$欧派家居(SH603833)$ 定制家居这个行业先款后货,基本没有库存,现金流充沛,消费者选择的时候注重品牌,行业集中度小,这些都具备好生意的特点。不过负面因素也很多,财务上面看有传统制造业高费用低净利率的特点,品牌输出弱,同质化竞争激烈,在产品没有大的问题的前提下,各大企业之间比拼的规模第一和营销制胜。尚品宅配能异军突起和其卓越的营销能力有极大关系,欧派则通过十几年的深耕,在品类和终端布局上面非常有优势,公司的内部股权激励机制也非常好,这归根结底还是创始团队的战略眼光决定。厨柜,尤其是高端产品的市场集中在一二线,1617年正好是一二线房地产的大年,厨柜企业都达到了30%以上的营收增速,1819年会面对房地产调控的承压。这方面,索菲亚终端布局要健康很多,过往的业绩也证明一二线市场房价的波动对索菲亚带来的影响并不大。未来的这个行业是不是会走向产品制胜的阶段呢?