大股东不地道,老想和小股东博弈,最好卖空的理由
投资得到了什么?
付出: 计息欠款1861.4亿-现金1063.2亿,约等于净负债800亿,
得到: 2500多亿合营、联营、可供出售、公允价值浮动的金融资产。
市值800亿,都是人民币,划不划算?
投资组合里面是什么?
这个年报有详细介绍,好多,包括青岛啤酒、亚特兰蒂斯、办公楼、葡萄牙保险、BCP葡萄牙最大银行、复星医药等。
有些人总纠结利润与分红,现在也还不错,从2016年释放利润,且与经营活动现金流已匹配。
分红也上来了,股息率已3.7%,但未到收获期,老郭野心太高,要万亿公司,还得投入与运营,未到大量投资退出阶段。
以上说了商业模式与实效。
利润真实吗?
复星利润是不是看不懂?
那是你没看完几百页年报,我看完了,举例2018年利润为什么增长少?主要是开支延续增长,其他收益却跌了。
其他收益则与熊市相关,改年牛市则会大涨:
三,大股东问题
只挑商业模式、利润波动与大股东三个核心说。
老郭与三股东把二股东梁信军复星国际控股的股份收了,老郭持股复星国际上市公司已超60%,这太独了,减分。
这是复星最大风险,所以不要重仓,但也不绝对是问题,一股独大的上市公司多了,如恒大、融创、碧桂园。
其余方面不说了,$中国平安(SH601318)$从2008年到2014年也被人骂了多年。
ROE不高很大程度上因为复星很大比例的业务投资于1市场份额争夺期的朝阳产业;2逆境反转期的企业。
而当这些企业在复星的投资和管理后ROE得到提升,市值、估值提升后,复星又选择了在市值提升后高位退出,我个人的理解复星过去更重视来自于投资收益,而这两年产业集团形成后,会更看重源自运营的利润。
所以不出意外的话,如果复星降低投退频率而加注产业运营,ROE会持续提升。
①首先是赛道的选择:健康、快乐、富足,未来这三个领域是GDP 2倍增速在发展,地产商都在往这几个领域转。②产业运营➕投资:如果为了做产业深度,投资反而是加分项,深度需要建立在前人基本上,而不是闭门造车,这个近期任正非有提及。③最近看了复星医药方面在研发的投入、旅游方面在c秀创新、老字号店铺升级改造、以色列化妆品淘宝的销量,都在围绕产品力做提升,坚定了我买入和持有的信心。④激励机制设计:无论是稻盛和夫说的“阿米巴”还是马云提到的“小前台、大中台”,目的都是让组织更加高效,复星的激励机制让更多员工成为小老板,确实能够激发创造性。⑤我选择相信郭同学和复星人,另外也是大概率大盈的一次投资机会,当然做好最坏的打算。 $复星国际(00656)$
ROE不高很大程度上因为复星很大比例的业务投资于1市场份额争夺期的朝阳产业;2逆境反转期的企业。
而当这些企业在复星的投资和管理后ROE得到提升,市值、估值提升后,复星又选择了在市值提升后高位退出,我个人的理解复星过去更重视来自于投资收益,而这两年产业集团形成后,会更看重源自运营的利润。
所以不出意外的话,如果复星降低投退频率而加注产业运营,ROE会持续提升。