之类的龙头由于现金流充裕、竞争力强，在零售领域内的市占率以及自身Category和SKU的扩展日益提升，这对传统零售商算得上是个致命打击。

行业集中化，结果便是龙头收益。而美国可选消费板块内，家得宝、劳氏、以及TJX皆为美国重要的零售商，加总净值占指数比重达到15%以上；如果加上半科半商的亚马逊，那占比将超过37%。

【表4：美国近几个季度零售关店有所加速】

数据来源：Bloomberg，Wind，华宝基金

观望后市，本月最重要的当属月底美联储的议息会议。但美姐还想提醒各位美粉儿，从本周开始，标普500指数成分股公司将进入2季度盈利密集披露期，将有56家公司在本周进行业绩披露，值得各位投资者关注。

目前来看，业绩加总预测和修正相关如下：

1）今年二季度盈利同比18年二季度盈利预计将下滑0.4%；

2）标普500指数中目前有24家公司披露了2019Q2的业绩，83.3%的公司盈利超过分析师预期，这个指标的长期平均为65%，之前四个季度滚动平均为76%；

3）2019年二季度营收预计相比2018年二季度要增长3.3%。除去能源板块，增长率上升至3.9%；

4）在24家已披露公司中，75%公司披露的2019年二季度业绩高于分析师预期，这个指标的长期平均为60%，过去四个季度滚动平均为63%；

5）2019年二季度，标普500成分股中，有87家公司给出了负EPS预告，23家给出了正EPS预告，目前NP（Negative/Positive）比率为3.8；

6）目前标普500指数的动态PE为17.2。

综上美姐认为，第2季报企业击败盈利预测比例较高（>70%），虽然美股目前估值层面虽然已经高于历史均值，且技术指标处于超买，但整体依然较为健康，可以参考标配~

表5：标普500指数分板块目前披露公司2季度盈利和预期比较情况，消费可选业绩超预期比例高

数据来源：Bloomberg，Wind，华宝基金

$东阿阿胶(SZ000423)$

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