火电一般需要看地区型公司，从下游用电增速和上游煤价的角度来看投资机会。从上游来说，煤炭去产能行动已经4年了，煤价高位运行也已经2年多，再往上的可能性不大，只能向下，而煤电的边际利润对煤价的敏感度是最高的，所以从这个角度来说煤电有投资机会；从下游来说，我们国家那么大，各地区发展不均衡，电力供需会呈现不同的情形，2015年电改的其中一个基础是全国电量过剩，而这一背景在去产能、保蓝天的政策下逐步的消失了，未来全国的电力供需结构将发生巨大变化，部分省份将进入缺电的情况，从这个角度讲，区域性电力公司的弹性更大，更适合投资。