保利地产2019年半年报

2019年1-6月份保利地产真实净利润率7.39%

2019年1-6月份报表净利润率13.99%,同比2018年同期10.93%增长3.06个百分点。这是一个非常重要的数字。

2019年6月末,保利地产预收款从年初2997.95亿增长623.11亿至3621.06亿。

预收款增幅623.11亿+报表收入711.41亿=1334.52亿,占2019年1-6月份销售金额2526.24亿的52.83%。

2019年1-6月份,保利地产真实净利润率=13.99%*52.83%=7.39%.

这意味着,如果2019年保利地产销售金额4700亿-5000亿之间,当年的实际盈利在347.33亿-369.5亿。对应当前1619.08亿市值,PE4.38-4.66倍。

这还意味着,2019年6月末保利地产清算资产=股东权益1257.9亿+期末预收款3621.06亿*7.39%=1525.5亿。折合每股清算资产12.82元。最新股价13.61元对应2019年6月末PB1.06倍。

净利润率的变化原因?

2019年上半年保利地产真实净利润率7.39%,同比2018年同期6.36%提升1.03个百分点。这里面原因会有很多,比如说费用率的下降。所得税和项目权益比例等因素也会影响净利润率。但毛利率的提升是最重要的因素。

2019年1-6月份,保利地产毛利率39.77%,同比2018年同期35.41%增长4.06个百分点。

那么,毛利率提升的原因在哪里呢?

我们注意到:2019年1-6月份保利地产平均销售单价15437.13元/平方米,比2018年同期14809.07元/平方米增长4.24%。而2018年保利地产平均楼面地价6186元/平方米仅比2017年6118元/平米增长1.11%。

我个人判断:2019年-2020年龙头房企的财务数据会比较靓丽,这里面的原因就是---‘房价依然在上涨,而地王听不到了。 ’


注:2019年上半年保利地产拿地的平均楼面价6452.78元/平米,比2018年6186元/平米上涨4.31%。

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精彩评论

大趋势196808-13 14:42

要有一颗感恩的心

马喆08-13 15:05

对不起,我平时事情多,确实顾不过来。抱歉

流水随风08-13 17:39

人家没有一定要回复你的义务吧

终南之上08-13 15:13

马哥,一直听你的喜马拉雅节目,很接地气 让我们小散收益,给您说声谢谢

洗脚上岸08-13 15:59

马总这么有良心有耐心的人居然还有说耍大牌!难道人家有回你的义务?

全部评论

hws32508-18 20:25

这个只是估算而已,(营业收入+预售款增加额)/销售金额 估算权益比值,总之差不多,按其他来源数据权益70左右,这个估算偏低点,但是毛利率18-19肯定不如17年,一个高估一个低估,可能差不多吧

望忘08-17 21:44

马总有权利不回复他不想回复的问题!

金暘08-17 10:34

每股净资产10.57你想啥呢

韭菜变大树08-17 01:34

一千六百五十亿买保利,一年赚三百亿,就是净利润不增长五年多就可以赚回一个公司。马总不用它跌什么百分之二十了,现在就很便宜了

阿寺08-16 14:53

2019年报表利润毛估估260亿,目前估值看着也还算合理,跌到10块再抄会不会好很多……