马喆

马喆

万科是我们打下的第一个孔,茅台是第二个孔,我们现在在打第三个孔。

马喆回复的提问

马总怎么看待中国平安的高成长低估值呢?是不是保险业太复杂或是保险业就如马总之前分享的银行股面对同样的问题? #中国平安2019半年报#查看全文

他的全部讨论
桂林三金

桂林三金Roe指标非常好! 如果单看Roe,桂林三金是非常不错的公司。最近9年的平均Roe17.3%,而且该指标非常稳定,常年在15%-20%之间波动。这意味着如果我们是1倍PB购买股票,每年可以赚到很多钱。但股票市场不大可能这么慷慨。桂林三金的年末收盘市净率在IPO的当年(2009)高达7.19倍,即使是2018...查看全文

桂林三金十年的负收益?

桂林三金是2009年IPO的第一股,当年记得机构像盼着春雨一样等着桂林三金的IPO。桂林三金业务简单,年年盈利。但最新市值80.21亿+十年税前分红25.33亿合计105.54亿,对应2009年末收盘市值127.44亿,投资者十年录得-1.87%的收益。 大家讨论一下为什么?查看全文

乐观向上?

乐观向上是人类祖先留给我们的基因。正是因为人类的乐观,我们才在9万年前走出了非洲,用双脚穿过了欧亚大陆的草原和白令海峡,用独木舟划过了大洋,遍布波利尼西亚的诸海岛。但乐观向上基因和自视过高基因结合在一起,也让人类盲目地过度自信。很多人不知道自己不知道,认为自己无所不能,最后把...查看全文

统计局都说,经济下行压力较大。我们自己就千万别安慰自己:”经济一篇大好了。“查看全文

我们投资的出发点

我们做投资的思考点就是:我们会琢磨,如果把整个企业都买下来,目前的价格合适不合适?“对我们而言,价格不合适或者有可能不合适,我们绝对不去买。那就是我们骨子里的保守主义思维。”估值的艺术“本身来源于”投资就是生意“,我们是从生意的角度看待股票,把那家上市公司想象成非上市公司。 ...查看全文

地心引力。查看全文

有些价值投资者不愿意因为价格而错过机会,这与我们的出发点是不一样的。我们是保守主义思维,宁可错过但绝不做错。查看全文

投资就是生意的核心就是要用商人逻辑代替金融思维。商人是不需要市盈率的。查看全文

那一夜我焦虑地失眠了

不是为了炫耀当时的眼光,而是告诉大家,当时我也很不舒服。昨晚我失眠了! (2018-10-29 14:29:24)[编辑][删除]转载▼昨天看完茅台的三季报,实话讲昨晚我几乎失眠了,心里也憋得慌,说不来的不舒服。这种感觉只在2013年持仓13个月的下跌中发生过。我们持仓市值9月末还较年初浮盈6%-7%点,至今天...查看全文

回复@阅思: 如果我管理1000亿美元的资金,也会找两三个助手,给他们分个100亿美元,让他们试试身手。我不会太束缚他们买什么的//@阅思:回复@马喆:巴菲特买了70倍PE的亚马逊,请问马总怎么看?查看全文

网友的批评

网友的批评 有网友批评我:”马大哥,你曾经说过恒瑞医药很贵,但它股价却越来越高了。“ 我说两点, 1:我本人也经常会犯错误,常常有看不对的时候。 2:关于恒瑞医药,我以前说股价贵,现在觉得更贵。 恒瑞医药 我估计:2019年恒瑞医药营业收入应在220亿左右,归属于上市公司净利润在50-53亿之...查看全文

我们的专家一定要将事情的原原本本讲给老百姓和领导,切不能忽悠大众,误导领导。那不符合中国的国家利益。我们都支持华为,但我们都明白,从人类历史的走向看,技术从来都不是一个民族自力更生搞出来的,而是整个人类互相学习互相借鉴而前行的。我们的专家认为,中国人一人2部手机+印度市场=13亿...查看全文

谢谢大家的支持,入围了雪球#做多中国#评奖,投票地址 网页链接 谢谢大家查看全文

我的观点是,小米2015年不值450亿美元,现在也不值450亿美元。但我希望小米努力,在将来能值这个价格。查看全文

昨天创业板一大涨,市场开始找原因了。我是这么认为,以目前创业板估值水平,创业板投资者整体很难在未来3—5年赚钱。查看全文

有时候股票一涨,尤其是一大涨,很多人都变成投资大师了。查看全文

股票价格并不是内在价值,但长期一定围绕内在价值波动。中国平安长期的股价波动也是围绕内在价值波动,但中短期受到的因素就非常多了,比如说,1:A股不太喜欢大型金融公司。2:市场对银行板块的担忧,中国平安的净利润构成中有一块是平安银行。3:市场不相信中国平安如此体量可以保持持续高增长。...查看全文

我说几点吧,1:海螺水泥是业绩非常出色的水泥龙头企业。不管市场喜不喜欢,海螺水泥在过去10年还是给二级市场的投资者带来很不错的回报。而支撑这个回报的就是实实在在的净利润。2:海螺水泥的盈利是由周期性的,2017-2019年处于行业比较景气的阶段。按2019年去估值大概是7倍左右,但如果2020年或...查看全文

消费者花自己钱选择性价比对自己更合适的产品无可厚非,就连任总也不赞成把买什么手机和爱国极端挂钩的做法。喜欢什么就买什么,这本来就是个人自由。但有些人确实比较恶心,但这也是符合人性的。他们一方面大声喊着爱国口号,告诉别人他可以为了爱国如何如何,一方面在个人利益权衡下放弃华为去买...查看全文

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