用现金流看便宜股的缺点

上周我想适当分散,边分析边买了少量$中国建筑(SH601668)$,低pe、低pb、高roe,对不?况且随处可见中国建筑的工程项目,井井有条的,承建了全国过半超高层建筑,多年roe高达15。

后来我整理了这个表,对经营现金流大额为负数不满意,看到这个缺点,期待以后好转:

再问了大湾汇的一些建筑行业从业人员,认为这些年建筑行业低价招标,利润单薄,中国建筑与其他几家大型建筑国企其实都是大而不强,尤其垫资严重,此处结合财报一起分析很重要。

当然中国建筑相对是不错的,有很多优点,旗下的$中国海外发展(00688)$是较优质的,现金流是我看到最近2年多财报中的一个缺点,结合分红率与安邦减持,本人就卖出了,也体现在我的A股组合中,我认为暂时没看清。
以上仅仅是对中国建筑优缺点的展示,用这几年的现金流可能只看到缺点,结合最近股价已经大幅下跌,是否买入或持有、卖出,相信研究更久的球友更有发言权,我不下结论,特此说明。

这只是举了个例子,巴菲特说用自由现金流折现为企业估值,结合贵州茅台与长江电力持续上涨,我在思考什么是好的生意:

现金流好,少的再次投入,确定性高,垄断性,可持续时间长等特征。


但是,我们投资股票,除了看“好不好,熟不熟”之外,还需看贵不贵,这里就不展开了。

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精彩评论

滚一个雪球11-16 13:33

如果是充分市场竞争,我倒是觉得中建还是不错的,可是它的央企身份不得不让自己承担了很多社会责任,一大堆没利润的项目和很难精简的人员构成,都在吞噬它该有的效率。

悦久悦淳11-16 14:25

1 把中建上市以来的营业收入和现金收入比较 你会发现90%以上的收入都转化为现金
2 中建上市十年没有过股权融资 且企业业绩高速发展 本身也说明所谓的现金流问题不是问题 企业发展模式没有问题 如果有问题 早就崩盘了 或者要向市场伸手要钱了 不会撑过十年
3 仔细看中建的现金流量表 2017年以前基本正常 从2017年以后开始恶化 这个要结合公司战略来做分析 2015年后 公司开始向投资转型 现金流必然吃紧 这个未来会怎么样 仁者见仁智者见智
4 人们在现实中评价两个事物的时候 会客观的说 这个东西比较好 那个东西没那么好 但是放到投资上 就会夸张到这个东西好到无可挑剔 那个东西坏到无法想象。茅台赛道肯定好过建筑 现在要质疑的是茅台有矛盾好吗 中建有那么差吗

大胖皮11-16 13:32

你这个分析是所问题的:1.地产发展公司现金流意义不大,你分析建筑业务就要拿建筑业务的单独报表。2.至少看年报吧,末季大幅回款也符合行业特性,你拿三季度说明不了问题。3.你选取的2017,2018正好是经营现金流最低的两年,你咋不拿14,15,16年看看?

铁公鸡金融11-16 13:30

买他不如买地产股

纳才有涅刚搭搭11-16 22:40

我就是这样想的,我已烫到嘴

全部评论

五指山的居民12-11 16:00

中建的施工合同想必要享有留置权的吧,现金流的压力是开发商的,而不是中建的。

炒股只买中石油12-10 16:20

按揭贷款是买房人欠银行钱,不再差地产商钱了

炒股只买中石油12-10 16:18

地产是先投标购地,交钱给当地政府

努力又胆小的飞行员12-10 00:48

中国建筑城建的项目都是经过风控的,不是你说的随便一个小项目(去身边的看一看,如果你是中建的人,去问问内部人员,就知道风控多严),不是什么项目它都会愿意去接。另外roe高并不一定就是好股票,ROE陷阱往往就是坑初入股市投资者的。

努力又胆小的飞行员12-10 00:42

另外去找一些中建的签订合同文件,细看一下