都不看好的复星国际正是长线买入时机

复星国际跌久了,伤了多少人的心。@萧兄@价值at风险 的文章火了,我也断断续续拿复星一年多,但一直未重仓,今天这价位与阶段却想多用几张图表说明价值,并打算用组合$港股三好实盘组合(ZH817676)$加仓复星国际。

段永平说选股首先要理解商业模式,不理解的就别看了,复星太复杂了,胜率与透明度不高,赔率高,大部分人别看了,我采取适度分散策略。复星国际商业模式就是投资炒股的,后来才做了些产业运营并初有成效。

理解这个,认同这个,才能认同复星的融资与二级市场的过分精明,但精明并未损公司利益,只损了已出局的中小股东利益,甚至二东家的利益(未确定)。

理解复星商业模式是投资为主后,来衡量一下,13年来的现金流、融资1579亿,投资1449亿,钱投出去了,没干坏事。


投资得到了什么?

付出: 计息欠款1861.4亿-现金1063.2亿,约等于净负债800亿,
得到: 2500多亿合营、联营、可供出售、公允价值浮动的金融资产。

市值800亿,都是人民币,划不划算?

投资组合里面是什么?
这个年报有详细介绍,好多,包括青岛啤酒、亚特兰蒂斯、办公楼、葡萄牙保险、BCP葡萄牙最大银行、复星医药等。


有些人总纠结利润与分红,现在也还不错,从2016年释放利润,且与经营活动现金流已匹配。


分红也上来了,股息率已3.7%,但未到收获期,老郭野心太高,要万亿公司,还得投入与运营,未到大量投资退出阶段。


以上说了商业模式与实效。

?

复星利润是不是看不懂?
那是你没看完几百页年报,我看完了,举例2018年利润为什么增长少?主要是开支延续增长,其他收益却跌了。


其他收益则与熊市相关,改年牛市则会大涨:


只挑商业模式、利润波动与大股东三个核心说。


老郭与三股东把二股东梁信军复星国际控股的股份收了,老郭持股复星国际上市公司已超60%,这太独了,减分。


这是复星最大风险,所以不要重仓,但也不绝对是问题,一股独大的上市公司多了,如恒大、融创、碧桂园。

其余方面不说了,$中国平安(SH601318)$从2008年到2014年也被人骂了多年,
就这三方面,我用20%仓位押注再几年。少看股价,多看资产、利润、现金流、分红与产品才有定力,对$复星国际(00656)$尤其是。

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精彩评论

BrightJ05-24 09:39

大股东不地道,老想和小股东博弈,最好卖空的理由

爬塔05-24 19:04

ROE不高很大程度上因为复星很大比例的业务投资于1市场份额争夺期的朝阳产业;2逆境反转期的企业。
而当这些企业在复星的投资和管理后ROE得到提升,市值、估值提升后,复星又选择了在市值提升后高位退出,我个人的理解复星过去更重视来自于投资收益,而这两年产业集团形成后,会更看重源自运营的利润。
所以不出意外的话,如果复星降低投退频率而加注产业运营,ROE会持续提升。

狞猫_6em05-24 20:49

复星国际的主要问题是,它有一个特别喜欢占小股东便宜的大股东。

阿董大侠05-25 07:38

①首先是赛道的选择:健康、快乐、富足,未来这三个领域是GDP 2倍增速在发展,地产商都在往这几个领域转。②产业运营➕投资:如果为了做产业深度,投资反而是加分项,深度需要建立在前人基本上,而不是闭门造车,这个近期任正非有提及。③最近看了复星医药方面在研发的投入、旅游方面在c秀创新、老字号店铺升级改造、以色列化妆品淘宝的销量,都在围绕产品力做提升,坚定了我买入和持有的信心。④激励机制设计:无论是稻盛和夫说的“阿米巴”还是马云提到的“小前台、大中台”,目的都是让组织更加高效,复星的激励机制让更多员工成为小老板,确实能够激发创造性。⑤我选择相信郭同学和复星人,另外也是大概率大盈的一次投资机会,当然做好最坏的打算。 $复星国际(00656)$

粗又硬的老韭菜05-27 01:00

高价时配股,低价向大股东增发,反复收割小股东

全部评论

陕北dahan06-15 22:23

明白了,远离这种企业!

陈海涛周游世界06-14 16:56

很多公司都这样。

陕北dahan06-14 16:40

为啥边分红边融资?

zgjsszluxuan06-12 10:22

我的理解是,郭广昌比我厉害百倍,投资实体获得的成本低(相对股票市场),我这种笨的价值投资者,还不如买入郭广昌,让他为我打理资产呢

zgjsszluxuan06-12 10:18

太专业,你不发财,天不允许