于自己而言，过去3年是重要的分水岭，重新思考自己的投资生涯，反思过往，实现了从自上而下、大量精力关注市场博弈转向个股深度研究的转变。
2019年精进较多，最重要的是3点：
1、从生意特性角度看待企业。结合公司的财报和全球及国内的情况，理解长期视角下的生意特性，以及该公司所处的发展阶段。理解这一点才能理解公司核心竞争力，以及公司目前的盈利状况是否只是景气周期的产物，只有长期视角才能够发现那些好生意，才能够持有时有定力，才能够利用市场短期无效的机会。为了提升这一点，过去2年重新阅读了经典的投资书籍以及企业传记。
2、在非成长性行业里面寻找有成长性的公司。景气投资复合人性，但往往估值过高，很难有超额收益率，只有假设长期保持非常高的估值才有投资的价值，而逆周期行业往往估值较低，不乏龙头企业有很好的成长性，在重温经典的时候也接受了一个理念：低估值买入中等增速企业的复合回报率远高于买入高估值高增长的企业。在2019年的实操过程中践行了这一理念，给组合贡献了很高的收益率。
3、对公司财务、管理层、经营等全方面的关注：对公司的选择，基于ROE的理解，未来自由现金流折现计算内在价值，但是2019年2次踩雷，让我意识到仅此并不够，在下半年开始将所关注公司的管理层、经营细节纳入全面的关注。
从投资的结果来看，2019年接手的一只平仓线附近的产品已经盈利，并且换手很低回撤极小，收益率较为满意，但从实操看，未来有几点还要提升：
1、对估值的理解：自己的理解和市场理解的偏差，尽管有些公司因为估值因素我没参与，但从投资角度看，要尊重市场，市场定价。
2、仓位配置的优化：基于生意长期理解，2019年极少做观察仓，深入研究的公司基本都是重仓，但是仓位管理仍然有很大的提升空间，而这一点我深知需要结合市场的理解。
3、用勤奋来弥补认知缺陷：老巴只用十分钟就能做出一桩买卖的决定，那是背后阅读几千个公司财报的结果，投资到最后需要聚焦，但对我而言，目前的学习仍需扩大范围理解不同生意好坏的区别。
转型在路上，开弓没有回头见，选择这样的投资之路，注定要错过很多机会，也会看错一些东西，但是未来希望在风险较小的情况下，每次出手赢的概率高，聚焦长期复合投资回报率。