唯品会Q4新客质量好转,用户流失大为改善


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1.新客质量好转


2016年第三季度由于新客留存率和新客增长双双出现问题,市场对$唯品会(VIPS)$ 用户增长前景产生了疑虑(唯品会Q3解读https://xueqiu.com/8689584849/78303762),第四季度,唯品会新客增长数据非常突出,用户流失情况也得到了极大改善,是该季报最突出的点。

李妍,唯品会(VIPS)

唯品会第四季度新增活跃用户1020万,较上年同期的新增840万用户增长22%,第三季度新客数量仅为650万;同时,用户流失情况急剧下降,第四季度流失用户数量350万,第三季度流失用户高达870万。


电话会议上,管理层分析了新客质量提高的原因,以及新客的构成:之前唯品会主要用美妆拉新,部分用户买过一次就走了,用户留存并不理想,现逐渐改用服装鞋包这类主营品类拉新,新客质量显著提升;新用户当中50%是年轻用户,他们的ARPU和消费频率目前不如80后,但是以过去的经验,经过7个季度的培育,年轻用户ARPU提升了40-50%,因此对年轻用户长期对网站的贡献抱有信心。此外,管理层还对单季度20%+的新客增速保持乐观,并预计2017年新客增长也将保持这个速度甚至更好。


第四季度活跃用户数同比增长39%至2750万;总订单量同比增长26%至8200万;

2016财年活跃用户人数为5210万人,比2015财年的3660万人增加42%;总订单数量为2.698亿单,比2015财年的1.931亿单增加40%;


2.金融业务核心为支撑网站销售,目前处于亏损状态


截止2016年12月31日,消费金融总计贷款额20.7亿元人民币,供应链金融贷款额8.777亿元人民币;

2016年全年,总计330万的用户使用了消费金融产品;

大部分的贷款期限在3-6个月,收取约10-12%的利息;目前使用金融产品产生的交易额GMV占比低于10%;

2017年1月为发展金融业务,完成发行3亿元人民币的ABS,公司将继续发行ABS以支撑该业务成长;

金融业务的目的主要是促进销售,所以今年,该业务将继续亏损,明年将实现盈亏平衡。



3.第四季度业绩摘要:


唯品会第四季度总营收为189.8亿元人民币(约合27.3亿美元),同比增长36.5%,超市场预期;

不按照美国通用会计准则,唯品会第四季度归属于股东的净利润为人民币9.703亿元(约合1.397亿美元),比去年同期归属于股东的净利润人民币7.415亿元增长30.9%; Non-GAAP 净利率 5.1%,上年同期为5.3%;


第四季度毛利润44.7亿元人民币,毛利率23.5%,上年同期毛利率24.1%,上个季度为24.4%;

第四季度物流费用16.4亿元人民币,占营收比重8.6%,上年同期为9%,上个季度为8.5%;

物流体系进一步完善,仓储面积200万平方米,20000个全职物流人员,90%的订单由自有团队配送,自有配送最后一公里网络覆盖30个省,300个城市,2872个村镇。每单物流成本19.95元人民币,上年同期为19.37元人民币,上个季度为16.91元。

第四季度市场费用9亿元人民币,占营收比重4.8%,上年同期为5.1%,上个季度为5.3%;

第四季度管理费用4.8亿元人民币,占营收2.5%,上年同期2.2%,上个季度3%。



iMeigu Fund/李妍

文章发表时,所在机构持有唯品会多仓。


http://media.corporate-ir.net/media_files/IROL/25/250900/VIPS_4Q16_Earnings_Release_FINAL1.pdf

http://media.corporate-ir.net/media_files/IROL/25/250900/VIPS-4Q16-Post-Earnings-Presentation-February2017--.pdf

http://seekingalpha.com/article/4047969-vipshops-vips-ceo-eric-shen-q4-2016-results-earnings-call-transcript?part=single

精彩评论

rainyclp 02-22 17:14

i美股多仓唯品会应该也有两年多了

天下无人-飞 02-23 00:32

扎根三四线卖垃圾

zxh971231 02-22 18:35

喂品会是什么东东

李妍 02-22 17:51

我理解是,他们现在做促销都是买得越多折扣越多的手法,所以每单内的商品数量和客单价上去了,单量相对少一些。

Ricky 02-22 17:46

为什么这个季度订单量的增速和活跃用户的增速不匹配?

全部评论

Ricky 02-22 17:46

为什么这个季度订单量的增速和活跃用户的增速不匹配?

oldyubj 02-22 17:40

购物网站感觉快到头了 每单物流成本19.95元人民币,上年同期为19.37元人民币,上个季度为16.91元。这居然有快递成本数据

阿纳斯 02-22 17:18

促销导致毛利的减少是不是应该也应该考虑到新客成本计算当中?

rainyclp 02-22 17:14

i美股多仓唯品会应该也有两年多了

仓佑嘉措-Leo 02-22 17:12

我刚打赏了这个帖子 ¥1,也推荐给你。
看到楼宇广告了,以前没留意有没有?

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