恒大这次主要是结算的营收3003.5亿特别高，所以已售未结算金额大幅减少，碧桂园上半年才结算了1318.9亿，恒大业绩发布会上做了些解释:
现在很多地产商，卖了一大半是别人的，反正这项目你挂我的名字，卖完了以后，规模弄得挺大的，但是那个东西你算权益没有。现在统计的时候，有一个叫房地产的流量表，流量表是什么？就是你挂谁的都行，你挂上去了，反正算你的。还有一个叫房地产的权益销售量，我们是很高的，因为我们的项目都是我自己的，我卖出去的，我卖出来是我的利润，所以我卖5000亿，我能结算3000亿出来，那有的公司卖了差不多1万亿的才交1000亿的楼，东西是别人的，不是你的。
以下是我对比恒大跟碧桂园的一些关键数据:
恒大的优点是土储多，成本低，土储平均成本才1683元每方，项目大，分期开发，利润率高。
缺点是负债率降了些，但还是很高，因为去年引入了战略投资，倍增了净资产，显得净负债率下降，其实有息负债还有6711亿，今年的短期有息负债还有约3000亿。
已售未结算收入才1765.3亿，对比万科碧桂园很少了，利润基本释放完毕，明年利润后劲应该不如碧桂园了。
是恒大结算太快，还是碧桂园万科等结算太慢？
结合当初战投入股的分红条件与回A背景，是不是恒大有意尽快释放利润？
不过我本人认为中长期看，恒大的性价比已经不如碧桂园。
总体来说地产股的估值还是偏低的，毕竟地产股赚的钱也是真钱。
$中国恒大(03333)$
$碧桂园(02007)$
$万科A(SZ000002)$
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陈海涛周游世界2018-10-05 20:03对，你这样描述更准确。
董翔2018-10-05 17:23上文已售未结的数据其实是预收款，预收款和已售未结数据不一样，到账了才算预收款，未到账的（比如迟迟不到账的商业贷款）算已售未结而不算预收款。已售未结一般是并表口径的，也就是不包括联营合营公司的。碧桂园2018年中期的已售未结合同销售是7100亿，不包括联营合营，和其预收款的4694.9差别有些大。$碧桂园(02007)$
陈海涛周游世界2018-08-30 13:43谢谢军长点评，这些数据只是某几个维度，不能构成完整的判断。
裁缝炒股2018-08-30 12:30恒大是地产股 行业的运作效率非常高。 去搞科技产业市场不一定会认可。 还是按照地产行业给予估值比较合适。
盈利能力上恒大可能干啥都没有地产强，搞新能源汽车，还是高端的，盈利是不现实的。 高端汽车没有几个企业是盈利的。
AlfredPengg2018-08-30 12:21恒大去年怎么做的假账？
偷米_天象2018-08-30 11:57买内房后对我最大的影响是知道要结合企业运营的实质看报表。。光看死的报表是不行的，就那几个数据，打比方吧，报表像是照片，照片和真人有时候会差很多。
财爸2018-08-30 11:42恒大只看军长，其他略过
二營長2018-08-30 11:37保留样本，认识呆会计，才能远离呆会计 $碧桂园(02007)$ $中国恒大(03333)$
花满楼0062018-08-30 11:29军长每天面对那么多呆子，也真难为你了